Autor original: Zhao Ying
Fonte original: 华尔街见闻
A conclusão do acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irã está se desenrolando com precisão segundo um roteiro já amplamente validado.
A instituição independente de pesquisa macroeconômica norte-americana The Kobeissi Letter afirmou recentemente que, com o anúncio de Trump sobre um acordo de cessar-fogo de duas semanas entre os Estados Unidos, o Irã e Israel, o nono passo do seu "roteiro de conflito" foi oficialmente atingido — ou seja, o acordo e a construção do quadro narrativo —, chegando cerca de 10 dias mais tarde do que previsto anteriormente pela instituição.
The Kobeissi Letter indica que, de acordo com o manual de negociação de Trump, cada grande confronto dentro do framework de Trump termina com uma narrativa de "pressão extrema em troca de concessões".
Essa evolução não pode ser ignorada em termos de seu potencial impacto no mercado. The Kobeissi Letter aponta que o décimo passo — ou seja, a reavaliação violenta do mercado após o anúncio oficial do protocolo — ocorrerá nas próximas semanas. Nesse momento, investidores que mantêm posições defensivas há muito tempo enfrentarão pressão para encerrar rapidamente suas posições, o que pode levar a uma alta súbita nos mercados de ações e uma queda acentuada nos preços do petróleo, à medida que as expectativas de reabertura dos corredores de navegação se consolidam.
Cessação de fogo e suspensão de tarifas: a mesma lógica
De acordo com a CCTV News, segundo informações locais do Irã na madrugada de 8 de agosto, o primeiro-ministro paquistanês, Shehbaz Sharif, convidou as delegações do Irã e dos Estados Unidos para realizar negociações na capital paquistanesa, Islamabad. Shehbaz Sharif também declarou que o cessar-fogo entre o Irã e os EUA entrará em vigor às 3h30 do horário do Irã (8h00 em Pequim) na madrugada de 8 de agosto. Trump afirmou que essa janela de cessar-fogo será utilizada para "finalizar e promover" a assinatura de um acordo de paz duradouro entre as partes.
The Kobeissi Letter compares this two-week ceasefire between the U.S. and Iran to Trump's announced "90-day tariff pause" in April 2025, arguing that both are highly similar in nature.
Em 9 de abril de 2025, em meio a forte volatilidade no mercado de títulos, Trump anunciou a suspensão por 90 dias da imposição de tarifas sobre a maioria dos parceiros comerciais. Nas semanas seguintes, o acordo comercial EUA-China foi implementado, e o mercado não retornou aos níveis mínimos anteriores. The Kobeissi Letter apontou que este anúncio de cessar-fogo ocorreu quase exatamente um ano após a suspensão das tarifas mencionada acima.
A instituição considera que esse padrão não é acidental. Desde sua posse em janeiro de 2025, Trump seguiu uma lógica de negociação altamente consistente em questões como guerra tarifária, Venezuela, negociações sobre a Groenlândia e o Irã: pressão verbal, pressão extrema para obter concessões, finalizando sempre com um "acordo".
Passo 9: Construção da narrativa do protocolo
Segundo a lista de 10 passos do "roteiro de conflito" elaborada pelo The Kobeissi Letter, o nono passo centra-se na construção do acordo de protocolo e do quadro narrativo.
A instituição apontou que cada grande confronto dentro do quadro de Trump terminou com a narrativa de "pressão extrema em troca de concessões". Seja nos acordos comerciais com a China, a União Europeia ou a Índia, nas negociações empresariais nos setores da Intel e das terras raras, ou nos conflitos encerrados em 2025 mediados por Trump, esse padrão foi confirmado.
Sobre a questão do Irã, The Kobeissi Letter argumenta que, se o governo iraniano não cair, o acordo final pode envolver um arranjo de cessar-fogo vinculado ao problema nuclear, um quadro de segurança regional com mecanismos de implementação associados ou um plano de ajuste de sanções condicionado a critérios de conformidade. A instituição enfatiza que "a importância da estrutura específica é muito menor do que a do timing e do quadro narrativo."
Passo 10: Aguarde a reprecificação forçada
The Kobeissi Letter alerta os investidores de que a reprecificação do mercado após o anúncio do protocolo geralmente é súbita, e não gradual.
A razão é que os participantes atuais do mercado estão em posições defensivas — exposição energética elevada, risco de ações comprimido e volatilidade mantida em níveis altos devido à incerteza implícita. Assim que a incerteza desaparecer repentinamente, essas posições serão encerradas rapidamente, gerando um impacto de mercado concentrado.
A instituição cita casos históricos de abril, agosto e outubro de 2025 e janeiro de 2026, apontando que, após cada suspensão de tarifas ou anúncio de um acordo-quadro, os mercados acionários apresentaram fortes altas repentinas, enquanto os preços do petróleo caíram rapidamente com a confirmação da expectativa de reabertura das rotas de transporte marítimo. O Kobeissi Letter conclui: "Reconhecimento de padrões tem alto valor lucrativo neste mercado."