Ativos do mundo real (RWAs) estão passando de experimento para utilidade, com versões tokenizadas de investimentos tradicionais aparecendo cada vez mais como garantia, fontes de rendimento e instrumentos de negociação na cadeia.
De acordo com um relatório conjunto da CoinShares e Token Terminal publicado na quinta-feira, os depósitos de RWA em plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) mais que triplicaram na comparação anual, atingindo US$ 7,4 bilhões no Q2 de 2026. No mesmo período, os depósitos totais em DeFi caíram cerca de 15%, destacando uma divisão crescente entre a atividade geral de DeFi e a demanda específica por RWA.
Principais conclusões
- Os depósitos de RWA atingiram US$ 7,4 bi no Q2 de 2026, mais que triplicando ano a ano, mesmo com os depósitos totais de DeFi caindo ~15%.
- Stablecoins com rendimento e títulos tokenizados são as maiores categorias de RWA utilizadas como colateral e liquidez on-chain.
- Os volumes de negociação à vista de RWA aumentaram cerca de 220% em relação ao ano anterior, enquanto os volumes totais de DEX caíram cerca de 70%.
- A atividade de derivados RWA está se expandindo, com futuros perpétuos focados em RWA apresentando crescimento acentuado desde o lançamento no tradeXYZ.
A demand por RWA está se afastando das tendências mais amplas do DeFi
O dado mais impressionante do relatório é o contraste entre o crescimento de RWA e o resfriamento do DeFi tradicional. O CEO da CoinShares, Jean-Marie Mognetti, caracterizou essa divergência como evidência de que a demanda por RWA não depende exclusivamente das condições de mercado mais amplas.
“Quando uma classe de ativos cresce durante uma fase de baixa em seu ecossistema anfitrião, a demanda é impulsionada pela utilidade financeira, e não por ciclos de mercado,” disse Mognetti em conexão com os resultados.
CoinShares e Token Terminal também caracterizam a mudança como parte de uma transição mais ampla: os RWAs estão sendo cada vez mais utilizados como colateral, estratégias de renda e exposição ao comércio em mercados onchain — em vez de simplesmente serem emitidos e mantidos.
Stablecoins com rendimento e títulos tokenizados lideram as implementações
Em diversas plataformas DeFi, o relatório identifica stablecoins com rendimento e produtos de títulos tokenizados como os principais tipos de ativos RWA em uso ativo.
No Q2, o sUSDS do Sky Protocol foi destacado como líder da categoria. O token oferece exposição a uma versão geradora de rendimento do stablecoin USDS do Sky Protocol, refletindo um padrão crescente: traders e mutuários estão cada vez mais buscando instrumentos estáveis ou semelhantes a dinheiro que também possam gerar retornos.
O relatório também aponta para fundos do Tesouro tokenizados como uma importante fonte de garantia on-chain. O Fundo Institucional Digital de Liquidez em USD da BlackRock (BUIDL) é especificamente mencionado como parte dessa categoria mais ampla, sugerindo que estruturas de gestão de caixa de nível institucional estão encontrando um papel dentro do empréstimo e empréstimo descentralizados.
CoinShares e Token Terminal afirmam ainda que os rendimentos dos produtos RWA atualmente variam de aproximadamente 3,2% a 5,5%. O relatório atribui a extremidade inferior dessa faixa principalmente a produtos vinculados a títulos do tesouro, enquanto estratégias de maior rendimento estão associadas a riscos adicionais. Para os participantes, a lição prática é que “o rendimento RWA” não é um recurso único de um produto — é um resultado moldado pelo tipo de instrumento e pelo risco subjacente.
O ouro e os dólares geradores de renda estão impulsionando o comércio de RWA
Além dos depósitos, o relatório destaca como os RWAs estão moldando a atividade de negociação em exchanges descentralizadas. Tokens lastreados em ouro e produtos em dólar com rendimento representaram grande parte dos volumes de negociação de RWAs.
A CoinShares classifica stablecoins lastreadas em ouro, como Tether Gold (XAUt) e Paxos Gold (PAXG), como produtos de ouro tokenizados dentro de seu framework RWA. O relatório afirma que esses ativos geraram volume de negociação significativo à medida que os investidores se movimentavam em torno das flutuações do preço do ouro.
Do lado do dólar, a infraestrutura de stablecoin com rendimento, como o sUSDe da Ethena, contribuiu para a atividade spot de RWA. O tema subjacente é consistente: a exposição ao mundo real tokenizada está sendo utilizada como uma alocação com rendimento e como um instrumento negociável, e não apenas como um produto de “manter para exposição”.
Em termos de desempenho, o relatório observa que os volumes de negociação à vista de RWA aumentaram cerca de 220% na comparação anual, apesar de uma queda geral de cerca de 70% nos volumes totais de DEX. CoinShares e Token Terminal interpretam essa divergência como evidência de que os ativos tokenizados estão operando cada vez mais como instrumentos de mercado secundário — permitindo aos usuários negociar propriedade e exposição ao longo do tempo, e não apenas participar da emissão primária.
RWAs estão chegando aos derivados: do spot à alavancagem
O relatório também argumenta que os RWAs estão se expandindo para mercados alavancados, particularmente derivados — onde os traders podem obter exposição sem detentar o ativo tokenizado subjacente em si.
Ele observa que a negociação de futuros perpétuos RWA continuou crescendo, mesmo enquanto os derivados nativos de criptomoedas como um todo desaceleraram. Um exemplo chave citado é o tradeXYZ, descrito como uma plataforma de futuros perpétuos focada em RWA construída sobre Hyperliquid. O relatório afirma que o volume de negociação no tradeXYZ aumentou aproximadamente 20 vezes desde o lançamento, com a atividade concentrada em commodities e principais índices de ações, incluindo o S&P 500 e o Nasdaq-100, bem como ações de tecnologia. O relatório também afirma que o estoque aberto continuou aumentando.
Para os participantes do mercado, isso é relevante porque a participação em derivados pode alterar a forma como os RWAs são precificados e protegidos. Se a liquidez aumentar nos produtos de futuros e perpétuos, os ativos tokenizados podem se tornar mais integrados aos fluxos de trabalho mais amplos de negociação e gestão de risco — embora o relatório não forneça mais detalhes sobre os mecanismos de liquidação ou risco de mercado.
O que assistir a seguir
Com os depósitos em RWA em crescimento enquanto os depósitos totais em DeFi contraem, a questão-chave é se esse padrão se mantém à medida que mais stablecoins com rendimento, títulos tokenizados e tokens ligados a commodities se expandem tanto no spot quanto nos derivados. Investidores e desenvolvedores devem observar o crescimento adicional da liquidez secundária em RWA, variações nos perfis de risco nas estratégias de rendimento e se as plataformas de derivados sustentam seu impulso além do início da adoção.
Este artigo foi originalmente publicado como Tokenized RWAs Accelerate as CoinShares Sees DeFi Resurgence em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.