A Uniswap acabou de queimar 106.000 tokens UNI em um único dia, tornando-se o terceiro maior evento de queima desde que o protocolo ativou seus mecanismos deflacionários.
A queima foi impulsionada pelo sistema relativamente novo de coleta de taxas e recompra do protocolo, que direciona a receita proveniente das atividades de negociação para a compra de UNI no mercado aberto e o envio para um endereço permanente de queima. Na taxa atual, as queimas anualizadas estão rastreando aproximadamente US$ 170 milhões em valor, a taxa sustentada mais alta durante operações regulares (não retroativas).
Como a Uniswap transformou taxas em fogo
O mecanismo por trás de toda essa destruição de tokens remonta à proposta de governança UNIfication, que foi aprovada no final de 2025. Antes dessa votação, a Uniswap estava gerando bilhões de dólares em volume de negociação em seus pools de liquidez, mas o token UNI não capturava essencialmente nenhuma dessa atividade econômica.
A UNIfication alterou a lógica. A proposta permitiu a coleta de taxas ao nível do protocolo em pools do Uniswap v2 e v3 em várias cadeias. Essas taxas fluem para o que o protocolo chama de contratos TokenJar, que executam recompras de UNI. Os tokens comprados são então encaminhados para o “Firepit”, que é exatamente o que parece ser: um mecanismo permanente de queima.
O maior evento único de queima da história atingiu 134.000 UNI em 5 de junho de 2026. A queima de 106.000 tokens ocupa o terceiro lugar geral, mas se destaca como o maior valor registrado em um dia considerado pela equipe como “normal”, ou seja, não estava ligado a nenhum evento especial de governança ou ação única.
A queima retroativa que iniciou tudo
Antes do mecanismo diário de queima estar em funcionamento, a governança da Uniswap aprovou uma queima retroativa única que estabeleceu o tom para tudo o que se seguiu. Em 28 de dezembro de 2025, aproximadamente 100 milhões de UNI foram destruídos em uma única transação, com valor entre US$ 590 milhões e US$ 596 milhões na época.
Combinado com queimas diárias contínuas, o total de UNI destruído agora ultrapassou 107 milhões de tokens, segundo dados da Dune Analytics. Para contexto, o UNI foi lançado com uma oferta total de 1 bilhão de tokens. Assim, mais de 10% de toda a oferta foi permanentemente removida da circulação.
A expansão multi-cadeia tem sido um dos principais impulsionadores do aumento dos volumes de queima. A governança estendeu a infraestrutura de coleta de taxas para cadeias incluindo BNB Chain, Polygon, Celo e Robinhood Chain até meados de 2026.
Por que isso importa para os titulares de UNI e para o DeFi em geral
A taxa de queima anualizada de US$ 170 milhões representa uma demanda genuína pelos serviços da Uniswap sendo traduzida em pressão deflacionária sobre a oferta de UNI.
O fundador da Uniswap, Hayden Adams, expressou otimismo sobre esses desenvolvimentos, enquadrando-os como parte de uma amadurecimento mais amplo tanto do DeFi quanto do ecossistema do ethereum.
O lado do risco da equação merece atenção. As taxas de queima são intrinsicamente cíclicas, ligadas aos volumes de negociação que podem variar drasticamente com o sentimento do mercado. Um mercado de baixa sustentado comprimiria a receita com taxas e, por extensão, a velocidade das queimas. O valor anualizado de US$ 170 milhões reflete os níveis atuais de atividade, não um piso garantido.