O projeto de lei sobre stablecoins está a um passo de cruzar a linha de chegada.
O senador Thom Tillis confirmou na quarta-feira que um acordo sobre rendimento de ativos digitais está muito próximo. O texto finalizado está previsto para a próxima semana.
A pergunta central é simples, mas imensa. Os emissores de stablecoins e exchanges podem legalmente oferecer rendimento sobre depósitos e competir diretamente com bancos? Ou esse fluxo de receita fica permanentemente vedado?
A resposta está chegando rápido.
- Negociação de rendimento: Senadores e a Casa Branca estão finalizando regras sobre se as exchanges de criptomoedas podem oferecer recompensas de APY em stablecoins, resolvendo um conflito de lobby crítico entre bancos e empresas de criptomoedas.
- Cronograma: A análise do Comitê de Bancos do Senado está prevista para abril, após o recesso da Páscoa, com um possível framework de acordo surgindo já na próxima semana.
- Impacto no mercado: O resultado determina se os protocolos DeFi e exchanges podem legalmente repassar os rendimentos do Tesouro aos usuários, afetando diretamente os incentivos de liquidez e os modelos de negócio dos emissores.
Pontos de Controvérsia do Projeto de Lei das Stablecoins: Rendimento e Recompensas da Exchange
A proposta inteira de stablecoin depende de um único mecanismo: rendimento.
A disputa é entre bancos e empresas de cripto sobre se entidades não bancárias podem legalmente oferecer programas de APY a detentores de stablecoins.
Os bancos argumentam que oferecer rendimento sobre reservas é efetivamente aceitar depósitos sem seguro FDIC ou requisitos de capital. As empresas de cripto afirmam que simplesmente repassam recompensas sobre ativos totalmente reservados. Totalmente diferente do sistema bancário de reservas fracionárias.
— BSCN (@BSCNews) March 18, 2026
NOVO: LANÇAMENTO DE RENDIMENTO EM STABLECOIN ESPERADO ESTA SEMANA
O senador dos EUA, Tim Scott, diz que um compromisso sobre o rendimento das stablecoins pode ser alcançado esta semana.
O problema travou o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas. Scott espera revisar uma proposta nos próximos dias.
Os legisladores permanecem divididos sobre… pic.twitter.com/Wg3Kf7riBU
O assessor de criptomoedas da Casa Branca, Patrick Witt, chamou isso de o principal dominó a cair. Resolva isso e o projeto de lei sobre a estrutura do mercado, travado desde janeiro, será desbloqueado.
A urgência política é real. O senador Tillis está se aposentando e quer uma vitória de legado antes de deixar o cargo. A Casa Branca deseja limpar o cenário legislativo antes que a dinâmica das eleições de meio de mandato congele a Comissão de Bancos do Senado. Tillis indicou que o grupo pode estar em uma boa posição final até a próxima semana.
O relógio externo também está ticando. Os períodos de comentários da OCC e do FDIC para a elaboração de regras sobre stablecoins sob o GENIUS Act encerram em maio. Se o Congresso não definir a questão da rentabilidade agora, os reguladores adotarão interpretações mais rigorosas que favorecem os bancos estabelecidos. A senadora Lummis espera que o painel revise a legislação em abril, imediatamente após o recesso.
A janela para se antecipar a uma repressão puramente regulatória está se fechando rapidamente.
Fazer staking de mercado para emissores e DeFi
Este é um resultado binário para todos os modelos de negócio baseados em rendimento.
A legislação permite recompensas baseadas em exchange e legitima a principal ferramenta de aquisição de clientes para plataformas como Coinbase e Kraken.
Protocolos DeFi obtêm um caminho legal para integrar stablecoins que geram rendimento sem risco imediato de aplicação de leis de valores mobiliários. O capital institucional flui para produtos de rendimento on-chain, tratando-os como fundos de mercado monetário superiores.
A legislação restringe os rendimentos para agradar ao lobby bancário e o cálculo se inverte completamente. Os emissores são forçados a ativos com rendimento zero. Os incentivos de liquidez secam para usuários dos EUA. As plataformas nativas de cripto perdem sua principal vantagem competitiva contra iniciativas lideradas por bancos, como a Cari Network, que já está avançando para capturar participação de mercado em depósitos tokenizados sem esperar permissão.
O endurecimento da SEC em relação aos safe harbors sugere que um compromisso é possível. Mas a linguagem específica determinará tudo. Observe como o texto preliminar define recompensas de rendimento afiliadas e mecanismos de passagem. Essas duas frases dirão quem vence.
O senador Moreno confirmou que as negociações estão nas fases finais. A peça está tombando. A direção em que cai decide quem será pago.
Descubra: O melhor novo cripto do mundo
A post Stablecoin Bill Enters Final Stage — Yield Rules and DeFi Are on the Line apareceu primeiro em Cryptonews.