Ponto Chave
Dez instituições financeiras europeias, incluindo ABN AMRO, DekaBank, DZ BANK e Natixis CIB, lançaram o RL1 como uma rede blockchain de propriedade conjunta para mercados financeiros regulamentados. O RL1 é estruturado como uma Sociedade Cooperativa Europeia no Luxemburgo, e cada membro possui direitos iguais de tomada de decisão sobre governança e desenvolvimento. A rede opera sobre infraestrutura construída pela SWIAT, que transferiu a propriedade da rede para a cooperativa. O sistema já opera em produção há três anos e liquidou mais de 50 transações no valor de mais de 700 milhões de euros, ou cerca de 815 milhões de dólares. Henning Vollbehr afirmou que o RL1 ajudará as instituições participantes a migrar de iniciativas isoladas de tokenização para um ecossistema integrado de mercado de capitais.
Por que isso importa: infraestrutura regulamentada compartilhada poderia reduzir a fragmentação na finança tokenizada se os bancos usarem a rede para fluxos de trabalho de liquidação em tempo real.
Sentimento do Mercado
Cautiosamente otimista, risco-positivo, impulsionado por eventos.
Motivo: Um blockchain de banco de propriedade de membros para mercados financeiros regulamentados pode atender à demanda por tokenização institucional, mas a infraestrutura com permissão limita o sinal direto para o cripto público.
Casos Semelhantes Anteriores
O JPM Coin do JPMorgan posteriormente processou US$ 1 bilhão em transações diárias, e o JPMorgan supostamente afirmou que o sistema havia processado mais de US$ 300 bilhões desde seu lançamento em 2020. (The Block) A diferença é que o RL1 é uma rede cooperativa entre instituições europeias, e não um sistema de token de depósito de único banco.
Efeito Ripple
A infraestrutura bancária compartilhada poderia reduzir a necessidade de pilotos separados de tokenização e melhorar a coordenação entre instituições reguladas. Se as instituições participantes migrarem os fluxos de registro e liquidação para o RL1, a demanda por redes interoperáveis de dinheiro e garantias tokenizadas poderia aumentar. A fragmentação poderia persistir se os bancos mantiverem a maioria das atividades dentro de redes privadas.
Oportunidades e Riscos
Oportunidades: Quando os registros eletrônicos de títulos supervisionados pela BaFin do SWIAT migrarem para o RL1, os investidores podem considerar a migração em tempo real como um sinal potencial de confirmação da infraestrutura de tokenização regulamentada.
Riscos: Se bancos europeus adicionais não se juntarem ou os fluxos de trabalho permanecerem isolados, reduzir a exposição a negociações ligadas à infraestrutura limita a queda decorrente da adoção lenta.