O principal órgão regulador financeiro da Grã-Bretanha está analisando silenciosamente a possibilidade de relaxar seu controle sobre os mercados de previsão, uma categoria de negociação que efetivamente eliminou para usuários varejistas em 2019. A Financial Conduct Authority tem discutido com plataformas de negociação a possibilidade de facilitar o acesso aos mercados de previsão, uma medida que representaria uma reversão significativa na postura do regulador em relação a instrumentos que antes considerava muito arriscados para investidores comuns.
A razão para a reavaliação é simples: os usuários britânicos não estão esperando permissão. Eles já estão negociando em plataformas baseadas nos EUA, como Kalshi e Polymarket, contornando as restrições locais com VPNs.
Os números contam a história
Os volumes mensais combinados de transações na Kalshi e na Polymarket aumentaram de menos de US$ 5 bilhões em setembro de 2025 para cerca de US$ 24 bilhões em abril de 2026. Isso representa um aumento de quase 5x em sete meses, e uma parte significativa dessa atividade vem de usuários em jurisdições onde essas plataformas tecnicamente não deveriam ser acessíveis.
A FCA proibiu as opções binárias varejistas em 2019, e muitos contratos de mercados de previsão financeira caem diretamente sob essa proibição. Opções binárias são essencialmente apostas do tipo sim-ou-não sobre se um ativo atingirá um determinado preço, e a FCA as considerou instrumentos que consistentemente deixavam os operadores varejistas em pior situação.
Um emaranhado jurisdicional
A FCA estabelece uma distinção entre contratos financeiros ou relacionados ao clima, que estão sob sua autoridade, e eventos não financeiros, como resultados políticos ou esportivos. Essas últimas categorias são da competência da UK Gambling Commission.
A UKGC sinalizou sua própria posição em fevereiro de 2026, indicando que mercados de previsão comerciais que operam com eventos não financeiros podem precisar de uma licença de intermediário de apostas, semelhante à que as exchanges de apostas já possuem.
Enquanto isso, plataformas licenciadas já estão surgindo para preencher essa lacuna. A Versus, por exemplo, lançou uma oferta voltada para o Reino Unido que opera dentro do quadro de licenciamento existente. Mas as maiores plataformas dos EUA permanecem bloqueadas para usuários britânicos por meio de canais oficiais, criando um sistema de dois níveis onde traders experientes acessam mercados globais, enquanto usuários menos técnicos são limitados às alternativas domésticas disponíveis.
Por que os mercados de previsão importam além da negociação
A Kalshi possui a designação de exchange regulada pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA e expandiu-se para contratos que cobrem lançamentos de dados econômicos, decisões do Federal Reserve e outros eventos macro. A Polymarket opera na blockchain Polygon, oferecendo uma infraestrutura nativa de cripto que torna as transações transparentes e o assentamento automático.