Três funcionários do Fed votaram por um aumento da taxa na quarta-feira. Na sexta-feira, eles finalmente disseram por quê.
As respostas deles não coincidem. Cada um quer taxas mais altas por razões diferentes. Essa lacuna é a verdadeira história.
Por que a votação do aumento da taxa do Fed foi de 9 a 3
O Fed manteve as taxas inalteradas na quarta-feira. A faixa-alvo permaneceu em 3,50% a 3,75%.
Três pessoas do comitê disseram não. Lorie Logan, de Dallas, Neel Kashkari, de Minneapolis, e Beth Hammack, de Cleveland, todas queriam um aumento de um quarto de ponto. Isso resultou em um empate de 9 a 3.
A votação foi pública imediatamente. O raciocínio por trás dela não foi.
O presidente Kevin Warsh disse aos jornalistas para play the ball, não o árbitro. Ele listou o que o comitê havia discutido. Ele nunca explicou por que a maioria optou por manter.
Os três que perderam a votação agora disseram mais do que os nove que a venceram.
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Os traders de títulos já haviam escolhido um lado. O rendimento do título do Tesouro de 30 anos fechou em seu nível mais alto desde 2007 na quinta-feira.
Logan diz que a inflação está presa próximo a 2,5%
O caso de Logan é simples. Os preços subiram muito rápido por mais de cinco anos. A inflação não está no caminho certo para atingir 2%.
Ela diz que, ao eliminar choques pontuais de oferta e melhor produtividade, a inflação ainda se situa na faixa média de 2%. O risco é que ela aumente, e não diminua.
Ela também acha que as taxas de hoje não estão desacelerando nada. Os empregos parecem sólidos. Assim como os gastos.
“Sem qualquer restrição política, a inflação provavelmente continuará acima da meta até que ocorra um choque inesperado. O FOMC não pode contar com choques inesperados para alcançar seus objetivos e sempre pode ajustar a política se choques inesperados ocorrerem,” Logan, statement.
A correção dela é pequena e precoce. Um quarto de ponto agora supera uma movimentação maior mais tarde.
Mesmo Voto, 3 Motivos Diferentes
Kashkari não está fazendo o argumento de Logan. Em vez disso, a BeInCrypto o interpreta como um gestor de risco. Ele quer uma política mais rigorosa porque as perspectivas são tão incertas, não porque a inflação esteja comprovadamente estagnada.
Hammack é o terceiro voto. Seu próprio raciocínio não havia sido publicado no momento da escrita.
Aqui está o motivo pelo qual isso importa. Um argumento compartilhado é fácil de responder. Três argumentos separados são muito mais difíceis. Parece que o Fed family feud que Warsh disse que queria.
O crypto já virou. O bitcoin (BTC) subiu após a manutenção de quarta-feira. Desde então, caiu novamente, negociando perto de US$ 62.600 na sexta-feira, uma queda de 3,2% em um dia.
Setembro traz a próxima reunião. Se o petróleo subir novamente, os três podem não precisar vencer o argumento. Eles podem precisar apenas de mais um voto.