A Suprema Corte disse ao presidente Trump que ele não poderia usar poderes de emergência para impor tarifas. Sua resposta, aproximadamente parodiada: “Tudo bem, vou usar uma lei diferente.”
Em 20 de fevereiro de 2026, o Tribunal decidiu por 6 a 3 em Learning Resources, Inc. v. Trump que o International Emergency Economic Powers Act não autoriza o presidente a impor tarifas sobre importações. O Juiz Presidente John Roberts redigiu a opinião, que anulou ações tarifárias anteriores e informou efetivamente ao ramo executivo que as tarifas pertencem ao Congresso nos termos do Artigo I da Constituição.
A equipe de Trump precisou de aproximadamente o tempo necessário para preparar uma cafeteira de café antes de anunciar o Plano B. O presidente invocou a Seção 122 do Trade Act de 1974 para impor uma tarifa global inicial de 10%, depois aumentou-a para 15% dentro de um dia. Essas tarifas podem durar até 150 dias sem aprovação do Congresso.
O momento de reversão do bitcoin
O bitcoin subiu aproximadamente 1,7% imediatamente após a decisão da Suprema Corte, alcançando entre US$ 67.769 e US$ 68.000. A lógica era simples. Uma decisão da Suprema Corte limitando a autoridade executiva sobre tarifas parecia reduzir a incerteza de uma guerra comercial, que tem sido um vento contrário persistente para ativos de risco, incluindo moedas digitais.
Quando Trump anunciou as novas tarifas sob a Seção 122, o bitcoin invertesse a tendência e recuperou seus ganhos. Todo o episódio ocorreu em poucas horas.
A partida de xadrez legal
A opinião de Roberts traçou uma linha clara: a IEEPA, que confere ao presidente amplos poderes econômicos de emergência, nunca foi destinada a ser uma ferramenta de tarifas. Tarifas são impostos sobre importações, e o poder de tributar pertence ao Congresso.
A mudança de Trump para a Seção 122 do Trade Act de 1974 é estrategicamente limitada. Essa lei permite que o presidente imponha tarifas temporárias para lidar com déficits grandes e sérios na balança de pagamentos. O prazo de 150 dias começa a contar imediatamente e, a menos que o Congresso aprovem legislação para prorrogar as tarifas, elas expiram automaticamente.
Isso cria uma dinâmica muito diferente das tarifas da IEEPA, que não tinham expiração automática. A administração agora tem aproximadamente cinco meses para convencer o Congresso a codificar sua agenda comercial ou encontrar outro mecanismo legal.
O que isso significa para os investidores
A janela de 150 dias cria um período definido de incerteza. Saber que essas tarifas têm uma data de validade, na ausência de ação do Congresso, dá aos traders um prazo para trabalhar. Isso é ligeiramente melhor do que o framework aberto da IEEPA.
Os traders devem observar atentamente dois aspectos. O primeiro é a disposição do Congresso em prorrogar ou modificar as tarifas da Seção 122. Qualquer movimento em direção a uma legislação tarifária permanente provavelmente pesaria sobre os ativos de risco em geral. O segundo é se os parceiros comerciais internacionais retaliarão.