Artigo por: TideFlow Research
O S&P 500 e o Dow Jones atingiram novos recordes históricos de fechamento, enquanto o Nasdaq subiu 2,59%. O principal impulso para a alta geral foi a expectativa de reabertura do Estreito de Ormuz; o secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, e o secretário de Estado, Rubio, sinalizaram simultaneamente que as negociações podem ter um resultado já amanhã, fazendo o preço do petróleo cair mais de 5%. Chips e ações de armazenamento formaram outro eixo independente: o índice Philadelphia Semiconductor subiu mais de 6%, impulsionado por um relatório otimista do HSBC e pelo novo roadmap tecnológico da Samsung, com pouca relação às notícias sobre o Irã. No entanto, logo após o fechamento dos mercados americanos, a SpaceX e a AMD divulgaram, quase simultaneamente, seus respectivos resultados financeiros mais aguardados desde suas estreias na bolsa. Ambos os relatórios superaram as expectativas, mas as ações caíram juntas — mais uma vez, o roteiro de “mesmo com bons resultados, a pressão de venda prevalece” se repetiu.
A expectativa de reabertura do Estreito de Ormuz acende otimismo; preços do petróleo caem mais de 5%
O S&P 500 subiu 1,79%, fechando em 7.736,52 pontos, superando o recorde histórico de fechamento estabelecido em 2 de junho. O Dow Jones subiu 1,71%, fechando em 54.085,88 pontos, registrando o maior fechamento histórico consecutivo por dois dias úteis. O Nasdaq subiu 2,59%, fechando em 26.584,993 pontos.
O secretário do Tesouro dos EUA, Bensent, declarou que um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz com o Irã poderia ser finalizado já amanhã, e o secretário de Estado, Rubio, também sinalizou abertura, afirmando que as negociações estão avançando. No mesmo dia, o Irã também mostrou flexibilidade, com o porta-voz do ministério das Relações Exteriores afirmando que há progressos positivos, tanto técnicos quanto políticos, nas negociações com o Omã. Supostamente, o Irã já abandonou sua posição anterior de "controle bilateral total" e, pela primeira vez, considerou a possibilidade de envolver países europeus, como Reino Unido e França, na desminagem. Essa série de sinais elevou significativamente as expectativas do mercado por uma redução de tensões: o petróleo WTI caiu 5,69%, a US$ 75,77 por barril, e o petróleo Brent recuou 5,26%, a US$ 79,36 por barril. A taxa dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu 5,08 pontos básicos, para 4,6248%, e a de 2 anos recuou 4,15 pontos básicos, para 4,1959%.
O ouro da COMEX subiu 1,07%, fechando em 4.134,2 dólares por onça. O prata da COMEX subiu 3,27%, fechando em 59,75 dólares por onça. O Bitcoin abriu em 63.463,72 dólares, estável em relação à segunda-feira, e subiu para 63.818,70 dólares durante a sessão matinal; o Ethereum abriu em 1.858,53 dólares, caiu 1,3%, mas subiu para 1.874,41 dólares durante a sessão matinal. O índice de ações chinesas da Livemore subiu 1,55%, e os principais índices europeus subiram coletivamente, com o DAX30 da Alemanha subindo 0,85%.
Todos os chips de armazenamento subiram fortemente; o índice semicondutor de Filadélfia registra quatro altas consecutivas
O índice semiconductor da Filadélfia subiu mais de 6%, marcando o quarto dia consecutivo de alta, após ter caído 20,6% em julho. As ações de chips subiram coletivamente, com a ARM subindo 17,36%, Intel e SanDisk subindo mais de 10%, e SK Hynix subindo mais de 8%. O setor de comunicação óptica também foi forte, com a Coherent e a Marvell Technology subindo mais de 12%, a Corning subindo mais de 9%, a Lumentum subindo mais de 8% e a Micron Technology subindo mais de 7%.
Este rally é apoiado por um relatório de pesquisa. O HSBC fez um cálculo: o preço atual das ações da Samsung Electronics corresponde a apenas 0,8 vezes o lucro por ação de 2024, ou seja, o prêmio do mercado para o conceito de armazenamento AI basicamente já se esgotou. A situação da SK Hynix é semelhante. A conclusão do HSBC é que a onda mais intensa de vendas pânico provavelmente já passou. No mesmo dia, a Samsung também divulgou o roadmap da nova geração de tecnologia de memória 3D, afirmando que a nova solução pode alcançar densidade de armazenamento várias vezes superior à HBM tradicional, fornecendo ainda mais confiança ao mercado.
Os resultados pós-fechamento da SpaceX e da AMD superaram as expectativas, mas as ações caíram.
A primeira demonstração financeira da SpaceX desde sua estreia na bolsa foi divulgada após o horário comercial: a receita do segundo trimestre foi de US$ 7,8 bilhões, um aumento de 92% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando amplamente a expectativa de mercado de US$ 6,81 bilhões. O EBITDA ajustado atingiu US$ 3,5 bilhões, um salto de 191% em relação ao ano anterior, também superando significativamente a previsão de US$ 2 bilhões. O negócio Starlink sustentou a maior parte do lucro, e as perdas no segmento de IA foram reduzidas em quase metade em relação ao esperado. Musk revelou na chamada de resultados que o Grok 4.6 deve ser lançado na próxima semana; a capacidade de processamento da SpaceX pode atingir de 5 a 10 gigawatts até o final do próximo ano, e este ano ainda será tentada a recuperação dos estágios primeiro e segundo do Starship V3.
Com esses dados tão impressionantes à vista, a ação da SpaceX caiu quase 9% após o horário comercial, indicando que o mercado parece estar mais preocupado com a capacidade da empresa de manter seus gastos de capital, em vez de se concentrar neste desempenho atual.
A AMD apresentou um cenário semelhante. A receita do segundo trimestre foi de US$ 11,54 bilhões, um aumento de 50% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo um recorde histórico e superando a expectativa de mercado de US$ 11,31 bilhões. O lucro ajustado por ação foi de US$ 1,66, um aumento de 246% em relação ao ano anterior, também superando as expectativas. A receita do segmento de data centers foi de US$ 6,7 bilhões, um aumento de 107% em relação ao ano anterior, representando já 58% da receita total. A CEO, Lisa Su, enfatizou na conferência telefônica que a empresa ainda está no início do ciclo de IA e prevê que as vendas de data centers dobrarão até 2027.
O mercado está preocupado com a orientação de receita para o terceiro trimestre; embora o valor médio de US$ 13 bilhões seja superior à estimativa anterior de US$ 12,5 bilhões, esse aumento ainda é considerado insuficiente por alguns investidores mais agressivos, e a AMD também caiu mais de 8% após o horário de negociação.
Solta durante o dia, molha com água fria à noite, o padrão do mercado mudou
A alívio geopolítico pressionou os preços do petróleo e as taxas de juros de longo prazo para baixo, enquanto ações de chips e armazenamento recuperaram grande parte da queda sofrida em julho, impulsionadas por relatórios de análise otimistas de instituições como HSBC — isso ocorreu durante o dia. Após o fechamento, a SpaceX e a AMD molharam esse otimismo com seus resultados pós-fechamento: embora os números das duas empresas não fossem ruins, as ações caíram igualmente. O critério do mercado para avaliar empresas relacionadas à IA mudou: simplesmente superar as expectativas já não é suficiente; o que realmente está sob escrutínio é a magnitude da superação das expectativas e se os gastos de capital são sustentáveis.
Por quanto tempo essa divergência persistirá? Nos próximos dias, há dois pontos específicos para observar. Primeiro, se o Estreito de Ormuz realmente conseguirá concretizar um acordo amanhã, como Besant sugeriu; se as negociações voltarem a sofrer recuos, o preço do petróleo e o prêmio de risco contidos hoje podem retornar a qualquer momento. Segundo, os dados de emprego não agrícolas a serem divulgados na sexta-feira — este é o indicador mais importante para o Fed avaliar a trajetória das taxas de juros. Se os dados mostrarem que o mercado de trabalho permanece sólido, o espaço liberado pelo mercado devido à queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA hoje pode se contrair novamente.