A Tailândia está propondo um framework de fundo negociado em bolsa (ETF) de criptomoedas que concederia aos gestores de fundos nacionais, à Bolsa de Valores da Tailândia e aos custodians regulamentados localmente uma vantagem estrutural à medida que o país abre o mercado para produtos de Bitcoin e Ethereum.
Em 24 de ago., a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) abriu comentários públicos sobre regras que inicialmente permitiriam fundos passivos de único ativo focados em Bitcoin ou Ethereum. Cada fundo deverá manter uma exposição média líquida de pelo menos 80% do valor patrimonial líquido em seu ativo escolhido ao longo de um ano contábil.
Os produtos propostos entrariam em um mercado já validado pelo sucesso dos ETFs de criptomoedas nos Estados Unidos, onde os fundos atraíram mais de US$ 60 bilhões em entradas líquidas desde o lançamento.
Bitcoin ETFs dominam com cerca de US$ 54 bilhões, seguidos por produtos de Ethereum com aproximadamente US$ 12 bilhões, enquanto novas ofertas de ETFs de cripto ativos representam o restante.
A proposta da Tailândia traria esse modelo para dentro do país, mantendo grande parte da cadeia de valor da primeira onda no território nacional.
Empresas tailandesas locais teriam a primeira vantagem
Os ETFs de criptomoedas localmente estabelecidos seriam negociados apenas na Bolsa de Valores da Tailândia, enquanto seus ativos inicialmente precisariam ser mantidos principalmente por custódias de ativos digitais reguladas pela SEC da Tailândia.
A proposta não equivale a uma proibição de produtos cripto estrangeiros. Fundos mútuos e privados já podem investir em ETFs cripto no exterior conforme as regras existentes, enquanto a SEC está consultando separadamente um quadro que eventualmente poderá permitir custodiadores estrangeiros qualificados.
A Tailândia também inicialmente restringiria alguns produtos alternativos vinculados a crypto ETFs estrangeiros, incluindo recibos de depósito que os referenciam e certos acordos de empresas de valores mobiliários para clientes fora das categorias institucionais e ultra-ricos.
Isso tornaria os ETFs localizados localmente a rota mais direta voltada ao varejo sob o framework proposto, mantendo o acesso existente a alguns produtos estrangeiros.
O registro atual da SEC lista Rakkar Digital e Orbix Custodian entre os provedores de carteiras custodiais licenciados, enquanto Soberin, Orbix Invest e Merkle são gestores registrados de fundos de ativos digitais. A Tailândia também possui 24 empresas gestoras de fundos mútuos licenciadas.
Essas empresas estão posicionadas para concorrer a papéis se o framework for finalizado, embora a consulta não identifique um solicitante de ETF, mandato de custodiante ou beneficiário provável.
Os investidores também enfrentariam requisitos de educação e reconhecimento sobre riscos do produto antes da negociação, enquanto os intermediários seriam esperados para avaliar diversificação, tolerância ao risco e capacidade financeira.
Os comentários encerram em 20 de setembro. A SEC espera que as regras relacionadas entrem em vigor mais tarde em 2026, mas nenhuma data de lançamento de ETF foi definida.
A proposta abre, portanto, caminho para ETFs locais de bitcoin e ethereum, centrando deliberadamente o mercado inicial em instituições reguladas na Tailândia.
A postagem Tailândia está reescrevendo suas regras de bolsa de valores para prender bilhões em riqueza de ETFs de bitcoin estritamente dentro de suas próprias fronteiras apareceu primeiro em CryptoSlate.