O debate sobre a proibição de recompensas em stablecoin se intensifica à medida que o CLARITY Act estagna devido a uma disputa entre bancos e empresas de criptomoedas.
Bancos alertam que altos rendimentos de stablecoins podem retirar depósitos de contas tradicionais que oferecem juros próximos de zero.
As exchanges correm o risco de redução de receita à medida que os saldos de stablecoins e as estratégias de compartilhamento de juros enfrentam restrições.
O debate sobre a proibição de recompensas passivas em stablecoins está ganhando urgência à medida que legisladores dos EUA trabalham para finalizar regulamentações de criptomoedas antes do prazo próximo do Congresso.
A discussão se intensificou no final de março de 2026, com bancos pressionando para restringir stablecoins que geram rendimento, enquanto empresas de criptoavisam que isso poderia retardar a adoção.
Lei CLARITY travada por disputa sobre rendimento de stablecoin
O projeto de lei sobre a estrutura de mercado do Senado, conhecido como CLARITY Act, foi interrompido após as negociações falharem sobre se os provedores de stablecoins deveriam oferecer rendimento. A legislação, apoiada pelo presidente, visa criar regras abrangentes para o mercado de criptomoedas dos EUA, incluindo classificações mais claras para ativos digitais.
Grupos bancários estão pressionando legisladores para proibir recompensas em stablecoins que se assemelham a juros de depósitos. Contas de poupança tradicionais atualmente oferecem cerca de 0,01% a 0,50% ao ano, enquanto algumas plataformas de cripto fornecem aproximadamente 3,5% a 4% em depósitos de stablecoins, como USDC. Os bancos argumentam que essa diferença pode provocar saídas de depósitos do sistema financeiro tradicional.
A disputa gira em torno de se as stablecoins vinculadas ao dólar devem ser usadas apenas para pagamentos e liquidação ou permitidas a competir diretamente com contas bancárias e fundos do mercado monetário oferecendo rendimento.
Participacao de varejo e receita da exchange em risco
Se os rendimentos passivos forem proibidos, a participação de varejistas pode diminuir. Muitos usuários colocam seus fundos em stablecoins para ganhar retornos passivos enquanto aguardam oportunidades de negociação. Remover os rendimentos pode reduzir a demanda por dólares on-chain e diminuir a liquidez em plataformas de cripto.
As exchanges de criptomoedas também podem sentir o impacto. Plataformas como Coinbase, Kraken e Gemini atualmente se beneficiam dos saldos de stablecoins por meio de compartilhamento de juros e estratégias de tesouraria. Uma redução nos depósitos de stablecoins pode afetar a receita da plataforma e a atividade geral.
A adoção de stablecoins também pode desacelerar. Stablecoins com rendimento tornaram-se populares durante períodos de volatilidade, permitindo que investidores mantenham ativos estáveis enquanto ganham retornos.
A indústria de criptomoedas pode se adaptar apesar da pressão regulatória
Apesar das preocupações, o impacto pode não ser totalmente negativo. Empresas de cripto já se adaptaram a restrições semelhantes reestruturando programas de recompensas. Em vez de juros diretos, as plataformas podem migrar para incentivos baseados em atividade, como recompensas por negociação, pagamentos ou participação em liquidez.
Também há a possibilidade de que os programas de rendimento se mudem para fora dos Estados Unidos se a pressão regulatória aumentar. Isso permitiria que plataformas globais continuassem oferecendo incentivos, enquanto se adaptavam às regras locais.
Por fim, muitos na indústria acreditam que a maior clareza regulatória é mais importante. O Clarity Act visa definir commodities digitais e títulos, potencialmente reduzindo os riscos de fiscalização.
Mesmo que os recompensas passivas estejam restritas, regras mais claras poderiam apoiar o crescimento e a inovação de longo prazo no mercado de criptomoedas.