O último ataque de Donald Trump contra o Federal Reserve, direcionado diretamente ao novo presidente nomeado Kevin Warsh, está testando a independência do banco central em tempo real.
Trump recorreu ao Truth Social no início de setembro para exigir que o Fed reduzisse as taxas de juros, vinculando essa exigência à política comercial ao ameaçar impor restrições a países com os quais os EUA têm déficit comercial. O presidente pediu a “TAXA MAIS BAIXA de qualquer país do mundo”, uma exigência em desacordo com a meta de inflação de 2% do Fed, já que pressões ascendentes sobre os preços dos produtores estão surgindo.
Uma nova cadeira, o mesmo velho roteiro
Warsh foi confirmado como presidente do Fed em 13 de maio de 2026, substituindo Jerome Powell com uma votação de 54 a 45 no Senado. O período de Powell como presidente terminou dois dias depois, em 15 de maio, embora ele permaneça como governador do Fed até 2028. Essa estreita margem de confirmação já sinalizou que Warsh começaria seu mandato de quatro anos sem amplo apoio institucional.
O ataque do Truth Social de Trump marca a primeira grande confrontação pública entre o presidente e seu presidente escolhido do Fed. Os comentários foram feitos durante um ciclo crucial de reuniões do FOMC, quando os formuladores de políticas estavam avaliando ativamente seu próximo movimento sobre as taxas.
A questão da independência
Analistas alertaram que os comentários de Trump podem minar a capacidade do Fed de ancorar as expectativas de inflação, com as ameaças de Trump ligando comércio e política monetária de maneiras sem precedentes.
Powell permanece em uma posição incomum. Ainda servindo como membro do Fed até 2028, ele enfrenta escrutínio amid uma investigação reportada do DOJ sobre os custos de renovação do Federal Reserve durante seu mandato. A oposição no Senado complicou ainda mais o cenário, com alguns senadores prometendo bloquear indicados ligados à investigação de Powell.
Apesar de tudo isso, os mercados permaneceram em grande parte imunes. Alguns participantes parecem apostar que os controles institucionais se manterão e que a independência estrutural do Fed é forte o suficiente para resistir à pressão presidencial.
O que Warsh realmente fará a seguir
Se Warsh cortar as taxas para agradar a Casa Branca enquanto as pressões inflacionárias estão aumentando, o Fed corre o risco de acelerar os aumentos de preços. Se ele manter a firmeza, atrairá um conflito político crescente com um presidente que não demonstrou nenhuma relutância em atacar publicamente as instituições que supervisiona.
Os investidores devem observar com atenção incomum as próximas decisões do FOMC. A lacuna entre o que Trump exige e o que os dados econômicos sustentam é grande o suficiente para provocar reações significativas no mercado em qualquer direção.