Sygnum Bank: Atraso no staking do ethereum não é um sinal claramente positivo

Mars Finance relata que, em 31 de julho, Thomas Brunner, responsável pelas operações de custódia e staking do Sygnum Bank, afirmou que a fila de validadores da Ethereum aumentou para cerca de 2,5 milhões de ETH, exigindo que novos stakers aguardem aproximadamente 43 dias para ativação; no entanto, esse dado não pode ser simplesmente interpretado como sinal de alta, pois o acúmulo reflete tanto a demanda institucional quanto o impacto dos mecanismos do protocolo. Brunner destacou que a atualização Dencun reduziu a capacidade diária de entrada de validadores para cerca de 57.600 ETH, e a atualização Pectra não aumentou esse limite. Ao mesmo tempo, a Pectra permite que um único validador detenha até 2.048 ETH e realize reinvestimento automático; grandes operadores estão adicionando staking adicional aos validadores existentes, e mesmo a adição de apenas 1 ETH exige que entre na mesma fila dos novos stakers. Assim, parte do acúmulo atual decorre da reconfiguração e reinvestimento de staking já existente, e não apenas da demanda por novos ETH. Em contraste, a fila de saída praticamente vazia fornece um sinal mais claro. Brunner afirmou: “Quase ninguém está desstakeando, o que demonstra confiança real; a fila de entrada mede tanto a demanda quanto os mecanismos de infraestrutura.” Atualmente, cerca de 41,2 milhões de ETH estão em staking, representando 33,8% da oferta em circulação. Ele também afirmou que as instituições não interromperam sua participação devido à fraqueza do preço do ETH, e muitas já consideram os rendimentos de staking como uma propriedade nativa do ETH. No entanto, endereços de validadores, endereços de depósito e credenciais de retirada podem ser rastreados, e a privacidade continua sendo o principal obstáculo para a expansão do staking por instituições.