O Tesouro dos EUA entrou no mercado de câmbio em 1º de agosto para comprar iene japonês, marcando a primeira intervenção coordenada entre EUA e Japão em cerca de 30 anos. Washington vendeu euros para financiar a compra, resgatando um plano dos anos 1990 que a maioria dos traders assumia ter sido descartado permanentemente.
A medida ocorreu após o iene ter caído ao seu nível mais baixo contra o dólar desde 1986, aproximando-se de mínimas de 40 anos. O presidente Donald Trump caracterizou a intervenção como um “sinal de amizade” ao Japão.
O que realmente aconteceu e por que isso importa
De acordo com uma nota atribuída ao Secretário do Tesouro Scott Bessent, as compras planejadas de ienes foram estimadas entre US$ 5 bilhões e US$ 10 bilhões. A quantia final permanece não divulgada, o que é uma prática padrão para intervenções projetadas para manter os especuladores em dúvida.
O Banco Federal de Nova York realizou as negociações em nome do Tesouro, comprando ienes enquanto descarregava euros. O Japão já estava vendendo títulos do Tesouro dos EUA para financiar suas próprias operações de suporte ao iene, uma dinâmica que começava a criar pressão ascendente incômoda sobre os custos de empréstimo americanos.
A pergunta sobre as concessões
Nenhuma concessão específica ou acordo foi mencionado nas fontes disponíveis sobre o que os EUA poderiam obter do Japão em troca da intervenção. O fato de Tóquio já estar liquidando títulos do Tesouro dos EUA para defender o iene deu a Washington uma alavancagem significativa.
O que isso significa para criptomoedas e ativos de risco
Não houve nenhuma menção a criptomoedas ou ativos digitais em qualquer um dos relatórios oficiais sobre esta intervenção.
O carry trade em iene historicamente foi um dos mecanismos de financiamento mais importantes para posições especulativas em mercados globais. Quando o iene se enfraquece, os traders tomam emprestado iene barato para comprar ativos com maior rendimento, incluindo criptoativos. Quando ele se fortalece, como ocorreu durante esta intervenção, essas posições são desfeitas.
A prática do Japão de vender títulos do Tesouro dos EUA para financiar a defesa do iene cria outro canal de influência. A elevação dos rendimentos dos títulos torna os retornos livres de risco mais atraentes em comparação com ativos especulativos como o bitcoin. Se a intervenção dos EUA reduzir a necessidade do Japão de vender títulos, isso poderia limitar os picos de rendimento.