O aumento do estresse nos mercados globais de dívida está corroendo a confiança no dólar norte-americano, com a aceleração do caos nos títulos e a fuga de capital indicando um ponto de inflexão perigoso para moedas e refúgios seguros, segundo o economista Robin J. Brooks.
Dólar Enfrenta Pressão Crescente Conforme Mercados de Dívida Desmoronam
Os mercados cambiais globais estão entrando em uma fase desestabilizante, à medida que a confiança se fragiliza e as defesas tradicionais falham. Economista Robin J. Brooks compartilhado uma análise de mercado contundente em 24 de janeiro de 2026, alertando que o estresse acelerado nas dívidas e a fuga de capital colocaram o dólar norte-americano sob ameaça direta e crescente.
Brooks, um Fellow Sênior na Brookings Institution, que anteriormente atuou como economista-chefe no Instituto de Finanças Internacionais e estrategista-chefe de câmbio na Goldman Sachs, descreveu os recentes movimentos como um ponto de inflexão decisivo. Ele é amplamente reconhecido por sua expertise em macroeconomia global, particularmente na avaliação de taxas de câmbio, fluxos de capital para mercados emergentes e na eficácia das sanções ocidentais. Na sua avaliação, ele afirmou:
“O forte desvalorização do dólar retomou.”
O economista fundamentou essa avaliação em um gráfico que rastreia o dólar frente às moedas do G10 e dos mercados emergentes, desde outubro de 2024 até o início de 2026. O G10 refere-se ao grupo das principais moedas de economias avançadas, incluindo o euro, iene japonês, libra esterlina, dólar canadense, franco suíço, coroa sueca, coroa norueguesa, dólar australiano e dólar neozelandês. Brooks enfatizou que a quebra decisiva do dólar dos mercados emergentes abaixo de seu intervalo anterior atuou como um indicador líder, com o dólar do G10 agora se aproximando de uma quebra técnica semelhante que historicamente atrai investidores de crossover e aprofunda bears momento.
A linha preta no gráfico representa o índice DXY, uma medida amplamente utilizada do dólar norte-americano em relação a uma cesta de moedas principais, que atingiu seu pico acima de 106 no início de 2025 antes de cair abruptamente. Por contraste, a linha azul mostra o dólar em relação aos mercados emergentes, que começou a enfraquecer mais cedo e caiu de forma mais persistente. Marcadores verticais destacam datas importantes, incluindo 5 de novembro de 2024, 20 de janeiro, 9 de abril, 22 de agosto e 10 de dezembro de 2025, com o marcador de dezembro alinhado com a redução de juros do Federal Reserve que acelerou o movimento.
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Além das commodities, o economista descreveu uma redefinição mais ampla do que constitui um paraíso seguro. Ele delineou como economias de baixa dívida, como a Suécia, a Noruega e a Suíça, atrairam fluxos significativos como alternativas ao dólar e ao iene. Endereçando-se diretamente à Japão, ele rejeitou os argumentos de que a pobreza liquidez causou a interrupção no mercado de títulos, vinculando em vez disso a retirada dos investidores às preocupações com a credibilidade fiscal e à resistência à austeridade. Os rendimentos a longo prazo, argumentou ele, ainda assim falhavam em compensar adequadamente os investidores pelo risco soberano, deixando o iene vulnerável, apesar das diferenças cambiais em ampliação. Resumindo a perspectiva mais ampla, Brooks escreveu:
“O ponto principal é que o Dólar está sob fogo, assim como o Iene e os mercados globais de dívida. O tema dominante dos mercados em 2026 é a corrida para a segurança diante da monetização da dívida. Metais preciosos e moedas de refúgio seguro terão uma forte valorização.”
Sua análise reforçou as expectativas de que o capital global continuará migrando em direção a ativos tangíveis e moedas com disciplina fiscal à medida que as dívidas aumentem.
Perguntas frequentes ⏰
- Por que o dólar dos EUA está sob pressão em 2026?
O estresse no mercado de títulos, a fuga de capital e os temores renovados de monetização da dívida estão minando a confiança no dólar. - O que desencadeou a última onda de debilidade do dólar?
Uma forte venda no mercado de títulos do governo do Japão se espalhou para os mercados globais de dívida e moedas. - Quais ativos estão se beneficiando do comércio de desvalorização?
Ouro, prata, platina e moedas de refúgio com baixa dívida estão recebendo fortes entradas. - Quais moedas estão surgindo como alternativas ao dólar e ao iene?
A Suécia, a Noruega e a Suíça estão a atrair capital devido a uma maior credibilidade fiscal.