O pedaço mais importante da legislação de crypto nos Estados Unidos deveria avançar esta semana. Não avançou. O líder da maioria no Senado, John Thune, confirmou na quinta-feira à noite que o CLARITY Act não terá votação em plenário antes da recessão de agosto, adiando tudo para setembro.
Para uma indústria que passou mais de um ano fazendo lobby exatamente por esta votação, o momento dói.
O que exatamente aconteceu com o Ato CLARITY?
A versão resumida é que a janela fechou sem um acordo.
- Thune confirmou que o Senado está adiando a votação até que os legisladores retornem do recesso de agosto.
- Ele disse que o projeto de lei será colocado na fila assim que a câmara retornar em setembro.
- Passos procedurais, como a apresentação de clausura, ainda podem ocorrer, mas a votação em plenário está descartada até o próximo mês.
- O atraso inverte as expectativas definidas pelo presidente do Comitê de Bancos do Senado, Tim Scott, que havia pressionado por uma votação antes do recesso.
O projeto em si não está morto. Ele foi aprovado pela Comissão de Bancos do Senado por 15 a 9 em maio, e os negociadores divulgaram o texto consolidado em julho. O que lhe falta são 60 votos.
Por que o Senado adiou a votação para setembro?
Ética. Especificamente, quais detenções de criptomoedas são analisadas.
- Os democratas recusaram-se a concordar com um acordo de tempo que teria aberto caminho para o plenário antes do recesso.
- O ponto de atrito é uma regra proposta de desinvestimento pelos senadores Thom Tillis e Ruben Gallego, que obrigaria o presidente e altos funcionários federais a vender participações em empresas de ativos digitais acima de um certo limiar de tamanho.
- Os democratas também estão pressionando por alterações nas disposições de aplicação e na seção de commodities do projeto de lei.
- As preocupações com finanças ilícitas permanecem não resolvidas, com alguns legisladores argumentando que o projeto de lei deixa as forças de segurança sem ferramentas adequadas. A indústria contesta essa interpretação.
- Bancos e empresas de criptomoedas ainda estão lutando separadamente sobre as regras para recompensas pagas sobre saldos de stablecoins.
O apoio republicano também vacilou, o que significa que isso não é simplesmente uma resistência de um único partido.
O que o atraso significa para os mercados de criptomoedas?
Na maioria das vezes, isso significa que o prêmio de incerteza permanece na mesa por mais um mês.
- As probabilidades no mercado de previsões sobre a aprovação do projeto de lei como lei este ano caíram acentuadamente, caindo para cerca de 15% em relação aos cerca de 30% da semana anterior.
- A questão regulatória de quem supervisiona o quê, a SEC ou a CFTC, permanece em aberto. Isso mantém as decisões de listagem, os arranjos de custódia e as classificações de tokens em suspenso para empresas dos EUA.
- Setembro coloca a conta incômodamente próxima das eleições de novembro, quando o tempo de plenário se torna escasso e cada voto se torna um tema de campanha.
A reação da indústria foi decepcionada, mas não derrotada. A Digital Chamber e o Crypto Council for Innovation ambos apresentaram o atraso como um contratempo na programação, e não na direção.
O que acontece a seguir com o CLARITY Act?
Três caminhos plausíveis a partir daqui:
- As negociações continuam até agosto. A Casa Branca e os líderes congressistas elaboram a linguagem ética durante o recesso, e o Senado vota no início de setembro.
- O texto revisado é apresentado primeiro. Os senadores retornam com nova redação sobre ética, rendimentos de stablecoins e aplicação, e agendam uma nova votação processual.
- Ele escorrega novamente. Um calendário de outono lotado e a temporada de campanhas pressionam o projeto para fora, e tudo se arrasta para 2027.
Mesmo que o Senado o aprovem, o projeto volta à Câmara antes de chegar à mesa do presidente. Esse é mais um passo e mais um calendário.