Os Estados Unidos ultrapassaram um limiar fiscal amplamente monitorado, com a dívida federal detida pelo público agora maior que a produção econômica anual do país, segundo dados citados do Departamento do Tesouro e do Departamento de Comércio dos EUA.
A dívida detida pelo público estava em cerca de US$ 31,27 trilhões até terça-feira, enquanto o produto interno bruto nominal para os 12 meses encerrados em 31 de março foi estimado em US$ 31,22 trilhões. Isso colocou a relação dívida/PIB em cerca de 100,2%, um nível não visto desde o período após a Segunda Guerra Mundial.
A medida foca na dívida detida por investidores e outros detentores públicos, que os analistas orçamentários frequentemente utilizam ao avaliar a posição de empréstimo do governo. Uma medida mais abrangente, a dívida bruta nacional total, aumentou para cerca de US$ 39 trilhões quando as obrigações intragovernamentais são incluídas.
A ultrapassagem da marca de 100% ocorre durante outro ano de forte endividamento federal. Desde o início do ano fiscal em outubro, o governo dos EUA gastou cerca de US$ 1,17 trilhão a mais do que arrecadou. As projeções atuais colocam o déficit anual próximo a US$ 2 trilhões, se os padrões de gastos e receita permanecerem inalterados.
A dívida dos EUA ultrapassa a produção econômica
Os novos números renovaram a atenção sobre o balanço federal em um momento em que os custos com juros estão ocupando uma parcela maior do orçamento. Os juros da dívida agora representam cerca de 14% dos gastos federais, o que significa que mais de um em cada sete dólares gastos pelo governo vão para o serviço da dívida anterior.
No primeiro semestre do exercício de 2026, os pagamentos de juros foram relatados em US$ 529 bilhões. Isso foi mais do que os gastos com defesa de US$ 461 bilhões no mesmo período e muito acima dos gastos com educação de US$ 70 bilhões.
O Escritório de Orçamento do Congresso alertou que a carga da dívida provavelmente continuará aumentando sem alterações nos gastos, na receita ou em ambos. Suas projeções mostram que a dívida detida pelo público aumentará para 120% do PIB até 2036 e 175% até 2056.
Os custos relacionados ao envelhecimento permanecem uma parte significativa da perspectiva de longo prazo. Os gastos com Segurança Social e Medicare devem aumentar à medida que mais americanos se aposentam, e os custos com saúde permanecem elevados. Os pagamentos de juros também tornam-se mais difíceis de controlar à medida que o saldo total da dívida aumenta e as dívidas mais antigas são refinanciadas.
O empréstimo acelera desde 2011
O ritmo de crescimento da dívida foi rápido nos últimos 15 anos. A dívida nacional dos EUA estava em US$ 14,79 trilhões em 2011. Aumentou para US$ 16,06 trilhões em 2012, US$ 16,73 trilhões em 2013, US$ 17,82 trilhões em 2014 e US$ 18,15 trilhões em 2015.
O total aumentou novamente para US$ 19,57 trilhões em 2016, US$ 20,24 trilhões em 2017, US$ 21,51 trilhões em 2018 e US$ 22,71 trilhões em 2019. Os empréstimos aumentaram fortemente durante o período da pandemia, atingindo US$ 26,94 trilhões em 2020 e US$ 28,42 trilhões em 2021.
A dívida continuou a aumentar após isso, atingindo US$ 30,92 trilhões em 2022, US$ 33,20 trilhões em 2023, US$ 36,06 trilhões em 2024 e US$ 38,50 trilhões em 2025. O total até agora em 2026 foi relatado em cerca de US$ 39,07 trilhões. Com base nesses números, a dívida aumentou cerca de 164% desde 2011.
O último marco levou alguns analistas fiscais a pedir novas restrições orçamentárias. Steve Hanke, economista da Universidade Johns Hopkins, disse que os Estados Unidos precisam de um freio constitucional para a dívida, uma regra projetada para restringir o endividamento além de limites estabelecidos.
Hanke já descreveu o governo federal como funcionalmente insolvente ao comparar as finanças federais com um orçamento doméstico. Nessa comparação, o governo arrecada muito menos do que gasta anualmente, forçando-o a depender de empréstimos contínuos para cumprir suas obrigações.
Comparação da dívida global adiciona contexto
O tamanho da dívida dos EUA também se destaca quando comparado a outras grandes economias. De acordo com relatórios, a Índia tem cerca de US$ 736 bilhões em dívida nacional, o Brasil tem US$ 2,3 trilhões, o Canadá tem US$ 2,6 trilhões e a Alemanha tem US$ 3,3 trilhões.
A dívida da Itália foi listada em US$ 3,6 trilhões, enquanto a França e o Reino Unido foram relatados cada um próximo a US$ 4,1 trilhões. O Japão estava em cerca de US$ 8,6 trilhões, e a China foi listada em cerca de US$ 14 trilhões.
Os Estados Unidos, com cerca de US$ 39 trilhões em dívida nacional bruta, permanecem bem acima desses totais. A comparação reflete a escala da economia dos EUA, a profundidade de seu mercado de títulos do Tesouro e anos de déficits orçamentários federais.
O demonstrativo financeiro do governo federal para o exercício de 2025 também mostrou pressão sobre o balanço patrimonial. Os dados do Tesouro citados nos relatórios listaram US$ 6,06 trilhões em ativos e US$ 47,78 trilhões em passivos, resultando em uma posição líquida negativa de US$ 41,72 trilhões.
Autoridades de Washington ofereceram respostas diferentes ao caminho da dívida. A administração Trump argumentou que um crescimento econômico mais rápido pode reduzir a carga da dívida como porcentagem do PIB. O presidente Donald Trump mencionou uma meta de crescimento anual de 4%, embora os dados do primeiro trimestre de 2026 mostrassem que a economia cresceu a uma taxa anualizada de 2%.
Essa taxa de crescimento foi maior que o ritmo de 0,5% registrado no quarto trimestre de 2025, mas abaixo de algumas previsões. As perspectivas orçamentárias agora dependem de como o crescimento, as taxas de juros, as receitas tributárias e as decisões de gastos se moverão nos próximos anos.