O mercado de criptomoedas não está sozinho em escalada este novo ano — a dívida nacional dos EUA também está subindo.
A dívida nacional subiu para 38,5 trilhões de dólares, o maior valor que o país já deve a credores nacionais e estrangeiros, segundo painéis de dívida.
Mais de 70% da dívida nacional são devidos a credores domésticos, enquanto o restante é devido a credores estrangeiros, liderados pelo Japão, China e Reino Unido.
O número bruto não conta toda a história; importa como ele se compara à economia. O PIB dos EUA, que é o valor total de tudo produzido em um ano, está mais próximo de 30 trilhões de dólares, equivalendo a uma relação dívida-PIB de mais de 120%. Pense nisso como sua dívida pessoal: pegar emprestado 120 dólares para cada 100 dólares que você ganha por ano.
Essa escalada resulta de gastos elevados durante a pandemia de coronavírus e de décadas de gastos fiscais em infraestrutura, o exército e programas sociais. Apenas os pagamentos de juros agora ultrapassam 1 trilhão de dólares por ano, mais do que o gasto com defesa.
As implicações para o BTC e outras ativos, como ouro, são geralmente vistas como favoráveis devido à forma como as autoridades normalmente respondem a níveis tão elevados de endividamento.
É comum que governos pressionem os bancos centrais a reduzirem as taxas de juros para manter os custos de serviços da dívida baixos. Não é surpreendente que o presidente Donald Trump tenha chamado repetidamente a Fed para reduzir rapidamente as taxas para 1% ou menos. Taxas baixas normalmente são boas para o BTC, ouro e sentimento de risco em geral.
Recentemente, destacados oficiais dos EUA, incluindo a ex-secretária do Tesouro e ex-presidente do Federal Reserve Janet Yellen, disseram que o aumento da dívida poderia levar o Fed a manter as taxas baixas para minimizar os custos de juros, em vez de controlar a inflação, em um movimento chamado domínio fiscal.
Conforme a dívida aumenta, o governo tem que emprestar mais, e os credores exigem uma renda mais alta (taxa de juros) para emprestar ao governo. Eventualmente, os bancos centrais entram como compradores de último recurso, adquirindo dívida de curto prazo para atender às necessidades imediatas de financiamento e liquidez do mercado. Isso leva a uma curva de rendimento mais inclinada, onde as rendibilidades de títulos de longo prazo continuam a subir, enquanto as rendibilidades de títulos de curto prazo permanecem depressas.
A curva de rendimento dos EUA se aprofundou, segundo analistas da Bitfinex.
"Essa configuração, combinada com um dólar estruturalmente mais fraco, recompensa ativos com características reais ou defensivas", disseram analistas da Bitfinex em um e-mail.
A alta dívida já alimentou medos de desvalorização da moeda, ou desvalorização do dólar, enviando o ouro a subir 60% no ano passado. A desvalorização da moeda não é necessariamente nova. Diz-se que o Império Romano implementou o mesmo, reduzindo deliberadamente o teor de metal precioso de suas moedas para financiar despesas crescentes, o que levou à inflação galopante.
Quando os governos enfrentam dívidas persistentemente altas, os bancos centrais frequentemente injetam dinheiro na economia para ajudar a financiá-la. Esse processo corre o risco de provocar inflação, que gradualmente reduz o poder de compra da moeda, como seu dólar comprando menos pão ou gasolina ao longo do tempo, e estimula a procura por investimentos alternativos, como o bitcoin.
Os analistas estão confiantes que o bitcoin alcançará o ouro este ano, precificando os medos da desvalorização da moeda.