Segundo informações da Woofun AI, o UBS determinou que a tendência de alta do ciclo de chips simulados permanece inalterada e estabeleceu a Texas Instruments (TXN.US) como a ação preferencial do setor. Apesar da fraqueza recente do sentimento de mercado, os estoques dos distribuidores caíram 7% a 10% em relação ao mês anterior, enquanto os preços aumentaram 9% a 12% na mesma base, com a tensão estrutural entre oferta e demanda sendo o principal motivo para a continuidade do ciclo.
O relatório semicondutor dos EUA publicado em 16 de outubro de 2026 revelou grandes flutuações no micromercado. Dados compilados pela Woofun AI mostram que o índice de estoque do True Analog está em 85, uma queda de 7% em relação ao mês anterior e de 15% em relação ao ano anterior; o índice de estoque do Power Analog está em 76, uma queda de 10% em relação ao mês anterior e de 18% em relação ao ano anterior; o índice de estoque do MCU está em 91, uma queda de 5% em relação ao mês anterior e de 3% em relação ao ano anterior. Nos preços, houve divergência: o preço médio do True Analog aumentou 12% em relação ao mês anterior, o Power Analog aumentou 9%, os dispositivos discretos subiram 34%, e apenas o MCU caiu 7%.
A pesquisa de oferta e demanda reforça ainda mais a tensão: a expectativa de demanda líquida atingiu +79%, enquanto a demanda líquida recente foi de +75%; os preços subiram líquidos recentemente em 68% e espera-se aumento líquido de 65%; o impulso do tempo de entrega é de +65%. Em termos de disponibilidade de oferta, 38% dos distribuidores e 26% dos compradores diretos consideram que a oferta está acima do alvo, mas 70% dos distribuidores e 76% dos compradores diretos temem escassez nos próximos seis meses, um aumento de 3 pontos percentuais. Para garantir a oferta, 73% dos entrevistados adotaram pedidos antecipados ou acordos de longo prazo, 53% aumentaram seus estoques e o percentual de quem relatou aumento no tempo de entrega subiu de 62% para 65%.
A previsão de lucro corporativo e a análise da profundidade do estoque mostram divergência na conjuntura do setor. No terceiro trimestre, a receita da TXN cresceu 10,7% em relação ao trimestre anterior (sazonalidade de 6,1%), a ADI cresceu 8,5% (sazonalidade de 4,6%), a MCHP cresceu 8,5% (sazonalidade de 4,3%), a ON cresceu 5,4% (sazonalidade de 4,0%), enquanto a ALGM cresceu 6,0%, abaixo da sazonalidade de 7,1%. Em termos de estrutura de estoque, o estoque de produtos acabados da TXN está em 75 dias, acima da média do setor de 39 dias e dos 43 dias da NXP (NXPI.US). Os dados do segundo trimestre mostram que a produção cresceu 7% em relação ao trimestre anterior, a receita cresceu 11% e o estoque total permaneceu estável. A MCHP implementou o plano de nove pontos, reduzindo os dias de estoque em 9 dias para 175 dias; a ON reduziu os dias de estoque em 11 dias para 189 dias, com produção cerca de 100% das vendas. A TXN é vista como um ativo com condições especiais para crescimento de participação de mercado, graças ao potencial de recuperação de participação e ao ponto de inflexão no fluxo de caixa livre após a redução dos gastos com capital.
O UBS estabeleceu a previsão de crescimento trimestral em 200 a 300 pontos base, acima do nível sazonal normal. A recuperação cíclica é impulsionada por quatro sinais: estoques baixos dos distribuidores, continuação da alta nos preços, demanda robusta e aperto na oferta. No entanto, o setor de tecnologia enfrenta riscos como mudanças tecnológicas rápidas, aumento da concorrência, exposição ao ciclo macroeconômico e altos investimentos de capital; a TXN também é limitada pela pressão de preços e pela demanda cíclica nos mercados finais. A variável-chave para a sustentabilidade do ciclo é o momento do início da reposição de estoques pelos distribuidores e a duração do aperto na oferta.