Bancos dos EUA estão realizando um esforço de lobby agressivo para adiar a Lei CLARITY, mesmo enquanto principais legisladores dos EUA sinalizam um cronograma acelerado para encaminhar o projeto ao presidente antes de 4 de julho.
O conflito legislativo centra-se no Digital Asset Market Clarity Act, um amplo quadro regulatório que foi aprovado na Câmara com apoio bipartidário em julho de 2025.
Há meses, o projeto de lei está preso no Senado devido a uma disposição altamente contenciosa sobre stablecoins e se as empresas de ativos digitais podem oferecer rendimento aos clientes.
Embora um recente compromisso bipartidário visasse remover esse obstáculo, o setor bancário está agora rejeitando publicamente a linguagem proposta, argumentando que ameaça a base do empréstimo local e corre o risco de fuga em larga escala de capital.
Apesar da fricção, os defensores do projeto de lei no Capitólio estão demonstrando confiança. Fortalecidos pelo apoio esperado da administração Trump, os negociadores do Senado estão mantendo sua posição contra o lobby bancário, preparando o cenário para uma análise crucial do comitê na semana de 11 de maio.
A brecha de rendimento da stablecoin e os medos de fuga de depósitos
O núcleo da disputa reside em como a Lei CLARITY regula stablecoins de pagamento que geram rendimento.
Uma coalizão de grandes associações comerciais, incluindo a American Bankers Association, o Bank Policy Institute, a Consumer Bankers Association, o Financial Services Forum e os Independent Community Bankers of America, emitiu uma declaração conjunta esta semana criticando a linguagem elaborada pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks.
Enquanto os grupos bancários reconheceram o objetivo político geral dos senadores de proibir o pagamento direto de rendimentos e juros sobre stablecoins, eles afirmam que o texto atual da Seção 404 está repleto de brechas.
A coalizão argumenta que a legislação ainda permite que exchanges e intermediários de ativos digitais distribuam recompensas vinculadas a programas de associação, desde que não sejam calculadas ou distribuídas da mesma maneira que os juros bancários tradicionais.
Para o setor financeiro tradicional, essa é uma distinção sem diferença.
Os grupos de comércio argumentam que permitir que as empresas de criptomoedas calculem recompensas permitidas com base na duração do cliente, nos saldos da conta e na antiguidade incentiva abertamente a posse ociosa de stablecoins. Instituições tradicionais dependem desses fundos ociosos permanecerem em contas de depósito para financiar o crescimento da comunidade.
De acordo com a pesquisa interna da coalizão, a proliferação de alternativas de stablecoins que geram rendimento pode desviar liquidez suficiente para reduzir o capital disponível para empréstimos ao consumidor, pequenas empresas e agrícolas em até 20%.
Enquanto isso, a inteligência de mercado indica um crescente divórcio dentro do setor financeiro mais amplo em relação a essa resistência.
Enquanto os grandes bancos voltados ao varejo e as instituições de crédito comunitárias permanecem veementemente opostas ao compromisso, instituições sem grandes unidades de depósitos de consumidores estão mostrando sinais de conforto cauteloso com o framework Tillis-Alsobrooks.
Negociadores do Senado se recusam a recuar
Diante da perspectiva de seu compromisso se desfazendo, os legisladores estão resistindo às exigências do lobby bancário.
O senador Tillis, que liderou a disposição sobre stablecoins, defendeu a linguagem redigida como um produto equilibrado e duramente negociado que neutraliza com sucesso a ameaça específica de fuga de depósitos sem sufocar a inovação do setor.
Tillis observou que o setor bancário não foi pego de surpresa pelo texto, afirmando que os stakeholders financeiros tradicionais tiveram assento na mesa de negociações por meses para oferecer feedback direto.
O texto atual, argumentou ele, proíbe explicitamente que recompensas em stablecoin simulem funcionalmente os juros de depósitos bancários.
Embora permita que empresas de ativos digitais utilizem outras estruturas de recompensa operacionais, Tillis alertou contra permitir que a busca por um projeto de lei perfeito atrase a certeza regulatória mais ampla que a indústria precisa desesperadamente.
As observações do senador destacaram uma crescente frustração no Capitólio com as metas móveis do setor bancário.
Ele sugeriu que certas facções dentro da finança tradicional podem simplesmente se opor à aprovação do CLARITY Act por completo, considerando o debate sobre o rendimento das stablecoins não como uma falha de política, mas como um mecanismo conveniente para adiar indefinidamente a legislação.
Analistas da indústria de criptomoedas compartilham esse sentimento. Alex Thorn, chefe de pesquisa do Galaxy Digital, observou que Tillis recebeu críticas significativas do setor de ativos digitais por ter trazido os bancos para o processo de negociação desde o início.
Com a coalizão bancária agora rejeitando as concessões resultantes, Thorn argumentou que a medida expõe uma estratégia subjacente de obstrução.
A visão predominante entre os analistas de mercado de criptomoedas é que o principal objetivo do lobby bancário é adiar e negar completamente o quadro regulatório, em vez de amendá-lo de forma construtiva.
Um relógio marcando o tempo para a ação do Senado
Enquanto a batalha de lobby se intensifica fora do piso, o cronograma para avançar a legislação está acelerando rapidamente.
O senador Cynthia Lummis, presidente da Subcomissão de Ativos Digitais do Senado, emitiu recentemente um chamado urgente, exigindo o fim dos anos de ambiguidade regulatória que forçaram as empresas domésticas de ativos digitais a operar nas sombras.
Lummis enfatizou que a linguagem mais ampla sobre a estrutura de mercado, juntamente com as polêmicas disposições sobre stablecoins, está finalizada. Ela afirmou:
O setor de ativos digitais esperou o suficiente. As empresas estão tomando decisões sobre onde construir AGORA, e, sem regras claras, muitas irão para o exterior. Precisamos concluir a Clareza agora. O futuro financeiro da América depende disso.
Notavelmente, o presidente do Comitê de Bancos do Senado, Tim Scott, confirmou publicamente que os legisladores estão “trabalhando em direção a uma marcação bipartidária em maio para avançar na estrutura do mercado de ativos digitais.”
Essa urgência foi reforçada pelo senador Bernie Moreno durante um discurso recente na conferência Solana Accelerate USA.
Apontando para o impulso legislativo gerado pela aprovação bem-sucedida do GENIUS Act, Moreno projetou que o Senado fará avançar o CLARITY Act através da comissão nas próximas semanas.
Seu alvo final é coordenar as jurisdições necessárias entre os painéis e entregar um pacote legislativo finalizado na mesa do presidente Donald Trump’s antes do fim de junho.
Moreno apresentou a próxima revisão da comissão como um momento decisivo para a economia dos EUA, observando que combinar várias disposições de supervisão em um único pacote pronto para votação em plenário permanece o último grande obstáculo procedural.
Otimismo do mercado e stakes estruturais
As apostas para o ecossistema de ativos digitais dos EUA são imensas.
O CLARITY Act foi projetado para reestruturar fundamentalmente como o governo interage com os mercados digitais, estabelecendo limites jurisdicionais há muito aguardados entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Além das regulamentações sobre stablecoins, o projeto de lei tenta estabelecer padrões operacionais claros para custodiantes de ativos, participantes da finança descentralizada (DeFi) e plataformas de exchange, oferecendo abrigos seguros críticos para validadores de rede e operadores de node.
Os defensores da legislação argumentam que não aprovar o projeto antes do recesso de agosto pode resultar em fuga permanente de capital, cedendo efetivamente a dominância dos EUA no espaço de ativos digitais a jurisdições estrangeiras.
Apesar da pressão do lobby bancário, o sentimento do mercado está tendendo fortemente positivo. Executivos proeminentes da indústria, incluindo o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, e o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, observaram recentemente uma grande mudança estrutural na otimismo legislativo.
Esse sentimento é refletido nos mercados de previsão digitais, que atualmente precificam as probabilidades da lei CLARITY se tornar lei em 2026 em mais de 60%.
À medida que a marcação de 11 de maio se aproxima, as próximas semanas testarão se o impulso bipartidário finalmente poderá superar a resistência financeira tradicional.
A postagem O lobby bancário tenta impedir o avanço da lei Clarity sobre stablecoins, pois a análise está agendada para a próxima semana apareceu pela primeira vez em CryptoSlate.