A Suíça estabeleceu-se como o principal centro europeu para capital de risco em blockchain em 2025. De acordo com o 11º Relatório CV VC Top 50, 47 por cento de todos os investimentos europeus de capital de risco no setor de blockchain foram feitos em empresas suíças. Nenhum outro país da Europa se aproxima dessa concentração.
Os investimentos totais em empresas da Crypto Valley atingiram 728 milhões de dólares durante o período de relatório, um aumento de 37% em relação ao ano anterior. O capital está distribuído em menos operações, mas de maior valor. O CV VC interpreta essa mudança como um sinal de maturidade do ecossistema.
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Consolidação em vez de expansão
No final de 2025, a Crypto Valley contava com 1.766 empresas ativas, um novo recorde histórico. Em comparação com 2020, isso representa um crescimento de 134 por cento. No entanto, o crescimento ano a ano foi de apenas um por cento, muito mais moderado que o aumento anual de 14 por cento relatado pela CV VC em sua décima edição.
A distribuição geográfica se destaca. Zug perdeu quatro empresas e fica em 715, enquanto Zurique caiu de 264 para 257. Ticino, por outro lado, cresceu 15,5% para 119 empresas. Está se posicionando como um hub para projetos de GameFi, NFT e metaverso. Liechtenstein contou com 72 empresas, Genebra 87 e Lucerna 73. Além disso, o cantão de Vaud emergiu de forma proeminente com 56 empresas.
A avaliação combinada dos 50 principais chegou a USD 467 bilhões, incluindo dez unicórnios. Soluções de infraestrutura lideraram o setor com 19%, seguidas por serviços financeiros com 18% e consultoria e serviços de tecnologia com 17%. Como resultado, o foco está se deslocando do negócio puramente de tokens para trabalhos em tecnologia fundamental.
Grandes volumes, menos negócios
O maior negócio único do ano foi para a TON Foundation. Em 20 de março de 2025, o projeto que surgiu do ecossistema Telegram arrecadou aproximadamente USD 400 milhões. Os principais investidores incluíram Sequoia Capital, Ribbit Capital, Benchmark, Kingsway Capital e Draper Associates. O financiamento foi baseado em tokens e tem como objetivo construir infraestrutura de pagamento para os mais de um bilhão de usuários do Telegram. Consequentemente, um único negócio representou mais da metade do volume anual de investimentos.
Por trás disso, o Sygnum Bank posicionou-se com uma rodada estratégica de crescimento de 58 milhões de dólares americanos. A rodada foi encerrada em 14 de janeiro de 2025, liderada pela Fulgur Ventures. Sua avaliação pós-investimento atingiu 1 bilhão de dólares americanos, concedendo ao banco suíço de criptomoedas o status de unicórnio. O Sygnum gerencia aproximadamente 5 bilhões de dólares americanos para mais de 1.700 clientes em mais de 60 países. Além disso, opera uma plataforma B2B para mais de 20 bancos que oferecem serviços de criptomoedas regulamentados.
Várias outras rodadas significativas abrangeram múltiplos setores. A M^0 arrecadou USD 40 milhões em financiamento da Série B liderado pela Polychain Capital e Ribbit Capital. A Impossible Cloud Network levantou USD 34 milhões com uma avaliação superior a USD 470 milhões. Além disso, a CratD2C encerrou em USD 30 milhões, a Validation Cloud em USD 21 milhões e a Octra em USD 20 milhões. A Yieldbasis seguiu com USD 18 milhões, a Towns com USD 14 milhões e a Chronicle com USD 12 milhões. Notavelmente, investidores globais de primeiro nível, como Sequoia, Benchmark, Ribbit e Polychain, estão envolvidos múltiplas vezes no ecossistema suíço.
"Quase metade de todos os investimentos europeus em blockchain agora fluem para a Crypto Valley. O que estamos observando é um ecossistema amadurecido focado em infraestrutura, finanças e convergência com outras tecnologias futuras." - Mathias Ruch, Fundador e CEO, CV VC
De mercado de crescimento para hub de infraestrutura
A mudança narrativa em comparação com o relatório do ano anterior é notável. Em 2025, a CV VC ainda apresentava os números de crescimento com a ressalva "apesar da concorrência". Na época, a empresa citava incerteza regulatória, processos de aprovação demorados e pressão da Ásia e do Oriente Médio como obstáculos. O relatório de 2026 inverte a perspectiva. Em vez da quantidade de empresas, a qualidade do capital atraído agora está no centro.
Na comparação europeia mais ampla, a Suíça ocupa o quarto lugar em valores absolutos de VC em todos os setores. O Reino Unido lidera com mais de USD 23 bilhões, seguido pela França com aproximadamente USD 8,5 bilhões e a Alemanha com aproximadamente USD 8,4 bilhões. Porém, em termos per capita, a Suíça lidera o ranking. No segmento de blockchain especificamente, a proporção se inverte: 47 por cento do capital de risco europeu foi para a Crypto Valley. Ao mesmo tempo, a Suíça enfrenta concorrência de localização de Dubai, Cingapura e outras jurisdições que ativamente atraem empresas de blockchain.
O apoio político também está se solidificando. O cantão de Zug, em conjunto com a Universidade de Ciências Aplicadas de Lucerna e o Instituto de Pesquisa em Blockchain de Zug, lançou a "Blockchain Zug - Iniciativa Conjunta de Pesquisa". Essa iniciativa tem um valor de 39,35 milhões de CHF ao longo de cinco anos e visa consolidar a base de pesquisa. Portanto, a Crypto Valley está mudando seu foco da expansão para a consolidação como o hub de infraestrutura blockchain da Europa.