Os quatro maiores operadores de data centers do planeta comprometeram-se coletivamente a gastar quase US$ 2,4 trilhões nos próximos anos. Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta estão em uma corrida de investimentos em infraestrutura, e os efeitos estão sendo sentidos muito além do Vale do Silício.
A S&P Global estima que a capacidade dos data centers precisará aumentar em 55 a 60 gigawatts para atender à demanda crescente, com gastos associados situados na faixa de US$ 1,8 trilhão a US$ 2,4 trilhões até 2030. O compromisso de quase US$ 2,4 trilhões desses quatro gigantes situa-se exatamente no topo dessa faixa.
Os números estão ficando absurdos da melhor maneira possível
A orientação combinada para despesas de capital dos quatro hyperscalers fica em cerca de US$ 725 bilhões apenas para 2026. Isso representa um aumento de 77% em relação ao ano anterior.
Entre 2026 e 2027, espera-se que o quarteto implemente aproximadamente US$ 1,5 trilhão. O Goldman Sachs projetou que os gastos totais podem atingir US$ 5,3 trilhões ou mais até o final da década.
Os gastos cumulativos em infraestrutura de IA das grandes empresas de tecnologia já superaram US$ 1 trilhão desde 2023, com cada atualização de resultados trimestrais revelando mais uma revisão para cima nos planos de despesas de capital.
Sites de mineração de criptomoedas estão ganhando uma segunda vida
Antigas instalações de mineração de bitcoin estão sendo adaptadas para cargas de trabalho de IA, uma tendência que ganhou impulso significativo à medida que hyperscalers buscam locais com infraestrutura elétrica existente. Operações de mineração cripto foram projetadas para consumir enormes quantidades de eletricidade em locais com conexões de rede confiáveis, tornando-as candidatas atraentes para centros de dados de IA, que possuem apetites energéticos igualmente vorazes.
O contrato de US$ 5,5 bilhões da Cipher Mining com a AWS é talvez o exemplo mais proeminente dessa tendência. Acordos significativos envolvendo centenas de milhões de dólares para acesso à energia e conversão de instalações tornaram-se comuns no setor.
Para mineradores de criptomoedas, o valor de sua infraestrutura física—a terra, os acordos de compra de energia, os sistemas de refrigeração—pode agora valer mais como imóveis para IA do que como operações de mineração de bitcoin. Vários mineradores negociados publicamente já mudaram de rumo ou anunciaram estratégias de uso duplo, tornando-se proprietários da economia de IA enquanto mantêm alguma capacidade de mineração.
O que isso significa para energia, semicondutores e seu portfólio
De 55 a 60 gigawatts de nova capacidade de data centers exigem geração de energia equivalente a aproximadamente 55 a 60 reatores nucleares. Essa demanda já está sobrecarregando a capacidade da rede em mercados-chave como a Northern Virginia, onde a densidade de data centers gerou preocupações reais sobre a disponibilidade de eletricidade para usuários residenciais e comerciais.
Cada novo data center precisa de chips, e os aceleradores de IA mais avançados da Nvidia, AMD e, cada vez mais, silício personalizado dos próprios hyperscalers estão em constante escassez. Um compromisso de gastos dessa magnitude garante essencialmente que a demanda por semicondutores permanecerá elevada no futuro previsível.
À medida que os hyperscalers bloqueiam agressivamente capacidade de energia por meio de contratos de longo prazo, a oferta disponível para operações de mineração pode se restringir, potencialmente aumentando os custos marginais de produção de bitcoin. Por outro lado, mineradores que detêm contratos de energia valiosos se encontram em posse de ativos que se valorizam independentemente do preço do bitcoin, com a opção de minerar bitcoin quando for lucrativo ou alugar capacidade para empresas de IA quando não for.