Toda manhã de segunda a sexta-feira, foque em macroeconomia, ações dos EUA, IA, metais preciosos e petróleo, revisando o mercado com dados e aproveitando tendências para antecipar oportunidades, produzido pela PANews.
Mercado começa a negociar novamente "aumento de juros" diante de forte emprego e preços elevados do petróleo
Hoje, os mercados dos Estados Unidos e do Canadá estão fechados por causa do Dia do Trabalho, com a liquidez das ações dos EUA suspensa e as negociações de ouro, prata e petróleo encerradas antecipadamente. No entanto, no último dia útil antes do feriado, os fortes dados de emprego não agrícolas já resfriaram o mercado, reacendendo as expectativas de aumento de juros e pressionando as grandes empresas de tecnologia. O emprego não agrícola nos EUA em agosto aumentou em 162 mil postos, bem acima da expectativa de mercado de 55 mil, enquanto a taxa de desemprego permaneceu em 4,1%, elevando diretamente a probabilidade de um aumento dos juros pelo Fed em setembro de cerca de 49% para 58%.
Os mercados acionários norte-americanos sofreram pressão na sexta-feira passada, com os três principais índices fechando em baixa: o Dow Jones Industrial Average caiu 0,51%, o S&P 500 caiu 0,38% e o Nasdaq Composite caiu 0,29%.
O foco da narrativa de mercado desta semana é a confirmação da trajetória da inflação, com traders acompanhando de perto se a pressão de custos causada pela alta dos preços do petróleo já se espalhou para outros setores da economia. Os traders buscarão respostas nos dados de PPI desta quinta-feira e CPI desta sexta-feira, que são os últimos peças do quebra-cabeça antes da reunião do Fed em setembro.
O membro do Federal Reserve, Waller, já forneceu pistas cruciais: se o CPI núcleo mensal não ultrapassar 0,2%, ele tende a se opor a um aumento de juros; se atingir acima de 0,3%, considerará um aumento. O Bank of America e o Citigroup atualmente apresentam até dois cenários completamente diferentes. O Bank of America prevê um CPI núcleo mensal de 0,22%, considerando que os dados são suficientes para justificar um aumento em setembro; já o Citigroup prevê apenas 0,184%, sugerindo que a maioria dos membros pode manter as taxas inalteradas.
A situação no Oriente Médio intensificou-se novamente no fim de semana, com os EUA afirmando ter atacado três navios-tanque iranianos, enquanto o Irã ameaçou estabelecer uma “zona proibida” nas proximidades do Estreito de Ormuz. O OPEC+ manteve a produção de outubro inalterada no domingo, sem qualquer alívio adicional na oferta. Os futuros do petróleo abriram em alta nesta manhã, com os futuros do Brent subindo para perto de 93 dólares; os futuros do WTI subiram cerca de 0,99%, para perto de 92,4 dólares. O Morgan Stanley elevou sua meta para o quarto trimestre para 100 dólares.
Trump continua a ser uma variável de mercado, publicando intensamente em redes sociais imagens relacionadas ao Irã, Força Espacial, resultados da Intel, e afirmando: “Faço isso pelo país, não por mim mesmo”, enquanto os EUA continuam a declarar que pretendem “esmagar” a economia iraniana; a alta nos preços de energia já começou a afetar negativamente sua popularidade e as perspectivas republicanas nas eleições de meio de mandato.
Os títulos do Tesouro dos EUA se aproximam da zona de pressão, o dólar mantém-se em níveis elevados e os compradores de ouro enfrentam correção de curto prazo
O mercado de títulos dos EUA já está sob pressão antecipada; a rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos permanece em torno de 4,79%, aproximando-se da barreira de 5%, amplamente considerada pelo mercado como um nível que exercerá pressão significativa sobre a avaliação das ações.
O Departamento do Tesouro dos EUA também lançará esta semana o plano de recompra de títulos do Tesouro "doubling", que entrará em vigor em 9 de setembro, com o objetivo de melhorar a liquidez no mercado de títulos de longo prazo. Às 1h da manhã de 10 de setembro, o Departamento do Tesouro dos EUA realizará um leilão de títulos do Tesouro a 10 anos, com a taxa de sucesso da última emissão em 4,68% e múltiplo de subscrição de 2,53; a demanda deste leilão testará diretamente se os fundos globais estão dispostos a absorver títulos de longo prazo na faixa de altas rentabilidades.
O índice do dólar oscila perto de 99, o ouro enfrenta pressão de curto prazo e chegou a cair abaixo de 4.400 dólares/onsa, mas os riscos no Oriente Médio e as compras de ouro pelos bancos centrais ainda sustentam o preço do ouro; os três principais bancos de investimento permanecem a favor da posição comprada no ouro:
- Citibank estabelece preço-alvo para ouro de US$ 4.800/onzas para 0 a 3 meses e US$ 5.000/onzas para 6 a 12 meses;
- O Goldman Sachs considera que o mercado de alta do ouro é apenas uma “pausa prolongada”, com suporte de fundos soberanos e institucionais por volta de US$ 4.000 por onça;
- UBS enfatiza que os riscos fiscais dos EUA e o "domínio fiscal" estão tornando o ouro um ativo de alocação de longo prazo.
O prata também entra em uma nova fase de negociação; a CME expandirá os contratos futuros de prata de 100 onças para negociação 24 horas em 11 de setembro, seguindo o exemplo dos contratos futuros de ouro de 1 onça em negociação contínua, ativando ainda mais a liquidez nos fins de semana e no período asiático do mercado de metais preciosos.
A capacidade de IA se destaca contra a tendência, com a maioria das ações de grandes tecnologias em correção
Embora os três principais índices da bolsa norte-americana tenham fechado em baixa, o mercado não foi amplamente pessimista. A maioria das grandes ações de tecnologia sofreu correção, com Apple, Microsoft e Tesla pressionando os índices; porém, setores de hardware de IA, como armazenamento, comunicação óptica e equipamentos semicondutores, mostraram forte desempenho.
O estrategista-chefe de ações da Ásia-Pacífico do Goldman Sachs, Timothy Moe, continua otimista com o mercado de ações sul-coreano, mantendo a meta de 12.000 pontos para o Kospi, o que implica um potencial de alta de quase 80% em relação aos níveis atuais. Ele acredita que o mercado subestimou o impacto contínuo da IA no ciclo de lucros dos fabricantes de chips de armazenamento e prevê que os gigantes tecnológicos dos EUA podem gastar mais de US$ 1,2 trilhão em investimentos de capital no próximo ano.
A NVIDIA continua a desempenhar um papel central na cadeia de valor da IA, com Jensen Huang elogiando publicamente o OpenAI GPT-6 Astra, afirmando que foi treinado com mais de 100.000 chips NVIDIA Grace Blackwell NVLink72 e declarando que "a AGI já chegou"; o desk Delta One do Goldman Sachs também considera que o Astra pode ser a ruptura de capacidade que os investidores de alta na IA estavam aguardando.
No entanto, a IA não está isenta de riscos; Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos do Bank of America, alertou que, se os democratas vencerem as eleições de meio de mandato com controle de ambas as câmaras, o mercado acionário dos EUA pode cair mais de 10%, o dólar pode enfraquecer e os rendimentos dos títulos podem cair, enquanto o risco de estouro da bolha da IA aumenta; em sua visão, o próprio aumento dos rendimentos globais dos títulos já representa a maior ameaça ao boom de investimentos em IA.
Ações específicas do projeto e flutuações de preço das ações:
Micron Technology subiu 6,10%: a alta principal vem da expectativa de expansão da produção de HBM; a empresa planeja aumentar a capacidade mensal de produção de HBM para cerca de 100 mil wafers até o final do ano, quase dobrando em relação ao ano passado, e acelerar a produção em massa do produto HBM4 de 12 camadas voltado para a arquitetura "Vera Rubin" da NVIDIA. A maioria das ações de armazenamento subiu fortemente: SanDisk subiu 11,9%, SK Hynix subiu mais de 8%, Western Digital subiu mais de 5%, e Seagate Technology caiu mais de 6%.
NVIDIA subiu 0,84%; Jensen Huang afirmou que o GPT-6 Astra foi treinado com mais de 100 mil chips Grace Blackwell NVLink72 e declarou diretamente que a AGI já chegou; o mercado também está atento à aquisição de US$ 12,9 bilhões da plataforma de IA de código aberto Hugging Face, com traders considerando que a NVIDIA está se transformando de fornecedora de chips em um "definidor implícito" do ecossistema de desenvolvedores de IA.
Equipamentos e materiais semicondutores se fortalecem: Aehr Test Systems sobe 13,1%, Koherent Semiconductor sobe 10,31%, KLA sobe 7,32%, Entegris sobe 6,15%, Lam Research sobe 5,12%, ASML sobe 4,17%.
Tesla caiu 5,92%: O lançamento do Cybercab ficou abaixo das expectativas do mercado, o evento não foi transmitido ao vivo publicamente e Musk não compareceu. Mais importante ainda, a NHTSA dos EUA começou a revisar cerca de 1.000 Cybercabs quanto à conformidade com os padrões de segurança, e a incerteza regulatória pressionou a ação.
Apple cai 2,51%: o mercado antecipa custos e pressões de precificação antes da apresentação. A Apple lançará a primeira iPhone dobrável e a série iPhone 18 Pro na madrugada de 10 de setembro. O Morgan Stanley considera isso a apresentação mais importante da Apple em uma década, mas espera que a série Pro possa aumentar seu preço em 200 a 500 dólares, com o preço inicial da iPhone dobrável chegando a 2.399 dólares. No que diz respeito aos setores relacionados, o Xiaomi Group-W caiu recentemente 3,94%, enquanto o Huawei Mate XT 2 e o Xiaomi 18 Fold estrearão na mesma semana; a cadeia de suprimentos de telas dobráveis, armazenamento, painéis e fabricação de precisão entrará em uma janela impulsionada por eventos.
Lululemon cai 17,38%: receita do segundo trimestre caiu 4% em relação ao mesmo período do ano anterior, vendas comparáveis caíram 9%, o mercado norte-americano recuou 12%, as vendas de leggings essenciais caíram 20% e a empresa reduziu pela segunda temporada consecutiva a previsão de receita anual.
Outros gigantes: Microsoft caiu 2,04% (Morgan Stanley considera que a reestruturação da divulgação de negócios da Microsoft não alterará os fundamentos, mas reduzirá a visibilidade da margem de lucro de alguns negócios; além disso, a Microsoft e a OpenAI foram processadas por jornais americanos por questões relacionadas a dados de treinamento de IA); Google caiu 1,11% (lançou o modelo global de previsão meteorológica avançado WeatherNext 3); Meta Platforms subiu 1% (a empresa atrai clientes para usar modelos de IA por meio de descontos significativos e continua a fortalecer agentes inteligentes e capacidades de programação); Amazon caiu 0,15% (um avião de carga da Prime Air sofreu um acidente em Miami, e a FAA já介入 a investigação); SpaceX caiu 1,2% (sob pressão da Casa Branca, a SpaceX, a Blue Origin, a Stoke Space e a Starcloud cancelaram sua participação na Cúpula Espacial de Paris).
Próximos pontos a serem observados:
7 de setembro (segunda-feira)
Os mercados de ações dos EUA e do Canadá estarão fechados por causa do Dia do Trabalho: o mercado norte-americano ficará fechado por um dia, e as negociações de ouro, prata e petróleo terminarão antecipadamente, resultando em uma redução significativa da liquidez global. Em um ambiente de baixa liquidez, a situação no Oriente Médio, saltos no preço do petróleo e volatilidade do dólar podem ser amplificados, e os períodos de negociação da Ásia e da Europa assumirão um papel maior na descoberta de preços.
Lançamento do Huawei Mate XT 2 (14:30) e do Xiaomi 18 Fold (19:00): O novo flagship tri dobrável da Huawei terá estreia mundial do HarmonyOS 7, e o Xiaomi 18 Fold será equipado com o processador flagship Xuanjie O3 AI. A cadeia de valor de telas dobráveis, dobradiças, painéis, armazenamento, peças de precisão e IA na borda pode receber impulso emocional.
A expansão do Hong Kong Stock Connect entrou em vigor: Baidu Group-W, Qunxue Technology e outros foram oficialmente incluídos na lista de ativos elegíveis para o Hong Kong Stock Connect. O fluxo de capital para o sul poderá afetar o desempenho de curto prazo das ações relacionadas.
8 de setembro (terça-feira)
0:00 Entram em vigor tarifas de retaliação do Canadá sobre cerca de US$ 20 bilhões em produtos dos EUA: a reaceleração das tensões comerciais aumentará a incerteza sobre os custos da cadeia produtiva na América do Norte. Empresas de automóveis, produtos agrícolas, bens industriais e relacionadas à cadeia de suprimentos transfronteiriços podem sofrer impactos emocionais.
9:20 Jiangbo Long listado em Hong Kong: a empresa pretende arrecadar até 6,28 bilhões de dólares de Hong Kong; o preço de emissão das ações H apresenta um desconto significativo em relação às ações A, e o desempenho do primeiro dia testará o sentimento da cadeia de armazenamento e das novas emissões no setor de semicondutores.
23:00 Expectativa de inflação de 1 ano do Federal Reserve de Nova York para agosto nos EUA: se as expectativas de inflação subirem, o Fed terá mais dificuldade para pausar os aumentos de juros; se caírem, a pressão sobre os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar pode se aliviar.
9 de setembro (quarta-feira)
0:00 O plano expandido de recompra de títulos do Tesouro dos EUA pelo Departamento do Tesouro entra em vigor: o volume máximo por operação de recompra será aumentado pelo menos duas vezes, ultrapassando 4 bilhões de dólares, e permanecerá em vigor até 4 de novembro, visando melhorar a liquidez do mercado de títulos do Tesouro de longo prazo. Se a recompra aumentar a capacidade de absorção do mercado, o rendimento dos títulos de 10 anos pode cair temporariamente; se a demanda por títulos de longo prazo permanecer fraca, o risco de o rendimento se aproximar de 5% continuará pressionando as avaliações das ações de tecnologia.
01:00 Leilão de títulos do Tesouro dos EUA a 3 anos no valor de US$ 58 bilhões: este é o primeiro teste crucial da janela de leilões de três dias.
De 9 a 10 de setembro, ocorre a convenção midterm do Partido Republicano dos EUA: o mercado observa as declarações de Trump e do Partido Republicano sobre tarifas, política fiscal, imigração e energia. Se o tom das políticas for mais rígido, pode afetar o dólar, energia, defesa, retorno da indústria manufatureira e precificação das cadeias globais de comércio.
De 9 a 10 de setembro, a Cúpula Espacial de Paris: empresas americanas como Blue Origin, SpaceX, StokeSpace e Starcloud supostamente não participarão; é necessário monitorar se surgem atritos políticos ou comerciais na cooperação espacial entre EUA e Europa, o que pode gerar volatilidade nas ações de empresas de航天 comercial e comunicação por satélite.
De 9 a 10 de setembro, a 11ª Cúpula da Iniciativa Belt and Road: realizada no Centro de Convenções e Exposições de Hong Kong, com a presença de Li Jiachao.
A estreia da Udi Robotics na bolsa de Hong Kong: o entusiasmo pela nova ação de robôs afetará o sentimento dos setores de robótica, automação e hardware de IA.
10 de setembro (quinta-feira)
01:00 Lançamento de produtos de outono da Apple: o primeiro iPhone dobrável, iPhone 18 Pro e iPhone 18 Pro Max serão apresentados, sendo o primeiro grande teste do novo CEO John Ternus. O mercado está focado no preço do dobrável, no volume de estoque, na programação do lançamento inicial, na margem de aumento da série Pro e na proteção da margem bruta; se o preço for aceito pelo mercado, as cadeias produtivas de dobráveis, armazenamento, painéis, dobradiças e fabricação de precisão podem se beneficiar.
01:00 Leilão de títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos no valor de US$ 39 bilhões: a taxa atual dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para cerca de 4,78%. O múltiplo de subscrição, a demanda dos investidores indiretos e o spread final serão cruciais para avaliar a capacidade de absorção dos títulos de longo prazo. Se o leilão for fraco e as taxas se aproximarem de 5%, isso pressionará bancos, imóveis e ações de crescimento com alta avaliação; se a demanda for sólida, ajudará a aliviar o impacto das taxas de juros.
20:15 Decisão de juros do Banco Central Europeu; 20:45 Conferência de imprensa de Lagarde: O mercado está dividido sobre se o BCE elevará os juros, com foco na inflação energética, pressões salariais e orientação para a política de dezembro. Se o discurso for mais hawkish, o euro e os rendimentos dos títulos europeus subirão; se for mais dovish, o mercado reduzirá as expectativas de futuros aumentos de juros.
20:30 Taxa anual e mensal do PPI dos EUA em agosto: o mercado espera que a taxa mensal do PPI suba para 0,4% e a taxa anual para cerca de 5,2%-5,3%, com custos de energia e transporte como variáveis principais. Se o PPI estiver mais quente, o mercado antecipará o risco de aumento de juros antes do CPI; se for moderado, a pressão sobre ações e títulos diminuirá.
A OPEP divulga o relatório mensal do mercado de petróleo: o relatório atualizará a oferta e demanda globais de petróleo, os estoques e a execução da produção da OPEC+. Se a demanda for sólida e a oferta limitada, os preços do petróleo podem continuar recebendo suporte e reavivando as expectativas de inflação; se a demanda for revisada para baixo, a inclinação ascendente dos preços do petróleo pode ser limitada.
11 de setembro (sexta-feira)
Resultados pós-fechamento dos EUA da Oracle e Adobe: A Oracle focará nos pedidos de infraestrutura em nuvem, na taxa de conversão de contratos de data centers de IA e nos gastos com capital; a Adobe focará na capacidade de transformar funcionalidades de IA generativa, como o Firefly, em aumento da taxa de assinatura e do valor médio por cliente. Ambas as empresas testarão respectivamente a capacidade de monetização da infraestrutura de IA e da aplicação de IA.
01:00 Leilão de títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos no valor de US$ 220 bilhões: esta é a última de três ofertas de títulos do Tesouro nos últimos três dias e a que mais testará a confiança dos capitais de longo prazo.
O futuro de prata de 100 onças da CME agora está disponível para negociação 24 horas por dia: A extensão do horário de negociação da prata aumentará a liquidez na Ásia e nos fins de semana. A descoberta de preços no mercado de metais preciosos será mais contínua, e a volatilidade da prata e as oportunidades de arbitragem intermercado podem aumentar.
De 11 a 13 de setembro de 2026, a Conferência Chinesa de Computação abre em Langfang: o evento foca em infraestrutura de computação e infraestrutura de IA. Servidores, data centers, refrigeração líquida, módulos ópticos, switches, fontes de alimentação, chips nacionais e aluguel de computação podem receber impulso por eventos.
20:30 IPC dos EUA e IPC núcleo de agosto: Este é o último dado crucial de inflação antes da reunião do Fed de 15 a 16 de setembro. O mercado espera uma alta de 0,4% na variação mensal do IPC geral e de 3,4% na variação anual, e uma alta de 0,2% na variação mensal do IPC núcleo e de 2,5% na variação anual; se o IPC núcleo não ultrapassar 0,2%, a probabilidade de manter os juros inalterados em setembro aumentará, e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar podem cair, beneficiando o Nasdaq, ouro, títulos de longo prazo e ações de crescimento com alta avaliação; se o IPC núcleo atingir 0,3% ou mais, o mercado reprecificará o risco de aperto, pressionando ações de tecnologia e ouro.
12 de setembro (sábado)
Elon Musk anuncia a janela de lançamento do Grok 4.7: o mercado observa a melhoria de capacidade do modelo de 2,1 trilhões de parâmetros, os custos de inferência e a estratégia de precificação. Se o desempenho superar as expectativas, o sentimento nas aplicações de IA pode ser reacendido, reforçando inversamente a demanda por poder de processamento, armazenamento e data centers.
Décima oitava reunião dos líderes dos BRICS: o mercado está atento à cooperação entre mercados emergentes, liquidação de energia, acordos comerciais e temas de desdolarização. Se envolver reservas de ouro, pagamentos transfronteiriços ou mecanismos de liquidação de commodities, pode afetar o sentimento em relação ao dólar, ao ouro e aos ativos de mercados emergentes.