Nos EUA, o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) mostrou uma leve queda em junho, mas a inflação permaneceu acima da meta de 2% do Fed. A forte recuperação nos gastos do consumidor no segundo trimestre indicou que a economia dos EUA permanece resiliente apesar das altas taxas de juros e dos preços crescentes de energia.
De acordo com dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA, os gastos dos consumidores, um dos principais motores da economia, aumentaram 3,2% em base anual no segundo trimestre do ano. Os gastos haviam crescido apenas 0,5% no primeiro trimestre.
A inflação subjacente do PCE caiu de 3,4 por cento em junho para 3,3 por cento. Embora essa redução seja vista como um sinal positivo para os funcionários do Fed, o fato de que os aumentos de preços permanecem significativamente acima da meta do banco central gerou incerteza contínua quanto à política monetária.
O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, disse em uma coletiva de imprensa ontem que as decisões de política monetária focarão não apenas nos dados do PCE, mas também em um conjunto mais amplo de indicadores de inflação. Warsh também acrescentou que a economia dos EUA permanece resiliente.
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Economistas dizem que um novo aumento nos preços de energia é um dos riscos mais significativos enfrentados pela economia dos EUA no segundo semestre do ano. Um novo aceleramento nos preços do petróleo e pressões inflacionárias mais fortes podem levar o Fed a apertar ainda mais a política monetária.
O ambiente de alta inflação também está tornando os consumidores mais sensíveis aos preços dos produtos. O diretor financeiro da Procter & Gamble, Andre Schulten, afirmou que os consumidores estão agindo com cautela, mas os gastos permanecem estáveis, acrescentando que cada consumidor está focado em obter valor pelo seu dinheiro.
Os economistas do Citigroup Andrew Hollenhorst e Veronica Clark afirmaram que a decisão de Warsh de dar mais peso a indicadores de inflação diferentes do PCE pode reduzir a probabilidade de um aumento na taxa de juros no curto prazo.
Economistas observaram que o índice de preços ao consumidor básico está em 2,6 por cento, mais próximo da meta de 2 por cento do Fed do que o PCE básico. Hollenhorst e Clark afirmaram que os indicadores mais amplos que Warsh acompanha podem mostrar mais claramente que não há aceleração alarmante da inflação nos próximos meses.
Os mercados estão atualmente precificando uma probabilidade de 59% de o Fed aumentar as taxas de juros em setembro. No entanto, economistas do Citigroup acreditam que essa expectativa pode estar muito alta e que um novo aumento de taxas pode não ocorrer no futuro próximo.
*Isso não é um conselho de investimento.
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