Compreendendo as Quatro Barreiras de 'Sinais de Política' para 'Ordens Reais' na Computação de IA

Você certamente já viu essa frase em vários relatórios de pesquisa recentes:

2026 será o ano em que a capacidade de computação de IA nacional será totalmente realizada.

A Wuhan Securities disseceu, a Huayuan Securities disseceu, a China Galaxy Securities disseceu. Disseram com firmeza, como se fosse um consenso do setor.

Mas gostaria de fazer uma pergunta muito simples: "resgatar", o que exatamente está sendo resgatado?

Se você investiu nesse setor ou trabalha nesta indústria, esta pergunta merece uma resposta séria.

Porque a expressão "ano da implementação" esconde uma armadilha — ela confunde uma distinção fundamental: aquisição por políticas públicas, pedidos de teste, implantação em larga escala e amadurecimento do ecossistema de software; essas quatro coisas são quatro portas completamente diferentes, com ritmos distintos e valores diferentes para a cadeia de valor.

Misturar as quatro portas chama-se "realização", o que facilmente leva a uma avaliação sistemática incorreta do progresso real.

Como de costume, tentarei, com um único artigo, ajudá-lo a entender claramente essas quatro portas.

Antes de discutir se a capacidade de mineração foi realizada, precisamos primeiro entender: quais etapas um produto de capacidade de mineração passa, desde seu "desenvolvimento" até sua "criação real de valor"?

Eu o resumi em uma cadeia de transmissão: aquisição por política → implantação real → amadurecimento do ecossistema de software → replicação em escala

Primeira porta: aquisição por políticas: compras impulsionadas por fundos ou políticas governamentais, onde a capacidade de mineração é adquirida e os equipamentos transportados, mas não necessariamente para atender a demandas comerciais reais, e sim para "cumprir a tarefa de implantação".

Segunda porta · Implantação real: A capacidade de processamento adquirida é realmente utilizada para executar operações, e não apenas ficar parada no data center acumulando poeira. Isso exige que a empresa tenha necessidades reais de IA e esteja disposta a conectá-las a essa capacidade de processamento.

Terceira porta: ecossistema de software amadurecido: os desenvolvedores podem escrever código, implantar modelos e fazer debug e otimização com facilidade nesse conjunto de capacidade de processamento, sem precisar realizar “migrações personalizadas” e arcar com altos custos de adaptação.

Quarta porta · Escalabilidade: Esta solução de poder de processamento pode ser expandida das grandes empresas líderes para empresas de médio porte, penetrando do mercado corporativo e governamental para o mercado comercial da internet, gerando efeitos de escala.

Essas quatro portas são progressivas; sem a abertura da porta seguinte, os avanços anteriores podem parecer bons nas demonstrações financeiras, mas o valor real do setor ainda não foi realizado.

Esta porta, em 2026, realmente já foi aberta, e aberta bem larga.

O Galaxy Securities acredita que o lançamento significativo do DeepSeek-V4 levou as expectativas do mercado a mudarem gradualmente da substituição impulsionada por políticas para a realização de pedidos baseados em demanda real. O Wujiang Securities acredita que, no primeiro trimestre de 2026, o setor de locação de capacidade de computação experimentou uma "mudança quantitativa" com aumento de pedidos e reajustes de preços, marcando uma "mudança qualitativa" na atualização do modelo de negócios.

O empréstimo reembolsável para inovação científica e tecnológica foi ampliado para 1,2 trilhões de yuans, com suporte direcionado à IA e semicondutores; os recursos da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma para atualização de equipamentos, totalizando 91,5 bilhões de yuans, também foram direcionados para infraestrutura de computação.

Relata-se que Alibaba, ByteDance e Tencent emitiram pedidos em massa de centenas de milhares de unidades para o próximo chip Ascend 950PR da Huawei, cujo preço aumentou cerca de 20% devido ao aumento da demanda.

Este número significa: isso já não é uma "compra simbólica", mas um grande pedido real.

Mas atente: a abertura da aquisição governamental não equivale à realização total da cadeia de valor. A quantidade de cartões de capacidade de processamento adquiridos e a quantidade de negócios reais que esses cartões executam são duas coisas diferentes.

Esta porta, em 2026, é o ponto crítico para uma verdadeira ruptura — mas está "entreaberta", e não "totalmente aberta".

A evidência central da implementação real é o DeepSeek V4.

Em 6 de abril de 2026, o DeepSeek V4 foi oficialmente anunciado como totalmente abandonando o ecossistema CUDA da NVIDIA, migrando 100% para os chips Ascend da Huawei e o framework de software CANN, tornando-se o primeiro modelo de linguagem grande MoE com trilhões de parâmetros treinado e implantado exclusivamente em infraestrutura de computação nacional da China. Nesta iniciativa, o DeepSeek quebrou a prática da indústria, não concedendo acesso antecipado aos testes do V4 a fornecedores americanos de chips, e oferecendo exclusivamente janelas de adaptação a fabricantes nacionais de chips como Huawei e Cambricon.

Qual é o significado disso? Ele prova que a capacidade de processamento nacional pode suportar o treinamento e a inferência completos de modelos de grande porte mundiais — não apenas “funcionando de forma aceitável”, mas realmente operando. Essa é a prova mais forte de que a segunda porta foi aberta.

Mas a abertura total da segunda porta exige não apenas a adaptação das grandes empresas de modelos de cabeça, mas também a implementação real de negócios por uma ampla gama de empresas. É uma coisa as grandes empresas de internet rodarem seus próprios modelos; é outra coisa completamente diferente empresas tradicionais implementarem IA em seus próprios processos produtivos — a velocidade desta última é muito mais lenta do que a da primeira.

DeepSeek V4 redefine o modelo de precificação da era dos lí, quebrando o sistema de preços da indústria e impulsionando a transição das aplicações de IA de pilotos para adoção em larga escala. No segundo semestre de 2026, o eixo central da indústria chinesa de IA mudará para: modelos de baixo custo estimulando uma explosão na demanda por inferência, com a adaptação da capacidade de computação nacional entrando em sua fase de realização.

Mas há um ciclo sutil aqui: redução nos preços dos modelos → mais empresas estão dispostas a experimentar → aumento no volume real de chamadas → demanda por capacidade de processamento aumenta → oferta de capacidade de processamento aumenta → preços dos modelos caem ainda mais. Esse ciclo positivo acabou de começar e ainda não está totalmente em funcionamento.

Julgamento da segunda porta: uma fenda já foi aberta, o cenário principal já está em andamento, os cenários de cauda média e longa ainda estão a caminho.

Esta é a porta mais fácil de ser ignorada entre as quatro, mas a mais crucial para realmente "realizar".

O CUDA da NVIDIA é um ecossistema construído desde 2006 e que levou duas décadas para acumular milhões de desenvolvedores. O CANN da Huawei atualmente suporta mais de 160 modelos de IA principais, enquanto o ecossistema CUDA da NVIDIA abrange mais de 23 mil modelos. Essa lacuna não pode ser superada em alguns meses.

Mas essa porta está se abrindo rapidamente.

O sinal mais forte é a estratégia de adaptação do DeepSeek V4. O DeepSeek afirma que, devido à limitação de poder computacional de alto nível, a capacidade de serviço do Pro atualmente é muito restrita, e espera-se que, após o lançamento em massa dos supernós Ascend 950 no segundo semestre, o preço do Pro será reduzido significativamente.

Esta frase esconde um sinal importante: o DeepSeek não está apenas "usando capacidade de computação nacional", mas está aguardando ativamente o aumento da oferta de capacidade de computação nacional para transformar essa capacidade em preços de API mais baixos, impulsionando a adoção em larga escala. Trata-se de uma relação sinérgica entre fabricantes de modelos e fabricantes de capacidade de computação, e não de uma adaptação passiva.

A Tongtong Securities acredita que 2026 também será o ano em que os super nós nacionais para inferência alcançarão escala. Atualmente, numerosos fabricantes nacionais já lançaram novas soluções de super nós: o Huawei Atlas 950/960 incorpora 8.192/15.488 cartões de capacidade de processamento; a Sugon, Moxi, Kunlunxin e Alibaba Panjiu também possuem estratégias de super nós. Com a demanda e a oferta se aproximando mutuamente, a cadeia de valor está prestes a entrar em um ponto de expansão.

Critério da terceira porta: a adaptação na camada superior já foi concluída, mas o ecossistema de desenvolvedores nas camadas intermediárias e inferiores ainda requer 1 a 2 anos de construção sistemática para se tornar verdadeiramente maduro.

Esta é a porta mais distante entre as quatro portas e também a forma final de "realização".

O que significa escala de replicação? Significa que não são apenas Huawei, ByteDance e Tencent usando capacidade de computação nacional, mas sim milhares de empresas de médio porte cujos sistemas de TI, sistemas de IA para inspeção na manufatura industrial e sistemas de diagnóstico auxiliar em hospitais estão todos rodando em capacidade de computação nacional, e esses clientes não sentem custos de migração significativos.

Neste passo, 2026 ainda não chegou.

A razão mais fundamental: as equipes de TI de empresas de médio porte não têm capacidade de realizar a migração de capacidade de cálculo por conta própria. As grandes empresas líderes têm equipes de infraestrutura de IA com centenas de pessoas, capazes de alocar recursos humanos para adaptações personalizadas; já uma empresa de manufatura com 500 funcionários tem apenas três a cinco pessoas em sua equipe de TI, e elas precisam de soluções "plug and play", e não de plataformas de capacidade de cálculo que exijam um projeto de migração de seis meses.

Este problema não é sobre desempenho de chips nem sobre arquitetura de software, mas sim sobre o grau de integração da solução — é necessário um conjunto completo de serviços, desde hardware de computação até a camada de aplicação, permitindo que empresas de médio porte utilizem computação nacional para suas próprias IA sem precisar entender os fundamentos.

Julgamento da quarta porta: Não se verá replicação em escala em 2026; isso pode ocorrer apenas em 2027-2028.

Na próxima vez que vir qualquer notícia sobre "conversão de poder de mineração", use esta lista de verificação para conferir:

Primeira porta · Aquisição de políticas

Indicadores de verificação: Volume de implementação de fundos políticos / Número de grandes transações de chips nacionais

Status de 2026: Aberto, e bem aberto

Aviso de risco: Volume de compra ≠ Volume de implantação, não confunda

Segunda porta · Implantação real

Métricas de verificação: Aumento de preços no Q1 para locação de poder de mineração / Real adesão por fabricantes de grandes modelos / Taxa de utilização de poder de mineração

Estado de 2026: Uma fenda foi aberta, o cenário principal foi validado, os cenários de cauda média e longa ainda estão a caminho

Aviso de risco: Observar apenas a parte superior não equivale a ver o quadro geral

Terceira porta · ecossistema de software amadurecido

Métricas de verificação: Número de modelos cobertos pelo CANN / Custo de migração para desenvolvedores / Número de casos de adaptação para pequenas e médias empresas

Estado de 2026: A adaptação superior já está concluída; o ecossistema médio e inferior exigirá 1 a 2 anos

Aviso de risco: Esta porta determina o quão profunda é a "trincheira" de poder de mineração.

Quarta porta · Escalabilidade

Indicador de verificação: Número de projetos de aquisição de capacidade de computação nacional por empresas de médio porte / Casos de implementação de IA em setores verticais

Estado em 2026: Quase não foi aberto

Aviso de risco: Esta porta é o estado final de "realização"; não comemore antes da hora

A expressão "ano da realização" não está totalmente errada. Do ponto de vista da primeira porta (compras públicas), 2026 é realmente um ano de realização. A capacidade de computação nacional passou de "só alguém compraria com subsídios governamentais" para "fornecedor disputado ativamente por grandes empresas" — essa mudança qualitativa é real.

Mas se você interpretar "o ano da realização" como "o pleno surgimento da cadeia de valor da capacidade de mineração e a realização completa dos resultados das empresas relacionadas", então isso é perigoso.

A quarta porta ainda não foi aberta, o que significa que o atual cenário industrial ainda é uma disputa entre poucos players principais. O verdadeiro efeito de escala só ocorrerá quando a terceira e a quarta porta forem abertas sucessivamente — esse será o momento de explosão de um mercado maior e mais duradouro.

Após concluir a pesquisa deste artigo, obtive duas conclusões para sua referência:

Em primeiro lugar, na cadeia de valor da capacidade de mineração, há grandes diferenças no "cronograma de realização" entre os diferentes elos. Design e produção de chips (o primeiro elo se beneficia mais diretamente), locação de capacidade de mineração (segundo elo se beneficia), cadeia de ferramentas de software (terceiro elo se beneficia) e fornecedores de soluções verticais para setores específicos (quarto elo se beneficia) — os períodos de realização para esses quatro segmentos podem diferir em até dois anos completos.

Em segundo lugar, a integração profunda entre o DeepSeek V4 e a capacidade de computação nacional é o sinal industrial mais importante de 2026, sem dúvida. Ele transformou a pergunta “a capacidade de computação nacional pode ser usada?” em “quando a capacidade de computação nacional conseguirá atender à demanda?” — uma mudança narrativa fundamental.

Este artigo é do canal oficial do WeChat "BT Finance" (ID: btcjv1), autor: BT Finance