O rendimento do título dos EUA a 30 anos subiu para 5,239% em 29 de julho, atingindo o nível mais alto desde 2007.
A movimentação importa para todos os cantos dos mercados financeiros, desde ações até cripto. Quando o investimento mais seguro do mundo começa a render acima de 5%, o cálculo para manter qualquer coisa mais arriscada muda rapidamente.
O que está impulsionando o aumento da rentabilidade
Três forças estão convergindo para impulsionar as taxas de longo prazo para cima. Primeiro, a inflação permanece persistentemente resistente. Os preços do petróleo ultrapassaram US$ 92 por barril amid escalating geopolitical tensions in the Middle East, adding fuel to price pressures that the Federal Reserve has been trying to extinguish.
Em segundo lugar, o próprio Fed está enviando sinais mistos. O banco central manteve as taxas de juros estáveis em sua reunião de julho, mas a decisão não foi unânime. Três formuladores de políticas discordaram, defendendo aumentos adicionais.
De acordo com o CME FedWatch, a probabilidade de um aumento de juros na reunião de setembro subiu para 65,2%.
Terceiro, há a matemática simples da oferta e da procura. O governo dos EUA continua a emitir quantidades enormes de dívida, e os compradores estão exigindo maior compensação para mantê-la.
Os lucros exibem uma tela dividida
Os resultados foram uma história de dois gigantes da tecnologia. As ações da Microsoft subiram 7,97% na negociação pré-mercado após a empresa apresentar projeções otimistas de fluxo de caixa até o exercício fiscal de 2027. A Meta Platforms contou a história oposta. As ações caíram 8,47% à medida que os investidores ficaram ansiosos com os massivos investimentos da empresa em infraestrutura de IA.
Os futuros mais amplos refletiram uma otimismo cauteloso. O Nasdaq 100 subiu 0,41%, enquanto o S&P 500 ganhou 0,24%.
Globalmente, o quadro foi igualmente misto. O índice KOSPI da Coreia do Sul caiu 1,23% em sua terceira sessão consecutiva, enquanto os futuros do STOXX 600 apontavam para ganhos moderados na abertura dos mercados europeus.
Por que os investidores em criptomoedas devem se importar
Quando os títulos públicos oferecem retornos acima de 5%, o capital tem uma tendência natural a fluir em direção à segurança. Aumentos nos rendimentos reais tendem a comprimir as valorações de ativos especulativos, pois elevam o patamar do que esses ativos precisam entregar.
Os três dissidentes do Fed adicionam outra camada de incerteza. Se o banco central elevar novamente as taxas em setembro, como o mercado agora espera com probabilidade de 65,2%, a pressão sobre os ativos de risco pode intensificar.
A divergência nos resultados da Microsoft e da Meta também tem implicações para a narrativa de IA afim à criptomoeda. O mercado está cada vez mais diferenciando entre investimentos em IA que apresentam retornos de curto prazo e aqueles que exigem um salto de fé, e os projetos de cripto-IA caem majoritariamente na última categoria.