Autor original: Cointelegraph
Compilação original: AiddiaoJP, Foresight News
Durante a guerra entre os Estados Unidos e o Irã, o Bitcoin tem sido um dos ativos com melhor desempenho. No entanto, devido ao mercado de títulos estar apresentando uma situação de "perda de controle", o impulso de alta do Bitcoin está começando a mostrar sinais de esgotamento.
Pontos principais:
- Se a guerra entre os EUA e o Irã se prolongar, a rentabilidade dos títulos do Tesouro norte-americano pode subir 200 pontos básicos.
- A experiência histórica mostra que conflitos relacionados ao petróleo tendem a aumentar a inflação e reduzir a aversão ao risco; com base nisso, estima-se que o preço do Bitcoin possa cair abaixo de US$ 50.000 em 2026.
Choque na oferta de petróleo pode impulsionar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA além de 5%
Desde os ataques dos Estados Unidos e de Israel contra o Irã em 28 de fevereiro, a taxa de juros do título americano de 10 anos de referência subiu para cerca de 4,42%, atingindo o maior nível em nove meses.
Desempenho mensal dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 2, 10 e 30 anos. Fonte: TradingView
Entre eles, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos subiu para cerca de 4,97%, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos também subiu para a faixa de 3,95% a 3,98%.
Devido ao impacto da guerra, os preços do petróleo subiram significativamente, acentuando as preocupações do mercado com a alta da inflação e impulsionando as taxas de juros dos títulos do governo. Neste contexto, o mercado espera amplamente que não haja cortes de juros dentro de 2026.
O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou uma pausa de cinco dias, aliviando temporariamente as preocupações do mercado sobre um ataque às instalações energéticas do Irã. No entanto, como o Irã nega estar envolvido em quaisquer negociações e os ataques transfronteiriços continuam até esta terça-feira, a situação de conflito ainda não foi efetivamente controlada.
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Analistas de mercado expressaram preocupação, indicando que há risco de nova alta nas taxas dos títulos do Tesouro dos EUA. Analistas técnicos acrescentaram que, se a taxa dos títulos de 10 anos romper a forma atual de triângulo simétrico, pode subir 200 pontos básicos, atingindo 6,4%.
Gráfico mensal da taxa de juros dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos. Fonte: TradingView
O aumento dos rendimentos reduzirá o custo de oportunidade de manter ativos de risco, como ações e bitcoin. Se o bitcoin continuar a demonstrar atributos de ativo de risco, uma ruptura acima de 5% na taxa dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos pode gerar pressão de venda no mercado de bitcoin.
Casos históricos de choques relacionados ao petróleo
Com base na experiência histórica, conflitos curtos relacionados ao petróleo geralmente provocam flutuações acentuadas, mas transitórias, nos rendimentos dos títulos do governo e no mercado de ações, enquanto choques de oferta de longo prazo podem impulsionar rendimentos em alta sustentada e exercer pressão contínua sobre o mercado de ações.
Durante a Guerra do Yom Kippur de 1973 e o embargo árabe de petróleo, os rendimentos dos títulos do governo subiram levemente inicialmente, depois aumentaram significativamente com a piora da inflação, e o índice S&P 500 caiu cerca de 41% a 48% durante a fase de "estagflação".
Gráfico anual da taxa de juros dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos e do índice S&P 500. Fonte: TradingView
Durante a Revolução Iraniana de 1979, o mercado de títulos reagiu de forma mais intensa, com os rendimentos dos títulos do governo a 10 anos aumentando cerca de 150 a 200 pontos base no ano seguinte, enquanto o ajuste do mercado de ações foi relativamente moderado.
Durante a Guerra do Golfo de 1990 a 1991, os rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 anos aumentaram cerca de 50 a 70 pontos básicos, o índice S&P 500 caiu cerca de 16% a 20%, seguido por uma recuperação após o conflito ser controlado.
Após o estouro do conflito entre Rússia e Ucrânia em 2022, ocorreu também uma alta nos rendimentos dos títulos do governo e uma queda de 5% a 10% no índice S&P 500 em curto prazo.
O conflito atual entre os Estados Unidos e Israel, por um lado, e o Irã, por outro, parece estar na fase inicial do padrão histórico acima. Se o conflito continuar a se intensificar, os preços do petróleo permanecerem elevados e os rendimentos dos títulos do governo aumentarem ainda mais, os ativos de risco podem enfrentar nova pressão de queda.
A correlação entre o Bitcoin e o índice S&P 500 permanece elevada. Portanto, a menos que a situação de conflito se alivie rapidamente, o preço do Bitcoin pode enfrentar maior pressão de baixa.
A que nível o preço do Bitcoin pode cair?
Do ponto de vista da análise técnica, se o preço do Bitcoin romper abaixo da forma de bandeira baixista atual, poderá cair ainda mais nos próximos meses, atingindo níveis de US$ 50.000 ou inferiores.
Gráfico de preços de três dias do Bitcoin / Dólar. Fonte: TradingView
As expectativas técnicas acima estão em grande acordo com os dados de mercado de previsão. Atualmente, os traders estimam uma probabilidade de 70% de o Bitcoin cair abaixo de US$ 55.000 em 2026 e uma probabilidade de 46% de cair abaixo de US$ 45.000.
Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, afirmou que, se a guerra entre os EUA e o Irã se prolongar, pode forçar o Federal Reserve a adotar uma política monetária expansionista, o que seria um fator positivo para o Bitcoin.
Ele apontou: "Quanto mais tempo o conflito durar, maior a probabilidade de o Federal Reserve imprimir dinheiro para apoiar o maquinário de guerra dos Estados Unidos." Ele acrescentou ainda:
Quando os bancos centrais começarem a imprimir dinheiro, escolherei comprar Bitcoin.