Empresas dos EUA estão inundando os mercados europeus de títulos a um ritmo nunca antes visto, impulsionadas por uma necessidade insaciável de financiar infraestrutura de IA que seus próprios balanços não conseguem mais suportar totalmente.
Os números são impressionantes. Empresas norte-americanas não financeiras venderam mais de €60 bilhões em títulos denominados em euros somente em 2026, estabelecendo um novo recorde. O Morgan Stanley estima que os hyperscalers possam emitir mais €50 bilhões em euros antes do fim do ano.
9 de setembro foi o ponto de ruptura
Em 9 de setembro de 2026, o maior número de emissores de títulos dos EUA chegou aos mercados europeus em um único dia, segundo dados da Bloomberg. Amazon estreou títulos em libras esterlinas pela primeira vez. A Uber fez sua primeira aparição em euros.
Em março, a Amazon lançou um empréstimo de títulos em euros de oito partes no valor de €14,5 bilhões, a maior oferta corporativa de títulos em euros já registrada.
Cinco grandes hiperscaladores, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e Oracle, possuem agora aproximadamente €40 bilhões em títulos denominados em euros em aberto. Esse valor representa quase 10% de toda a nova emissão corporativa não financeira em euros.
Os gastos com IA são o motor por trás da onda de empréstimos
Os gastos com capital relacionados à inteligência artificial são estimados entre US$ 650 bilhões e US$ 725 bilhões para 2026. Até 2028, os gastos totais devem ultrapassar US$ 1 trilhão.
O Banco Central Europeu sinalizou preocupações de que a onda de emissões corporativas dos EUA possa excluir mutuários europeus e potencialmente inflacionar os rendimentos em todo o mercado europeu de títulos corporativos.