Autor: Claude, Shenchao TechFlow
Guia da Shenchao: Em 29 de julho, o Uniswap lançou em seu aplicativo web a página agregadora de descoberta de tokens chamada "Launches", integrando inicialmente plataformas como Bankr, Pons e Long, com suporte atualmente limitado à Robinhood Chain. Em julho, mais de 340 mil novos tokens foram lançados por meio da plataforma Uniswap nessa cadeia, gerando um volume de negociação de US$ 3,6 bilhões. O UNI subiu imediatamente 13%, ultrapassando US$ 4,4, somando-se à ativação do interruptor de taxas v4 (receita diária de aproximadamente US$ 325 mil) e à meta de preço de fim de ano de US$ 6,5 do Standard Chartered, resultando em uma alta de mais de 60% nos últimos 30 dias.
Uniswap está se transformando de um protocolo de negociação em um ponto de entrada para emissão de tokens.
Em 29 de julho, a Uniswap lançou em formato Beta a aba "Launches" em seu aplicativo web. Este novo portal agrega informações sobre emissões de tokens de várias launchpads na Robinhood Chain, permitindo que os usuários naveguem, filtrem e negociem tokens recém-lançados diretamente na interface da Uniswap, sem precisar alternar entre várias launchpads.
Segundo dados da CoinGecko, após o anúncio, o UNI subiu cerca de 13% em 24 horas, cotado a US$ 4,40. Este é o nível mais alto desde que o UNI superou pela primeira vez a barreira de US$ 4 no início de julho, com um aumento acumulado de quase 60% nos últimos 30 dias.
340 mil novos tokens, US$ 3,6 bilhões em volume de negociação: Robinhood Chain se torna o principal anfitrião de lançamentos de tokens da Uniswap
As plataformas de lançamento inicialmente integradas na aba «Launches» incluem Bankr, Pons e Long, todas escolhendo o Uniswap como infraestrutura de negociação subjacente. Atualmente, essa funcionalidade suporta apenas a Robinhood Chain; o Uniswap indicou que expandirá para mais cadeias no futuro, mas não forneceu uma agenda específica.
De acordo com o Cryptonomist, mais de 340 mil novos tokens foram lançados em Uniswap por meio da plataforma da Robinhood Chain em julho, gerando um volume de negociação de US$ 3,6 bilhões. Esse número demonstra que as emissões na Robinhood Chain já não são um fenômeno marginal, mas sim uma parte significativa do volume de negociação da Uniswap.
Para a equipe do token, após adicionar liquidez em plataformas de lançamento suportadas, o projeto aparece automaticamente na página «Launches» da Uniswap, obtendo exposição imediata. Para os traders, anteriormente era necessário alternar entre várias plataformas de lançamento para rastrear novos tokens; agora, uma única página de filtragem permite navegar por dimensões como variação de preço e horário de lançamento.
A intenção da Uniswap é clara:
Mantenha o tráfego da plataforma dentro da sua interface, em vez de permitir que os usuários saiam para plataformas externas descobrir novos projetos.
Três catalisadores combinados: Robinhood Chain, interruptor de taxas e preço-alvo do Standard Chartered
O aumento atual da UNI não é apenas uma reação à funcionalidade "Launches", mas sim o resultado de múltiplos fatores positivos que ocorreram em julho.
A primeira camada é a Robinhood Chain.
Em 1º de julho, o Robinhood lançou sua própria blockchain L2 de Ethereum (baseada na arquitetura Arbitrum Orbit), com o Uniswap implantado como seu AMM (market maker automático) principal desde o primeiro dia. Em nove dias de lançamento, o volume acumulado do Uniswap nessa cadeia ultrapassou US$ 1 bilhão, com mais de 220 mil traders diários ativos em um pico. O TVL (total value locked) da Robinhood Chain subiu rapidamente desde a semana de lançamento, atingindo US$ 400 milhões em meados de julho.
Uniswap também oferece negociação de ações tokenizadas na Robinhood Chain. Os usuários podem negociar ações tokenizadas de empresas como Apple, NVIDIA e Google 24/7, borrando os limites entre corretores tradicionais e DeFi.
A segunda camada é o interruptor de taxas v4.
Em 27 de julho, a proposta de governança da Uniswap nº 100 foi aprovada e implementada, ativando taxas de protocolo nos pools de liquidez v4 em sete cadeias. O suporte à votação superou 99%, com menos de 3% dos votos contra. No primeiro dia de ativação, a receita do protocolo atingiu aproximadamente US$ 325.000, com receita anualizada entrando na faixa de nove dígitos. As taxas fluem para o mecanismo de recompra e queima de UNI por meio do framework UNIfication (atualização de governança aprovada no final de 2025): a receita das taxas do protocolo é direcionada para o contrato "TokenJar", enquanto os tokens UNI são permanentemente queimados por meio do contrato "Firepit".
O fundador da Uniswap, Hayden Adams, esclareceu anteriormente na plataforma X que as taxas do protocolo são cobradas adicionalmente às taxas dos LPs, e não deduzidas da receita dos LPs. Por exemplo, em um pool com taxa de LP de 30 pontos base, os traders pagam um total de 35 pontos base; os LPs continuam recebendo os originais 30 pontos base, e os 5 pontos base restantes vão para o protocolo. Esse esclarecimento aliviou as preocupações do mercado sobre a diluição dos rendimentos dos LPs.
A terceira é o preço-alvo elevado fornecido pelo Standard Chartered Bank.
Em 15 de junho, Geoff Kendrick, chefe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, cobriu pela primeira vez o UNI, estabelecendo preços-alvo escalonados de US$ 6,50 até o final de 2026 e US$ 100 até o final de 2030.
O ponto central de Kendrick é que o mercado subestimou a profundidade da parceria entre Uniswap e Robinhood; não se trata de uma colaboração meramente de marketing, mas de uma integração técnica profunda, com a Uniswap sendo escolhida como infraestrutura central da estratégia on-chain da Robinhood. O Standard Chartered prevê que o mercado de ativos tokenizados crescerá de aproximadamente US$ 340 bilhões atualmente para cerca de US$ 4 trilhões em 2028, com a participação do DeFi aumentando de 3,5% atualmente para 30% até 2030.
UNI passa de token de governança para ativo deflacionário, lógica de avaliação está sendo reescrita
Ao considerar os três catalisadores acima em conjunto, o UNI está passando por uma mudança no seu quadro de valoração.
Até o final de dezembro de 2025, o UNI era essencialmente um token de governança sem rendimento econômico direto para os detentores. Após a aprovação da proposta UNIfication, as taxas de negociação foram vinculadas pela primeira vez à queima de tokens, transformando o UNI em um ativo deflacionário com suporte de fluxo de caixa. Uma queima retroativa única em janeiro de 2026 (100 milhões de UNI) simulou o valor acumulado "se o interruptor de taxas tivesse existido desde o início".
Até o momento, as taxas do protocolo sob o framework UNIfication acumularam a destruição de mais de US$ 55 milhões em UNI, com uma taxa anualizada de destruição de aproximadamente US$ 34 milhões. Com a ativação total da chave de taxas v4, espera-se que esse número anualizado aumente ainda mais. Do ponto de vista de valoração, uma receita diária do protocolo de US$ 325.000 equivale a uma receita anualizada de cerca de US$ 119 milhões, correspondendo a uma capitalização de mercado circulante de aproximadamente US$ 2,7 bilhões para o UNI, resultando em múltiplo de receita de cerca de 23x.
UNI subiu de cerca de US$ 2,50 em meados de junho para os atuais US$ 4,40, um aumento de aproximadamente 76%. No entanto, ainda há cerca de 48% de espaço até o preço-alvo da Standard Chartered de US$ 6,50 até o final do ano.
No entanto, a posse de UNI é altamente concentrada. Os 100 principais wallets controlam cerca de 82% da oferta, e wallets de nível baleia (acima de US$ 1 milhão) detêm mais de 96% do valor de mercado.