Autor: Claude, Shenchao TechFlow
Leitura crítica da Shenchao: O formulário OGE 278-T mais recentemente divulgado por Trump mostra que, no primeiro trimestre de 2026, ele realizou 3.642 operações de ações, uma média diária de cerca de 60, rompendo com a tradição de todos os presidentes desde Johnson que utilizavam "fideicomissos cegos".
Documentos de divulgação revelam que, após Trump comprar entre US$ 1 milhão e US$ 5 milhões em ações da Dell em 10 de fevereiro, ele publicamente incentivou "comprem Dell" na Casa Branca em 8 de maio, e a ação subiu 96% desde então. Múltiplas transações envolvendo NVIDIA, Intel e outras ocorreram antes de ações políticas relacionadas, e a controvérsia sobre conflito de interesses rapidamente se intensificou.
As faturas de negociação de ações pessoais de Trump estão se tornando um dos documentos mais controversos em Washington.
De acordo com o Benzinga, documentos divulgados esta semana pelo Escritório de Ética Governamental dos Estados Unidos (OGE) mostram que Trump realizou 3.642 operações de negociação de valores mobiliários no primeiro trimestre de 2026, uma média diária de cerca de 58. Este formulário OGE 278-T de 113 páginas foi assinado e certificado por Trump em 8 de maio e entregue ao OGE em 12 de maio, com uma anotação manuscrita na capa: “O declarante pagou a taxa atrasada”, indicando que ele ultrapassou a janela de declaração de 30 a 45 dias estabelecida pela legislação federal.
Essa frequência de negociação quebra a prática quase contínua de confianças cegas desde Lyndon Johnson. Anteriormente, a maioria dos presidentes dos EUA colocava seus ativos pessoais em confianças cegas qualificadas para limitar conflitos de interesse; Carter liquidou até sua fazenda de amendoim, Obama detinha títulos do governo e fundos indexados, e Biden também adotou arranjos de confiança cega durante seu mandato.
Venda em grande escala de gigantes de tecnologia, com forte aposta na cadeia de fornecimento de chips de IA
Os arquivos de divulgação mostram que Trump reduziu significativamente suas posições na Amazon, Meta e Microsoft durante o primeiro trimestre, com todas as três registradas no intervalo de avaliação máxima de US$ 5 milhões a US$ 25 milhões. No entanto, mesmo com a redução em larga escala, Trump manteve exposição a essas três empresas por meio de compras de menor volume.
Mais notavelmente, as novas posições foram abertas na direção de Trump. Ele criou posições na NVIDIA (NVDA), Broadcom (AVGO), Synopsys (SNPS), Cadence Design Systems (CDNS) e Texas Instruments (TXN) no intervalo de US$ 1 milhão a US$ 5 milhões, cobrindo quase todos os principais elos da cadeia de produção de chips de IA nos Estados Unidos. Nesse mesmo intervalo, também foram registradas grandes compras da Apple, Oracle, ServiceNow, Adobe e Workday.
A posição em semicondutores coincide fortemente com a política do governo dos EUA para impulsionar a capacidade doméstica de chips. Segundo análise da Quiver Quantitative, a compra da NVIDIA ocorreu antes da visita da China do CEO Jensen Huang, que se espera aborde a exportação de chips de IA e discussões sobre política semicondutora.
Comprei a Dell há três meses, e a Casa Branca "recomendou", e a ação subiu 96%.
O foco da controvérsia sobre conflito de interesses está em Dell.
Os documentos mostram que Trump comprou entre US$ 1 milhão e US$ 5 milhões em ações classe C da Dell Technologies em 10 de fevereiro de 2026. Três meses depois, em 8 de maio, durante um evento do Dia das Mães na Casa Branca, Trump agradeceu publicamente Michael Dell e Susan Dell e disse à plateia a frase que gerou grande controvérsia: "Façam os americanos comprarem Dell".
No dia, as ações da Dell subiram até 14,6% durante o pregão, atingindo um novo recorde histórico de US$ 263,99. Desde a compra de Trump, as ações da Dell acumulam alta de 96%.
Outro detalhe na linha do tempo agravou a controvérsia. Em 2 de dezembro de 2025, Michael Dell e Susan Dell fizeram uma doação de US$ 6,25 bilhões para as "Trump Accounts", uma das maiores doações privadas já feitas a projetos emblemáticos de um presidente em exercício nos últimos anos. A Casa Branca não respondeu se houve coordenação entre o apoio público do presidente e a doação da família Dell.
Após a compra da Intel, a ação subiu 150%, com o governo detendo 9,9%
As negociações da Intel também merecem atenção.
Trump começou a aumentar gradualmente sua posição na Intel a partir de março de 2026, com várias transações marcadas como "não solicitadas", ou seja, não recomendadas por corretores. Desde a compra em 2 de março, a ação da Intel subiu 150%.
Antes disso, o governo dos Estados Unidos comprou 433 milhões de ações da Intel a US$ 20,47 por ação em agosto de 2025, detendo 9,9% das ações. Em outras palavras, Trump impulsionou a entrada do governo na Intel como presidente, enquanto comprava ações da Intel no mercado aberto em seu nome pessoal.
Além disso, as compras da Coinbase, Robinhood e SoFi ocorreram durante um período em que o governo impulsionava ativamente políticas favoráveis à criptomoeda, incluindo ordens executivas, uma reserva federal de Bitcoin e o plano de aposentadoria "Trump Account". A Robinhood é a fiduciária inicial desse plano.
A confiança não cega gera controvérsia constitucional; a Casa Branca afirma estar em conformidade
Críticos consideram a sobreposição da linha do tempo das transações acima um risco de conflito de interesses. O governo dos EUA argumentou que as declarações estão totalmente em conformidade com os requisitos de conformidade da Lei STOCK.
Os ativos de Trump são detidos por confianças controladas por seus filhos, mas os documentos mais recentes mostram que várias transações foram executadas por corretores como agentes. Os documentos não especificam quais contas detêm as posições das transações nem quem emitiu as ordens de negociação.
OGE spokesperson recusou-se a comentar se as transações refletem atividades de negociação diretas de Trump ou operações realizadas por meio de contas geridas, afirmando apenas que "OGE é comprometido com transparência e supervisão cidadã do governo".
Segundo análise da Quiver Quantitative, este é o primeiro momento em que Trump ativamente negocia ações individuais durante seu mandato. A configuração conservadora baseada principalmente em títulos nos formulários 278-T anteriores foi completamente invertida.