Autor original: Kuri, Deep Tide TechFlow
O Tether faturou 13.000 milhões de dólares em 2024.
Talvez você não tenha noção desse número. Vamos dizer de outra forma: a receita da OpenAI em 2024 foi de 3,7 mil milhões de dólares, mas teve prejuízo de 5 mil milhões. A receita da Anthropic foi de 1 mil milhão de dólares, mas também teve prejuízo de 5 mil milhões.
Duas empresas sérias de IA perderam menos dinheiro do que a Tether ganha num ano.
A Tether tem 150 pessoas na empresa inteira, e a OpenAI tem mais de 3000 pessoas. A diferença na produtividade por pessoa é aproximadamente de:
60 vezes.
Como o Tether ganha dinheiro? Quando você compra 1 USDT, ele cobra 1 dólar e usa esse dinheiro para comprar títulos do Tesouro dos EUA. Os juros desses títulos ficam com o Tether, e você não tem nada a ver com isso.
A essência da questão é que o Tether não paga juros. Os bancos pagam juros para atrair depósitos, mas o Tether não precisa fazê-lo. Se você converter o seu dinheiro em USDT e o mantiver, não receberá qualquer juro. Eles usam o seu dinheiro para comprar títulos do Tesouro dos Estados Unidos e, só em 2024, arrecadaram 7 mil milhões de dólares em juros.
150 pessoas, gerindo mais de 1300 mil milhões de dólares em dívida nacional, sem terem de fazer nada, e os juros depositam-se automaticamente na conta.
Neste tipo de negócio, qualquer um queria ficar deitado.
Mas, quando há muito dinheiro, é preciso gastá-lo. O Tether escolheu uma direcção:
IA.
Além disso, não é apenas enviar aleatoriamente dois projetos para cumprir a tarefa.
Primeiro, vamos falar sobre a capacidade computacional.
Executar IA requer placas gráficas, quanto mais, melhor, e quanto mais caras, melhor. A Tether concedeu um empréstimo de mais de 600 milhões de dólares a uma empresa alemã chamada Northern Data.
O que é que esta empresa faz?
O maior provedor de nuvem de GPU da Europa. Mais de dez mil cartões gráficos NVIDIA H100, os mesmos que a OpenAI utilizou para treinar o GPT, custam entre 20.000 e 30.000 dólares cada.
Este cluster de placas gráficas ocupa a 26.ª posição na lista TOP500 dos supercomputadores mais rápidos do mundo. Os 600 milhões de dólares investidos pelo Tether, essencialmente,Comprou uma base de treino de IA na Europa.
Mais uma vez, os dados.
Treinar IA requer alimentação de dados. Na semana passada, a Tether Enviado.Um conjunto de dados chamado QVAC Genesis, que abrange 19 disciplinas, incluindo matemática, física, química e ciência da computação. Dizem que este é o maior conjunto de dados abertos para treino de IA a nível mundial.
Note-se que os dados de treino de OpenAI e Anthropic não são públicos, mas o Tether disponibiliza-os diretamente e gratuitamente, podendo ser utilizados por qualquer pessoa.
Depois vem a parte mais de ficção científica.
Em abril de 2024, a Tether gastou 200 milhões de dólares para adquirir uma empresa chamada Blackrock Neurotech. O nome inclui "Blackrock", mas não tem qualquer relação com a BlackRock.
Esta empresa trabalha com interfaces cérebro-máquina. Isto é, coloca chips no cérebro das pessoas, permitindo que pessoas paralisadas digitem, controlem cadeiras de rodas e manipulem braços robóticos apenas com a mente. Parece um filme de ficção científica, mas eles começaram a trabalhar nisso em 2008, oito anos antes do Neuralink de Musk.
Que empresa tão impressionante!
No mundo todo, 35 pessoas têm chips de interface cérebro-máquina no cérebro, e 31 delas utilizam a tecnologia da Blackrock. Em 2016, um doente tetraplégico utilizou o seu equipamento para controlar um braço robótico e cumprimentar Obama com um aperto de mão. O chip colocado na corteza sensorial permitiu-lhe "sentir" a mão do Presidente.
No ano passado, uma empresa de interfaces cérebro-máquina permitiu que um paciente com esclerose lateral amiotrófica voltasse a "falar". Um chip no cérebro traduziu os seus pensamentos em voz, a uma velocidade de 62 palavras por minuto.
O Tether gastou 200 milhões de dólares e tornou-se um grande accionista desta empresa.
No total, o Tether já investiu perto de 1.000 milhões de dólares em áreas relacionadas com a inteligência artificial. Diz-se que está também a negociar a aquisição de uma empresa alemã de robótica, com uma oferta de 1.200 milhões. Se isto se concretizar, o investimento total aproximar-se-á dos 2.000 milhões de dólares.
Que conceito é este?
A Anthropic obteve 3,5 mil milhões de dólares em financiamento ao longo de todo o ano de 2024. O investimento da única empresa Tether já se aproxima da metade do financiamento de uma empresa séria de topo no setor de IA.
A OpenAI gastou 6.700 milhões de dólares nos primeiros seis meses de 2025. O Tether, com uma fração dos seus lucros, pode ser um grande financiador no círculo da IA.
Uma empresa que faz stablecoins, por que quer entrar no ramo da IA?
Nós pensamos que há duas possibilidades.
A primeira é a ansiedade. O Fed está a reduzir as taxas de juro e os rendimentos dos títulos do Tesouro estão a cair. Em 2024, é possível ganhar 7 mil milhões em juros sem fazer nada, mas a partir de 2025, talvez já não seja tão bom. As impressoras de dinheiro também precisam de novas histórias.
O segundo é ambição. Todo o mundo está a falar de IA — investidores falam, a mídia fala, políticos falam. Se disseres que és uma empresa de stablecoins, ninguém te olha duas vezes. Mas se disseres que estás a trabalhar em IA, interfaces cérebro-máquina e robôs humanoides, então és:
Líder tecnológico.
O que é mais divertido de tudo isto?
A Tether está a trabalhar em IA, com o lema "descentralizado", "execução local" e "devolver a inteligência às pessoas".
Mas o Tether é, por si mesmo, a empresa mais centralizada do mundo das criptomoedas.
Ele decide sozinho a emissão de moedas e decide sozinho quanto dinheiro manter em reserva. Há dez anos que a empresa existe e nunca foi auditada. Onde está o dinheiro dos utilizadores, só ele próprio sabe.
Uma empresa assim agora vai ensinar o mundo o que é "IA descentralizada".
É realmente um pouco como o dono de uma casa de apostas dar aulas a pessoas para as ensinar a deixar de apostar.
Também não é impossível.
A OpenAI ainda está a perder dinheiro e só deverá deixar de ter prejuízos em 2029. A Anthropic também está numa situação semelhante, com previsão para 2028. Sam Altman procura financiamento por todo o lado, e Dario Amodei também. Juntas, as duas empresas já perderam 10 mil milhões de dólares e continuam a contar histórias aos investidores.
Não é preciso falar sobre o Tether. O dinheiro já está no bolso.
Qual é o maior desafio do sector da IA? O modelo de negócios.
Como ganhar dinheiro? Não sei. Quando ganhar dinheiro? Não sei. Se é possível ganhar dinheiro? Não sei.
O Tether não tem esse problema. O seu modelo de negócios é exatamente:
Não fazer IA.
O dinheiro ganho com moedas estáveis é investido em IA. Se investirmos bem, será uma visão de longo alcance; se investirmos mal, será apenas uma taxa de aprendizado. De qualquer forma, não afecta o negócio principal.
Quem está a fazer IA está a perder dinheiro, quem não está a fazer IA está a ganhar dinheiro. Quem está a fazer IA está a angariar fundos, quem não está a fazer IA está a investir.
O melhor modelo de negócios de IA em 2026 pode ser simplesmente não fazer IA.
Primeiro, arrume a impressora de dinheiro.