Reguladores dos EUA e do Reino Unido reafirmam coordenação sobre stablecoins em conversas conjuntas

Os Estados Unidos e o Reino Unido utilizaram sua mais recente reunião bilateral de reguladores para reafirmar a coordenação na supervisão de ativos digitais, com foco particular em stablecoins, estrutura de mercado e modernização de pagamentos. A 13ª sessão do Grupo de Trabalho de Regulação Financeira Reino Unido-Estados Unidos (FRWG) ocorreu em Londres em 8 de julho, continuando um padrão de alinhamento de políticas enquanto os EUA se preparam para implementar o ato GENIUS.

Em uma declaração conjunta de 4 de ago., resumindo as discussões, autoridades dos EUA disseram que forneceram aos seus homólogos britânicos uma atualização sobre a implementação da Lei GENIUS, juntamente com trabalhos em andamento relacionados à estrutura dos mercados de ativos digitais. A declaração também mencionou esforços mais amplos para melhorar pagamentos transfronteiriços sob o Mapa de Estrada para Pagamentos Transfronteiriços do G20, sinalizando que a regulamentação de stablecoins está sendo tratada como parte de uma agenda mais ampla de pagamentos e estabilidade financeira, e não de forma isolada.

• A reunião do FRWG destacou a coordenação contínua entre EUA e Reino Unido sobre regras de stablecoins, incluindo avanços na implementação do GENIUS Act.
• Os autoridades também discutiram como a estrutura do mercado de ativos digitais está evoluindo nos Estados Unidos, juntamente com as iniciativas do Reino Unido relacionadas à tokenização e aos mercados de capital.
• A declaração conjunta enquadrou a supervisão das stablecoins dentro da modernização dos pagamentos e da cooperação internacional sobre transferências transfronteiriças.
• Nenhuma nova medida política surgiu das negociações de 8 de julho, mas o tom enfatizou inovação “responsável” juntamente com estabilidade financeira e alinhamento regulatório.

De acordo com a declaração conjunta emitida em 4 de ago., a reunião do FRWG incluiu atualizações sobre várias áreas relevantes para cripto e finanças tokenizadas. Além da regulamentação de stablecoins, os participantes discutiram a estrutura de mercado de ativos digitais nos Estados Unidos — uma questão que atraiu atenção aumentada globalmente, à medida que os reguladores tentam definir como os tokens se encaixam nos marcos financeiros existentes.

A declaração também apontou para as prioridades do Reino Unido no espaço da tokenização, referindo-se à Estratégia Digital de Mercados Financeiros de Varejo do Reino Unido. Embora a declaração não tenha anunciado novas regras, a gama de tópicos é relevante para os participantes do mercado, pois ilustra como os reguladores estão conectando stablecoins e tokenização à infraestrutura financeira principal, incluindo mercados de varejo e fluxos de pagamentos transfronteiriços.

A modernização dos pagamentos foi outro tema recorrente. Ao vincular o trabalho da reunião ao Mapa de Estrada para Pagamentos Transfronteiriços do G20, os reguladores reconheceram efetivamente que as stablecoins—quando atendem aos requisitos definidos de conformidade e reservas—são cada vez mais vistas como ferramentas potenciais para liquidação mais rápida e com menor atrito entre fronteiras.

Para os observadores dos EUA, o elemento mais concreto na declaração conjunta é a menção de que autoridades dos EUA atualizaram o Reino Unido sobre a implementação da Lei GENIUS. A Lei GENIUS é descrita na declaração como a lei de stablecoin "marco" do Reino Unido, em termos da direção política de stablecoin que ambos os países estão adotando — reforçando que os EUA e o Reino Unido veem a legislação de stablecoins como um pilar para maior clareza regulatória.

A conclusão prática imediata é que empresas que operam através do Atlântico podem esperar cada vez mais resultados normativos compatíveis ou, pelo menos, coordenados no espírito. Mesmo sem novas medidas anunciadas nesta reunião, a comunicação contínua entre reguladores pode reduzir a incerteza para emissores, exchanges, provedores de custódia e participantes do mercado que planejam lançamentos de produtos que dependem de infraestruturas de stablecoin.

O alinhamento EUA-Reino Unido ocorre enquanto a postura regulatória do Reino Unido sobre stablecoins continua a evoluir. Relatos da indústria mencionados na cobertura original indicaram que o Banco da Inglaterra suavizou sua posição e está explorando abordagens alternativas a um framework temporário que afeta as posições de stablecoins.

Coberturas anteriores também citaram a análise do BoE sobre se um requisito proposto — manter pelo menos 40% dos ativos de reserva como depósitos sem juros no banco central — poderia ser muito restritivo. Isso é importante porque os requisitos de composição de reservas afetam diretamente a economia da emissão de stablecoins e a gestão de riscos, e podem determinar se as stablecoins lastreadas em dólar se expandem principalmente por canais regulamentados no Reino Unido ou migram para jurisdições com maior flexibilidade operacional.

Os comentários separados mencionados na fonte indicam que a Autoridade Financeira do Reino Unido identificou pagamentos transfronteiriços como um dos casos de uso mais claros de stablecoins no curto prazo. Juntos, esses pontos sugerem que o Reino Unido está tentando equilibrar restrições de estabilidade financeira com um reconhecimento pragmático de que stablecoins podem ter utilidade real no assentamento internacional — uma área também enfatizada pelo FRWG por meio do roteiro de pagamentos transfronteiriços.

A reunião não apresentou regras novas, mas a direção geral permanece notável. O relato original contextualizou a nova ênfase do Reino Unido nos stablecoins contra a preocupação de que os Estados Unidos tenham ganhado impulso na construção de um ambiente regulado para stablecoins lastreados em dólar. Nesse contexto, a coordenação EUA-Reino Unido pode ser interpretada como mais do que harmonização técnica: também faz parte de uma competição entre jurisdições sobre quem define os termos para o crescimento compliance de stablecoins.

Esse elemento competitivo torna-se mais claro quando visto ao lado da cooperação anterior entre EUA e Reino Unido. Em 14 de julho, a Força-Tarefa Transatlântica para Mercados do Futuro — uma iniciativa conjunta EUA-Reino Unido voltada para fortalecer a colaboração em inovação financeira e mercados de capital — publicou recomendações iniciais e uma declaração conjunta sobre stablecoins, segundo a fonte. O tom favorável da reunião do FRWG em relação à inovação “responsável” e a ênfase na cooperação internacional sugerem que esses esforços paralelos estão contribuindo para uma única trajetória de política de longo prazo: alinhar padrões para que a inovação nos mercados de capital, a tokenização e o uso de stablecoins possam ser escalados sem comprometer a estabilidade financeira.

Para desenvolvedores e investidores, a incerteza mais importante não é se a regulamentação de stablecoins está chegando — ambos os países estão claramente avançando —, mas como os requisitos de reservas e operacionais serão exatamente moldados na prática. O processo de revisão em andamento no Reino Unido sobre estruturas de detenção e a consideração de alternativas pelo BoE sinalizam que os detalhes de implementação podem mudar antes que os frameworks finais sejam totalmente definidos.

A partir de agora, os participantes do mercado devem observar como a implementação da Lei U.S. GENIUS se traduz em requisitos operacionais para emissores e intermediários, e se os reguladores do Reino Unido ajustarão ainda mais as regras das stablecoins em resposta às preocupações sobre restrição e necessidades de pagamentos transfronteiriços — especialmente à medida que autoridades dos EUA e do Reino Unido continuam a vincular a legislação doméstica aos objetivos de modernização dos pagamentos internacionais.

Este artigo foi originalmente publicado como US e UK reafirmam stablecoin e tokenização em conversas conjuntas no Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de criptomoedas, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.