Tether Relata Lucro de $10B em 2025, Alcança Recorde de $122B em Investimentos em Títulos do Tesouro dos EUA

Tether, o emissor do USDt, a maior stablecoin do mundo, relatou que os lucros líquidos de 2025 caíram em comparação com o ano anterior, enquanto seus investimentos em títulos do Tesouro dos EUA atingiram um novo recorde. Em um relatório finalizado preparado pela empresa de contabilidade BDO, a companhia afirmou que obteve lucros líquidos de pouco mais de 10 bilhões de dólares em 2025, uma queda de cerca de 23% em relação aos 13 bilhões de dólares registrados em 2024. Ao mesmo tempo, a exposição direta a títulos do Tesouro dos EUA aumentou para mais de 122 bilhões de dólares, uma cifra que a Tether descreveu como o nível mais alto já atingido e indicativa de uma continuação do foco em ativos altamente líquidos e de baixo risco. Durante o mesmo período, a empresa emitiu cerca de 50 bilhões de dólares em USDt, destacando a demanda persistente por um instrumento de liquidez indexado ao dólar além dos canais tradicionais do sistema bancário. A combinação de reservas crescentes e emissão expandida de stablecoins destaca como a carteira de ativos da Tether continua a evoluir junto com um ecossistema cripto em crescimento e dependente de liquidez.

• Os lucros líquidos de 2025 ultrapassaram 10 bilhões de dólares, mas foram cerca de 23% menores do que os 13 bilhões de dólares de 2024.
• As cotas diretas do Tesouro dos EUA ultrapassaram 122 bilhões de dólares, o nível mais alto já registrado segundo a auditoria.
• A emissão de USDt atingiu aproximadamente 50 bilhões de dólares ao longo do período de 12 meses, refletindo uma demanda global contínua por liquidez em dólares.
• As reservas de ouro permanecem como um pilar central da mistura de reservas, com 130 toneladas métricas de ouro físico respaldando a reserva geral e as cotas especificadas para XAUt, a stablecoin respaldada por ouro da Tether.
• O USDt está entre os maiores ativos cripto em termos de capitalização de mercado, com uma estimativa aproximada de 185,5 bilhões de dólares, tornando-o uma fonte crítica de liquidez para os mercados on-chain.

Códigos mencionados: $BTC, $ETH, $USDT, $XAUT

Contexto de mercado: Os números reforçam o papel central desempenhado pelas stablecoins na provisão de liquidez e colateral para exchanges e traders, mesmo com os ventos contrários regulatórios e macroeconômicos que moldam o cenário mais amplo da criptomoeda. A divulgação de uma exposição significativa ao Tesouro, juntamente com as reservas em ouro, ilustra como o emissor equilibra liquidez com uma gestão conservadora de riscos em uma classe de ativos caracterizada por fluxos rápidos e ativos sob gestão desproporcionalmente altos.

O instantâneo financeiro do relatório importa para uma ampla fatia do ecossistema de criptomoedas. Stablecoins como o USDt estão profundamente interligadas ao comércio diário, empréstimos e fornecimento de liquidez em plataformas centralizadas e descentralizadas. Com o USDt representando uma fatia substancial de liquidez on-chain, cada movimento em sua composição de reservas ou cadência de emissão pode ripple através da profundidade do mercado, disponibilidade de garantias e custos de financiamento entre bolsas. Os resultados de 2025 mostram que, apesar de uma imagem de lucros mais suaves, a carteira de ativos da Tether permaneceu altamente líquida e bem diversificada, uma combinação que há muito sustenta a confiança do mercado no USDt como um proxy do dólar para atividades de entrada e saída.

Do ponto de vista de gestão de riscos, o aumento das posições em títulos do Tesouro dos EUA para um nível recorde destaca uma postura cautelosa em relação à preservação de capital em um cenário no qual as taxas de juros, as fases de liquidez e as expectativas regulatórias continuam a mudar. A inclusão de exposição relacionada a ouro — por meio do XAUT — em um quadro de reservas também destaca um motivo de hedge, oferecendo um ativo tangível em uma carteira dominada por passivos digitais. Investidores, credores e traders estarão observando como essas alocações evoluem, especialmente à medida que a clareza regulatória em torno de stablecoins se torna mais rígida ou se expande em jurisdições-chave.

Para usuários e construtores, o ciclo de feedback permanece claro: a liquidez e o risco previsível de liquidação são essenciais para a eficiência de execução, e a estabilidade do USDt continua sustentando uma parcela significativa da atividade cotidiana da economia cripto. A atenção do mercado permanece atenta a como as divulgações de reservas se alinham com o comportamento do preço da stablecoin, os mecanismos de resgate e a adequação de capital de longo prazo. À medida que o cenário cripto amadurece, o grau em que o USDt pode manter sua escala sem comprometer a resiliência influenciará como novos projetos projetam suas próprias stablecoins ou tomam emprestado contra os pools de liquidez do USDt.

• Avaliação contínua da BDO e quaisquer divulgações subsequentes sob a ISAE 3000R para 2025, incluindo notas sobre a manutenção de reservas e risco de resgate.
• Atualizações sobre as emissões e redimíveis do USDt em 2026, particularmente em regiões com expansão da fintech ou com infraestrutura bancária tradicional limitada.
• Quaisquer alterações no perfil das reservas de ouro ou aquisições adicionais de ouro ligadas ao respaldo do XAUT, e como a resgatabilidade é gerida na prática.
• Desenvolvimentos regulatórios afetando stablecoins e divulgações de reservas em mercados principais, com implicações potenciais para a oferta de liquidez e profundidade do mercado.

• Comunicado de imprensa do Tether: Tether gera lucros de 10B em 2025, 6,3B em reservas excessivas e exposição recorde de 141 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA. Link: https://tether.io/news/tether-delivers-10b-profits-in-2025-6-3b-in-excess-reserves-and-record-141-billion-exposure-in-u-s-treasury-holdings/
• BDO ISAE 3000R opinião e figura financeira para 2025: https://assets.ctfassets.net/vyse88cgwfbl/20d2BoOAd28ZfkiQPYPjGN/4ed12f5939e1e06ee5aceccad4effbe4/ISAE_3000R_-_Opinion_Tether_International_Financial_Figure_31-12-2025.pdf
• Tether Gold (XAUt) e contexto de preço do XAUT: https://tether.io/news/tether-gold-accounts-for-more-than-half-the-entire-gold-backed-stablecoin-market-as-xaut-surpasses-4-billion-in-value/ e https://cointelegraph.comíndice de preço do ouro tether
• Referência de respaldo em ouro e reservas físicas: https://assets.ctfassets.net/vyse88cgwfbl/6GbUTVK4tTYAytefu5daIi/6cac18eb4b526c9c52640a3d2bed9642/ISAE_3000R_-_Opinion_Tether_International_Financial_Figure_31-10-2025.pdf
• Contexto de dados de mercado: CoinMarketCap referência para a posição de mercado do USDt (como citado na fonte): https://coinmarketcap.com/

Os resultados de 2025 refletem um mercado de criptomoedas onde ferramentas de liquidez e estratégias de reserva permanecem centrais para a estabilidade do ecossistema. A narrativa da Tether enfatiza uma demanda mais ampla e global por liquidez indexada ao dólar que opera além dos trilhos bancários convencionais, um tema respaldado pelos comentários de Ardoino sobre o USDt servindo regiões com sistemas financeiros lentos ou fragmentados. A proximidade do valor de mercado relatado com os centenas de bilhões reforça o papel consolidado do USDt nas atividades on-chain, mesmo com a volatilidade e a fiscalização regulatória continuando a moldar a percepção dos investidores e usuários.

Os números apontam para uma estratégia dupla: manter uma reserva robusta e líquida (incluindo títulos dos EUA), enquanto oferece liquidez de stablecoin em escala. Os próximos passos provavelmente se concentrarão em como as divulgações das reservas evoluem, como os mecanismos de resgate são testados sob estresse e como a clareza regulatória pode influenciar a emissão e as escolhas de colateral em diferentes jurisdições. Os interessados estarão buscando atualizações sobre o equilíbrio entre as ações do Tesouro, o respaldo em ouro e os padrões de emissão do USDt à medida que o ano avança.

Para traders e bolsas, a resiliência e o perfil de liquidez do USDt permanecem como pilares de pares de negociação e posições de garantia. Os relatórios contínuos sobre alta exposição ao Tesouro e respaldo tangível em ouro fornecem um quadro para avaliação de riscos, particularmente em ambientes onde stablecoins são utilizadas para liquidação, fornecimento de liquidez e empréstimos garantidos. A conclusão mais ampla é que, mesmo com a redução de lucros, a mistura de ativos e a postura de liquidez parecem calibradas para sustentar operações estáveis em um cenário cripto em rápida evolução.

Além das revelações atuais, os observadores devem monitorar como a estratégia de reservas evolui, se surgem novas diretrizes regulatórias em torno de emissores de stablecoins e como os trajetos de emissão do USDt se saem à medida que as condições macroeconômicas e de política mudam. Esses sinais influenciarão a liquidez do mercado, os custos de financiamento e a estabilidade da atividade de negociação em grandes plataformas de criptomoedas.

Tether, o emissor do USDt (CRYPTO: USDT), relatou que os lucros líquidos de 2025 ultrapassaram 10 bilhões de dólares, mas caíram cerca de 23% em relação aos 13 bilhões de dólares de 2024, segundo um relatório anual preparado pela empresa de contabilidade BDO. O relatório também mostra uma expansão substancial nos ativos líquidos da empresa, com as aquisições diretas do Tesouro dos EUA subindo para mais de 122 bilhões de dólares — o maior nível da história da empresa — indicando uma mudança deliberada em direção a ativos líquidos e de baixo risco em uma era de maior sensibilidade do mercado à adequação das reservas. Ao longo do período de 12 meses, a Tether emitiu cerca de 50 bilhões de dólares em USDt, um sinal de que a demanda global por liquidez em dólares permanece robusta, mesmo com a redução do acesso aos canais bancários tradicionais em algumas regiões.

Ao discutir o modelo de estabilidade, a liderança da Tether enfatizou dinâmicas de demanda que vão além dos canais financeiros estabelecidos. Paolo Ardoino, o diretor executivo da empresa, observou que as stablecoins cresceram como uma solução prática em regiões onde os sistemas financeiros tradicionais são lentos, fragmentados ou inacessíveis. Ele descreveu o USDt como tendo "se tornado a rede social monetária mais amplamente adotada na história da humanidade", destacando como o ecossistema depende cada vez mais de liquidez em dólares como uma ferramenta transfronteiriça para comércio, remessas e fluxos de financiamento (CRYPTO: USDT).

Do ponto de vista da estrutura de mercado, a relevância do USDt entre os ativos cripto permanece clara. O ativo é amplamente utilizado como um ponto de ancoragem de liquidez e referência de garantia para negociação, empréstimo e liquidação on-chain. Em termos de capitalização de mercado, o USDt está atrás de Bitcoin (CRIPTO: BTC) e Éter (CRIPTO: ETHentre os maiores ativos do setor, correspondendo a uma escala que a posiciona como uma fonte de liquidez para bolsas e traders. Os índices de preços subjacentes que acompanham os movimentos e a estabilidade do USDt são seguidos de perto pelos participantes do mercado, que nele confiam para obter liquidez rápida na blockchain, e para garantia em protocolos DeFi (índice de preço do USDt).

Do lado das reservas, o relatório mostra uma mistura contínua de ativos projetados para equilibrar a liquidez com a gestão de riscos. Além das posições no Tesouro, o Tether revelou uma exposição substancial a ouro como parte de sua estratégia de respaldo para o XAUT (CRYPTO: XAUT). Especificamente, 520.089 onças troy de ouro estão designadas para o XAUT—aproximadamente 16,2 toneladas métricas—enquanto uma reserva mais ampla totaliza cerca de 130 toneladas métricas de ouro físico, avaliadas em aproximadamente 22 bilhões de dólares aos preços atuais. Os ativos em ouro são mantidos separadamente das dívidas digitais e, segundo relatos, são reservados para apoiar a resgate de tokens XAUT, garantindo a entrega física, se necessário. Esta abordagem de múltiplos ativos tem a intenção de fornecer um colchão para cenários de estresse de liquidez e oferecer uma alternativa de valor de armazenamento ao lado das reservas em dinheiro (índice de preço do XAUT).

A implicação mais ampla é que as stablecoins, e especificamente o USDt, permanecem profundamente integradas na infraestrutura de liquidez da criptomoeda. Com uma presença no mercado que continua a crescer, o USDt é um instrumento fundamental para traders que desejam entrar e sair de posições sem perder a exposição ao valor em dólares. A composição do balanço patrimonial, incluindo a posição significativa em títulos do Tesouro dos EUA e o respaldo explícito em ouro para o XAUT, reflete uma abordagem conservadora e respaldada por ativos que busca equilibrar rendimento, liquidez e segurança em um ambiente de mercado em rápida evolução. As divulgações também coincidem com discussões em andamento sobre transparência e gestão de riscos no setor de stablecoins, que continua sob escrutínio tanto de formuladores de políticas quanto de observadores do mercado (dados do CoinMarketCap).

Embora os resultados de 2025 marquem um passo atrás em relação ao pico de lucratividade do ano pós-pandêmico, o foco na liquidez e na profundidade das reservas sinaliza uma ênfase operacional que os participantes interpretam como continuidade da confiabilidade das stablecoins. A combinação de alta exposição ao Tesouro, respaldo substancial em ouro e um ritmo consistente de emissão de USDt sugere uma estratégia voltada para a manutenção do fornecimento de liquidez, ao mesmo tempo que preserva uma postura sólida de gestão de riscos. Em termos práticos, isso se traduz em um motor de liquidez estável e bem capitalizado que sustenta grande parte da economia on-chain, com o USDt atuando como um canal crítico para fluxos de capital e colateral entre exchanges, mercados de empréstimo e protocolos de finanças descentralizadas (índice de preço XAUt).

Olhando para frente, observadores estarão atentos a quaisquer alterações nas reservas mantidas ou mudanças no ritmo de emissão do USDt, à medida que os desenvolvimentos macroeconômicos e regulatórios avançam. A auditoria da BDO e os documentos relacionados serão pontos de referência-chave para avaliar se o crescimento das reservas acompanha as necessidades do mercado e se as garantias de resgate permanecem sólidas em períodos de volatilidade elevada. À medida que as stablecoins continuam a evoluir, a robustez do quadro de reservas do USDt provavelmente influenciará a confiança mais ampla em fontes de liquidez em dólares ao longo do ecossistema cripto (relatório da BDO).

Este artigo foi originalmente publicado como Tether lidera recordes de estoque de títulos, lucros caem em Notícias Urgentes de Criptomoedas – sua fonte confiável para notícias de criptomoedas, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.