Mensagem do BlockBeats, 7 de outubro: Enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo subiram recentemente para os níveis mais altos desde 2002, dois renomados estrategistas de longa data com visão baixista sobre títulos soberanos começaram a adotar uma postura altista. Anatole Kaletsky, cofundador da Gavekal Research, passou a ser positivo sobre títulos do Tesouro dos EUA de 10 e 30 anos esta semana; já Jim Bianco, fundador da Bianco Research, também mudou sua posição para títulos de longo prazo do Tesouro dos EUA na semana passada — pela primeira vez em seis anos expressando uma visão positiva sobre esse ativo.
Na segunda-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos fechou em cerca de 5,31%, enquanto o de 30 anos subiu para 5,66%, ambos atingindo os níveis mais altos de fechamento desde 2002. Bianco considera que, após uma série contínua de vendas, os rendimentos absolutos dos títulos de longo prazo dos EUA estão agora atraentes. O TLT, com um volume de aproximadamente US$ 47 bilhões, registrou 10 dias consecutivos de queda, mas ainda assim apresentou um fluxo líquido de aproximadamente US$ 5,3 bilhões este ano.
Kaletsky tem recomendado evitar títulos do governo das principais economias desenvolvidas desde 2022, mas agora acredita que as taxas de juros dos EUA podem cair novamente no futuro; Bianco, por outro lado, considera que, se a economia enfraquecer significativamente ou houver uma correção acentuada no mercado de ações, os títulos de longo prazo ainda têm valor de hedge. No entanto, fatores como o déficit fiscal dos EUA, a oferta de títulos do governo, a demanda de financiamento das empresas de IA, os gastos com guerras e a alta dos preços da energia ainda podem continuar pressionando as taxas de juros de longo prazo para cima.