A inflação PCE dos EUA permanece estável, enquanto os rendimentos dos títulos e as expectativas de alta do BOJ aumentam

Notícia da Mars Finance: Em 27 de agosto, o aumento anual do PCE dos EUA em julho foi de 3,7% e o PCE básico aumentou 3,3% ao ano, conforme esperado, mas a resistência da inflação persiste; ao mesmo tempo, a confiança do consumidor norte-americano caiu para o nível mais baixo do ano, com gastos reais de consumo quase zero, indicando que altas taxas hipotecárias e custos de vida continuam a pressionar a demanda. As expectativas de mercado quanto a um aumento da taxa de juros pelo Fed em setembro subiram de cerca de 36% para 42%. As declarações de Walsh na reunião de Jackson Hole sobre as fontes da inflação e a trajetória das taxas de juros se tornarão um sinal importante. Por outro lado, a dívida federal dos EUA ultrapassou 40 trilhões de dólares, e o mercado começou a apostar que o Departamento do Tesouro pode reduzir a pressão nos prazos mais longos aumentando a emissão de títulos de curto prazo, reduzindo parte da emissão de títulos de longo prazo e ampliando recompras; no entanto, a enorme necessidade de financiamento fiscal ainda é difícil de eliminar. Ao mesmo tempo, o Banco do Japão emitiu sinais mais duros, com expectativas de aumento da taxa em setembro chegando a 90%, e o retorno de capital japonês e a competição pela oferta global de títulos podem further elevar os custos de capital nos prazos mais longos. Em geral, a desaceleração da demanda nos EUA coexiste com a rigidez inflacionária, somada à expansão fiscal norte-americana, à normalização monetária japonesa e aos riscos de oferta energética, limitando ainda mais o espaço para baixa das taxas globais. Para ações e ativos criptográficos, o foco futuro não será apenas se o Fed aumentará as taxas, mas sim se as taxas de juro de longo prazo e a liquidez global continuarão sob pressão intensa.