O atraso na conclusão das regulamentações de stablecoins pode finalmente fortalecer o mercado de ativos digitais em vez de enfraquecê-lo, segundo Christopher Louis Tsu, CEO da Venom Foundation. Vários observadores consideraram a data limite não cumprida para a Lei GENIUS um retrocesso regulatório crucial.
No entanto, nesta nova declaração, Tsu classificou esse desenvolvimento como uma oportunidade para os formuladores de políticas aprenderem com vários territórios que já implementaram modelos funcionais. Ele acrescentou que o mercado de stablecoins tem continuado a se expandir independentemente da incerteza regulatória nos EUA.
Atraso na Lei GENIUS transfere a liderança regulatória para Hong Kong, Europa e Emirados Árabes Unidos
Embora o atraso do ato GENIUS seja amplamente visto como uma falha regulatória, Christopher Louis Tsu o classificou como uma oportunidade notável para os legisladores ampliarem seu conhecimento, analisando outras jurisdições que implementaram modelos funcionais.
Enquanto isso, a Europa, os Emirados Árabes Unidos (EAU) e Hong Kong avançaram com regimes de licenciamento inclusivos. Assim, a rede global de stablecoins está se expandindo além dos Estados Unidos. O GENIUS Act exigiu que os principais reguladores dos EUA emitissem políticas conclusivas sobre stablecoins dentro de um ano da implementação da lei.
Eles incluem o Escritório do Controlador da Moeda (OCC), o Federal Reserve, o Tesouro, a National Credit Union Administration (NCUA) e a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Embora os reguladores tenham divulgado muitas propostas de regulamentação durante essa fase, nenhuma delas chegou à finalização. Os períodos de consulta ainda estão abertos, levando em consideração a proposta do OCC que continuará aceitando comentários até 21 de agosto.
O CEO do Venom aconselha os reguladores dos EUA a aprimorar as regras alinhadas aos modelos eficientes operando no exterior
Tendo isso em vista, a implementação completa da lei atualmente aguarda o dia 18 de janeiro do próximo ano. Tsu também mencionou que o atraso impactou o setor de stablecoins como um todo, que agora tem valor de quase US$ 310 bilhões.
Os emissores têm continuamente desenvolvido projetos de conformidade alinhados aos regulamentos em rascunho, enquanto entidades financeiras dos EUA ainda são cautelosas quanto a investir quantias significativas até a implementação de regras claras. Segundo o CEO da Venom Foundation, Hong Kong tornou-se uma das principais jurisdições após a implementação de seu Stablecoins Ordinance em agosto de 2025.
Além disso, a Europa e os Emirados Árabes Unidos também fortaleceram ambientes regulatórios inclusivos com os quadros Markets in Crypto-Assets (MiCA) e Payment Token Services Regulation. Portanto, Tsu argumentou que a suspensão em andamento oferece uma oportunidade valiosa para formuladores de políticas baseados nos EUA para redefinir sua abordagem, observando quadros eficientes que funcionam no exterior e mantendo a liderança entre os principais centros financeiros mundiais.