Título original: Tether recua de ambições de financiamento de 20 bilhões de dólares após resistência de investidores
Autora original: Jill R Shah, Financial Times
Traduzido por: Peggy, BlockBeats
Nota editorial: Diante do arrefecimento geral do mercado de criptomoedas e da pressão sobre a narrativa de avaliação, o Tether está em uma posição delicada. Por um lado, a escala do USDT continua se expandindo, tornando-o um "novo jogador financeiro" inegável nos mercados de títulos do Tesouro dos EUA e ouro; por outro lado, a expectativa de uma avaliação de até 500 bilhões de dólares, a auditoria abrangente ainda não concluída, e as controvérsias regulatórias e de conformidade de longa data ainda mantêm os investidores potenciais cautelosos.
O próximo passo do Tether pode refletir não apenas suas próprias escolhas, mas também o limite real que toda a indústria de stablecoins está enfrentando.
O seguinte é o texto original:
O CEO do Tether, Paolo Ardoino, disse: "Essas empresas de IA estão ganhando dinheiro, mais ou menos como a gente, só que com um sinal negativo na frente."
Enquanto investidores expressavam dúvidas sobre seu objetivo de avaliação de 500 bilhões de dólares, o CEO do maior emissor de stablecoins do mundo, Tether, reduziu ativamente as expectativas e a atenção externa sobre a escala de captação de recursos.
Este grupo de criptomoedas registrado em Salvador iniciou negociações de financiamento no ano passado, planejando arrecadar entre 15 e 20 bilhões de dólares, o que, se a transação for concluída, colocaria a empresa entre as empresas não listadas mais valiosas do mundo.
Mas segundo fontes informadas, após encontrar hesitação por parte dos investidores, os consultores do Tether começaram a explorar a possibilidade de levantar apenas cerca de 5 bilhões de dólares.
O CEO do Tether, Paolo Ardoino, reduziu a escala do financiamento potencial, afirmando que o objetivo anterior de 150 a 200 bilhões de dólares era "uma má interpretação".
"Aquele número não é nosso objetivo, apenas o limite superior do que estamos dispostos a vender", disse ele em uma entrevista. "Mesmo que não vendêssemos nada, sentiríamos igualmente muito satisfação."
Ardoino afirmou que a Tether tem uma capacidade de lucro extremamente forte e já recebeu "um grande interesse" no nível de avaliação de 500 bilhões de dólares. Ele acrescentou que a empresa ainda não decidiu quantas ações vender, parte disso devido ao fato de que pessoas internas não estão dispostas a reduzir suas participações.
A stablecoin USDT ligada ao dólar emitida por esta empresa tem atualmente um tamanho de cerca de 185 bilhões de dólares e é considerada a "moeda de reserva" do mercado de ativos digitais. O controle da Tether está concentrado nas mãos de um pequeno grupo de executivos de longa data.
O mercado tem vindo a observar de perto o progresso da Tether na atração de investidores conhecidos, vendo-o como um indicador importante do interesse dos investidores pelo setor de criptomoedas. A maioria acredita que esta medida visa mais consolidar a reputação e a rede de contatos da Tether, afinal a empresa gera lucros de dezenas de bilhões de dólares por ano e não tem necessidade urgente de capital adicional.
Após a eleição de Trump como presidente, os mercados impulsionaram temporariamente os preços dos ativos digitais devido à expectativa de um ambiente regulatório mais favorável nos Estados Unidos; no entanto, nos últimos seis meses, com os traders a abandonar ativos especulativos de alto risco, o mercado de criptomoedas sofreu uma queda significativa.
Alguns investidores expressaram preocupações em particular com a avaliação de 500 bilhões de dólares, que colocaria o Tether entre as principais empresas não listadas, ao lado de empresas de IA como OpenAI e Anthropic, bem como da SpaceX de Musk e da ByteDance, a empresa-mãe do TikTok.
Ardoino afirmou que o Tether — cujo lucro de cerca de 10 bilhões de dólares no ano passado, proveniente principalmente dos rendimentos dos ativos que sustentam o valor do USDT, já havia sido divulgado — deveria ter uma avaliação equivalente às dessas empresas de modelos de IA que ainda estão no prejuízo.
"As empresas de IA ganham dinheiro, mais ou menos como nós, exceto que há um sinal negativo na frente", disse ele. "Se você quiser acreditar que uma empresa de IA com um sinal negativo enorme vale 800 bilhões de dólares, é sua liberdade."
Tether e seu consultor de captação de recursos, Cantor Fitzgerald, recusaram-se a comentar sobre o tamanho dessa rodada de financiamento. Esta casa de investimento é administrada pelos filhos do ministro do Comércio dos EUA, Howard Lutnick, e também detém ações da Tether.
Fontes informadas lembram que as negociações relevantes ainda estão em andamento e os termos de financiamento ainda podem mudar; se o mercado de criptomoedas como um todo se recuperar, o sentimento dos investidores também pode se inverter.
Os esforços do Tether para atrair investidores de peso sempre foram vistos como um sinal importante do interesse dos investidores pelo setor de criptomoedas.
Ardoino afirmou que a nova legislação sobre moedas estáveis dos EUA, assinada por Trump, e a oferta pública inicial da concorrente norte-americana Circle no ano passado aumentaram ainda mais a atenção e o impulso de mercado para o Tether. Recentemente, o Tether lançou nos EUA um novo token compatível com esse quadro regulatório.
Mas fontes informadas dizem que alguns investidores potenciais mantêm uma atitude cautelosa quanto aos riscos regulatórios em torno do Tether. Desde sua fundação em 2014, o grupo de criptomoedas tem enfrentado longo escrutínio, com controvérsias concentradas principalmente na possibilidade de que seus tokens sejam usados para atividades ilegais, bem como na transparência e na qualidade de suas reservas de ativos.
Nos últimos anos, o Tether começou a publicar regularmente provas trimestrais de reservas (attestations) pela empresa de contabilidade BDO Italia, mas nunca realizou uma auditoria independente completa.
Ardoino afirmou que a empresa já demonstrou à investidores potenciais a profundidade de suas ferramentas tecnológicas colaboradas com órgãos de aplicação da lei de vários países, para provar sua capacidade em conformidade e cooperação com a aplicação da lei.
A S&P Global Ratings reduziu a classificação das reservas do Tether para a menor categoria de seu sistema no final do ano passado, devido ao aumento da exposição a ativos de alto risco, como bitcoin e ouro. Na ocasião, Ardoino respondeu: "Nós nos orgulhamos do seu ódio."
Desde 2020, o crescimento do USDT acelerou significativamente, tornando o Tether um dos maiores compradores de títulos do governo dos EUA no mundo e fazendo com que ele saltasse recentemente para se tornar um participante importante no mercado do ouro.
Essa ampla alocação de ativos torna o Tether um dos nós de conexão mais críticos entre o sistema financeiro global e o mundo das criptomoedas altamente volúveis.
Os lucros da Tether em 2025 caíram cerca de um quarto em comparação com o ano anterior. Ardoino atribuiu essa mudança à queda do preço do bitcoin. Ele também acrescentou que, graças ao aumento dos preços dos metais preciosos, a empresa obteve lucros de aproximadamente 8 a 10 bilhões de dólares com suas posições em ouro.
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