O comércio de ações tokenizadas entrou no território de bilhões de dólares, com o volume semanal à vista atingindo quase US$ 3 bilhões, enquanto Robinhood Chain, BNB Chain e Solana capturam a maior parte da atividade nas ações baseadas em blockchain.
A Grayscale Investments disse que o comércio de equities tokenizadas atingiu novos recordes em agosto, com o volume spot semanal atingindo pico próximo a US$ 3 bilhões no início do mês. As três principais redes representaram a maioria do volume de negociação durante a última semana coberta por sua pesquisa, destacando uma rápida expansão dos mercados que permitem aos investidores negociar exposição econômica a ações tradicionais em blockchains públicas.
O crescimento não se limita ao volume. Um painel do Token Terminal estima a capitalização de mercado dos títulos tokenizados em cerca de US$ 3 bilhões, enquanto a categoria muito maior dos fundos tokenizados atinge US$ 34,3 bilhões. A comparação mostra o quão rapidamente os ativos tokenizados estão se desenvolvendo, além de destacar o quão menores ainda são em relação ao mercado mais amplo de fundos baseados em blockchain.
Negociação de ações tokenizadas se expande em três grandes cadeias
A Robinhood Chain tornou-se rapidamente uma parte importante do mercado após o lançamento de seu mainnet público em 1º de julho. A Layer 2 compatível com Ethereum foi construída usando a tecnologia Arbitrum e projetada especificamente para serviços financeiros e ativos do mundo real tokenizados.
Robinhood afirma que usuários elegíveis em mais de 120 países podem acessar Stock Tokens por meio da Robinhood Wallet, com disponibilidade dependendo da jurisdição. O sistema suporta negociação 24 horas e permite que usuários elegíveis interajam com exchanges descentralizadas e potencialmente utilizem os ativos em aplicações de empréstimo ou colateral.
A BNB Chain e a Solana estão competindo pelo mesmo mercado. A Grayscale identificou as três redes como as principais cadeias para negociação de ações tokenizadas por volume, enquanto protocolos descentralizados, incluindo Uniswap, PancakeSwap e Raydium, fornecem infraestrutura de negociação.
O resultado é um mercado cada vez mais multi-chain, em vez de um dominado por uma única blockchain.
Uso on-chain de ações tokenizadas ultrapassa US$ 110 milhões
O comércio está crescendo mais rápido do que o uso de ações tokenizadas na finança descentralizada, mas essa lacuna começou a se reduzir.
TVL de Ações Tokenizadas Onchain por Protocolo. Fonte: Grayscale (@Grayscale) on X
Os dados da Grayscale mostram que o valor total travado em protocolos que utilizam ações tokenizadas ultrapassou US$ 110 milhões após passar grande parte de 2025 abaixo de US$ 10 milhões. O Kamino, baseado no Solana, ajudou a impulsionar o aumento inicial, enquanto o Jupiter posteriormente se tornou outra fonte significativa de atividade de empréstimo. Plataformas de negociação no Solana, BNB Chain e Robinhood Chain contribuíram para a expansão.
Apenas cerca de 5% do mercado mais amplo de equidades tokenizadas está atualmente implementado em aplicações financeiras onchain, segundo a pesquisa da Grayscale. Isso significa que a maioria das atividades ainda está centrada na compra e venda, em vez de usar ações tokenizadas para empréstimos, empréstimos ou colaterais.
Ações tokenizadas alcançam mercado de US$ 3 bilhões
O painel do Token Terminal estima a capitalização de mercado de ações tokenizadas em aproximadamente US$ 3 bilhões. Em comparação, os fundos tokenizados atingiram US$ 34,3 bilhões, liderados por produtos como sUSDS, BUIDL da BlackRock e USYC.
Capitalização de mercado de ações tokenizadas. Fonte: Token Terminal
A distinção entre volume de negociação e capitalização de mercado é importante. A cifra semanal de aproximadamente US$ 3 bilhões citada pela Grayscale mede quanto equity tokenizado muda de mãos, enquanto a cifra de US$ 3 bilhões do Token Terminal mede o valor das ações tokenizadas representadas no mercado.
Ações tokenizadas também não sempre possuem os mesmos direitos legais que ações diretamente detidas. As estruturas variam conforme o emissor. A Robinhood, por exemplo, afirma que seus atuais Stock Tokens são títulos de dívida tokenizados que fornecem exposição econômica aos ativos subjacentes, mas não conferem aos detentores propriedade legal ou benéfica das ações subjacentes. Eles não estão disponíveis para pessoas nos Estados Unidos.
Isso deixa a próxima fase de crescimento dependente de mais do que a demanda por negociação. Se ações tokenizadas se tornarem amplamente utilizáveis como garantia e ativos de empréstimo, o mercado poderia evoluir de fornecer principalmente exposição contínua a ações para se tornar uma parte mais profunda da finança descentralizada.