O presidente dos EUA, Donald Trump, atacou fortemente o setor bancário em uma postagem no Truth Social na terça-feira à noite. Ele acusou os bancos de minar o Genius Act e de manter o Clarity Act como refém. Trump, portanto, exortou o Congresso a aprovar o projeto de lei sobre a estrutura de mercado sem demora.
A postagem marca o ataque público mais direto do presidente ao lobby bancário sobre política de cripto até o momento. Trump enquadrou o conflito em termos geopolíticos: a indústria de cripto não pode ser tirada do povo americano. A inação beneficia a China. Ele enfatizou: "Os bancos estão obtendo lucros recordes, e não permitiremos que eles minem nossa forte agenda de cripto."
Rendimentos de stablecoins como conflito central entre bancos e indústria de criptomoedas
A disputa gira em torno de uma questão central: as exchanges de criptomoedas podem pagar rendimentos sobre saldos de stablecoins aos seus usuários? Trump assinou o Genius Act na Casa Branca em 18 de julho de 2025. A lei criou o primeiro quadro regulatório abrangente dos EUA para stablecoins lastreadas em dólar. O Senado a aprovou em junho de 2025 por votação de 68 a 30. A Câmara seguiu em julho com 308 a 122. Sob a lei, os emissores devem lastrear seus tokens um a um com dólares ou outros ativos líquidos. Ao mesmo tempo, a lei proíbe explicitamente os emissores de stablecoins de pagar juros ou rendimentos aos detentores.
Ainda assim, o Genius Act é silencioso quanto à possibilidade de exchanges ou outros intermediários oferecerem tais rendimentos. Plataformas como a Coinbase exploram exatamente essa lacuna. Por meio de seu serviço de assinatura Coinbase One, os assinantes ganham cerca de 3,5 por cento de rendimento sobre saldos em USDC. Para comparação: contas de poupança tradicionais nos EUA pagam uma média de menos de 0,4 por cento. As stablecoins já representam quase 20 por cento da receita da Coinbase, especificamente $355 milhões apenas no terceiro trimestre de 2025. Para o ano completo de 2025, a Coinbase gerou aproximadamente $1,35 bilhão em receita com stablecoins. A receita decorre principalmente de um acordo de partilha de receita com a Circle, emissora do USDC, sobre os juros ganhos com as reservas.
Bancos alertam para saídas de trilhões de dólares provenientes dos rendimentos de stablecoins
Os bancos consideram esse modelo uma ameaça significativa. O Bank Policy Institute (BPI) alertou o Congresso que produtos stablecoin com rendimento semelhante a juros poderiam desencadear saídas de depósitos de até US$ 6,6 trilhões. Esse valor é baseado em uma análise do Departamento do Tesouro dos EUA de abril de 2025. O CEO do Bank of America, Brian Moynihan, declarou em janeiro de 2026 que stablecoins com rendimento poderiam esvaziar de 30 a 35 por cento de todos os depósitos bancários. De acordo com cálculos do BPI, mesmo um cenário moderado reduziria o crédito em US$ 250 bilhões. Em um cenário mais agressivo envolvendo competição de rendimento, a queda estimada atinge US$ 1,5 trilhão. Dessa quantia, US$ 110 bilhões afetariam empréstimos a pequenas empresas e US$ 62 bilhões impactariam empréstimos agrícolas. A indústria de criptomoedas contesta: os consumidores têm o direito a retornos mais altos. Os bancos ganham 4,5 por cento sobre os depósitos dos clientes, mas reembolsam praticamente nada.
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A Clarity Act trava no Senado, Coinbase retira o apoio
A Lei de Clareza, oficialmente a Digital Asset Market Clarity Act, foi aprovada na Câmara em julho de 2025 por uma votação de 294 a 134. No Senado, o projeto travou. Duas comissões estão trabalhando em suas próprias versões. Em 29 de janeiro de 2026, a Comissão de Agricultura aprovou sua versão, a Digital Commodity Intermediaries Act, por votação. A Comissão Bancária, por sua vez, publicou um projeto de 278 páginas em 12 de janeiro. Esse projeto proibiria explicitamente empresas de cripto de oferecer rendimentos sobre saldos de stablecoins.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, retirou posteriormente o apoio da empresa ao projeto de lei. Ele descreveu o rascunho do Senado como uma proibição de fato sobre equities tokenizados. Ele também criticou restrições ao DeFi e uma proposta de mudança na supervisão da CFTC para a SEC. A decisão de Armstrong forçou o adiamento de uma votação planejada da Comissão de Bancos. Dentro da indústria de criptomoedas, a retirada causou divisão. Chris Dixon da a16z Crypto discordou publicamente e pediu para avançar com o Clarity Act. Para a Coinbase, mais de US$ 1,3 bilhão em receita anual está em jogo.
Apesar disso, as negociações na Casa Branca permaneceram inconclusivas. Nas últimas semanas, representantes dos setores bancário e de criptomoedas se reuniram repetidamente na Casa Branca. O objetivo era chegar a um acordo sobre a linguagem do projeto de lei. Um prazo autoimposto de 1º de março passou sem um compromisso. Em 4 de março, uma delegação da Coinbase, liderada por Armstrong, viajou novamente à Casa Branca. Enquanto isso, o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, enfatizou em uma entrevista à CNBC que os bancos apoiam inovação e competição. Eles exigem regras iguais para todos os participantes, disse Dimon. Qualquer um que deseje detentar depósitos e pagar juros deve submeter-se à regulamentação bancária.
Empreendimentos criptográficos de Trump e o conflito de interesse com os bancos
A retórica agressiva de Trump em relação aos bancos também tem um cenário empresarial. A família Trump está profundamente enraizada no negócio de criptomoedas. A World Liberty Financial, co-fundada pelo presidente, lançou a stablecoin USD1 em março de 2025. Sua capitalização de mercado atualmente está em aproximadamente US$ 4,7 bilhões. Segundo uma investigação da Reuters, a família arrecadou mais de US$ 800 milhões por meio de empreendimentos de criptomoedas no primeiro semestre de 2025. Deste valor, US$ 463 milhões vieram apenas da venda de tokens WLFI.
Além de laços comerciais, dinâmicas de poder político desempenham um papel. A indústria de criptomoedas financiou a campanha e a posse de Trump com quantias substanciais. Ela controla um dos maiores fundos de campanha em Washington. Esses fundos permanecem estrategicamente relevantes, especialmente à frente das eleições de meio de mandato em novembro de 2026. Trump é considerado o primeiro presidente dos EUA explicitamente favorável às criptomoedas.
Membros da família do presidente frequentemente falam sobre terem sido excluídos pelos bancos no passado. Essa experiência os levou ao mundo das criptomoedas. Convicção pessoal e cálculo empresarial estão entrelaçados. No Truth Social, Trump escreveu: "Os bancos não devem tentar minar a Genius Act ou manter a Clarity Act como refém. Eles precisam fazer um bom acordo com a indústria de criptomoedas, pois é no melhor interesse do povo americano."
Clarity Act enfrenta semanas decisivas no Senado
O Comitê de Bancos do Senado está visando uma votação na segunda metade de março. Após isso, os projetos dos comitês de Bancos e Agricultura devem ser reconciliados. A aprovação final no Senado exige 60 votos. Portanto, a aprovação exige apoio dos democratas. O senador Tim Scott, presidente do Comitê de Bancos, expressou confiança à Fox Business. Ele espera que a Lei da Clareza se torne lei antes das eleições de meio de mandato. O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, estimou a probabilidade em 80 a 90 por cento até o final de abril.
Mercados de previsão refletem otimismo cauteloso. Na plataforma Polymarket, a probabilidade de a Lei Clarity ser sancionada em 2026 é de 72 por cento. Há uma semana, o valor era de 62 por cento. O aumento de dez pontos percentuais sugere que os participantes do mercado veem a pressão de Trump como construtiva. Sua pressão pública sobre os bancos pode alterar as negociações. O resultado permanece em aberto. A questão da rentabilidade das stablecoins afeta potencialmente US$ 6,6 trilhões em depósitos bancários. Essa é a base do empréstimo tradicional. Um compromisso deve satisfazer ambos os lados sem travar o mercado de stablecoins, que atualmente supera US$ 310 bilhões em capitalização de mercado.