A Strive, Inc. encontrou uma maneira de comprar bitcoin em escala, mantendo seu balanço patrimonial limpo. A empresa, negociada na Nasdaq sob o ticker ASST, utilizou os recursos provenientes de suas Ações Preferenciais Perpétuas da Série A de Taxa Variável para adquirir 143 bitcoin em um período de 10 dias, acrescentando-se à que se tornou uma das estratégias de acumulação corporativa mais agressivas nos mercados públicos.
O instrumento de ação preferencial, listado sob o ticker SATA, é o motor por trás deste programa de compra. Quando as ações SATA são negociadas a ou acima de seu valor nominal de US$ 100, a empresa emite ações por meio de um programa at-the-money e imediatamente converte esse capital em bitcoin. Sem dívida, sem diluição dos acionistas comuns.
Os números por trás da sequência de compras
A compra mais significativa nos últimos tempos ocorreu durante a semana de 24 a 28 de agosto de 2026, quando a Strive adquiriu 1.800 BTC por US$ 143 milhões, com média de aproximadamente US$ 79.431 por moeda. Desse total, aproximadamente US$ 80,3 milhões vieram diretamente do programa SATA.
Essa única semana de compras elevou o total de bitcoin do tesouro da Strive para 23.156 BTC, colocando a empresa entre os principais detentores corporativos públicos do ativo globalmente.
O programa SATA em si está autorizado até US$ 500 milhões. Desde o lançamento do programa com o IPO da Strive em novembro de 2025, a empresa tem alocado capital consistentemente em parcelas regulares. O SATA apresenta uma taxa de dividendo anualizada de aproximadamente 13%. Em junho de 2026, a Strive tornou o SATA ainda mais distinto ao mudar para pagamentos diários de dividendos, tornando-o o primeiro título listado nos EUA a pagar dividendos todos os dias úteis.
O que o Strive está realmente construindo
Strive foi co-fundada por Vivek Ramaswamy, mas a direção operacional da empresa está firmemente nas mãos do CEO Matt Cole. Cole apresentou publicamente o bitcoin como um elemento central da estratégia de alocação de capital da Strive, não como um investimento especulativo secundário, mas como uma posição de tesouraria deliberada.
A estrutura do programa SATA reflete essa convicção. Os investidores do SATA recebem um instrumento de alto rendimento, com pagamento diário e valor nominal definido. A Strive obtém capital não dilutivo que pode ser direcionado diretamente para bitcoin. Se o instrumento operar abaixo do valor nominal, a compra é interrompida automaticamente, pois emitir ações abaixo do valor nominal seria destrutivo de valor. A ênfase na ausência de dívida reflete uma aposta deliberada de que a volatilidade do bitcoin torna a alavancagem perigosa, enquanto a estrutura de ações preferenciais fornece flexibilidade de capital sem o risco de chamada de margem que afetou alguns dos primeiros detentores corporativos de bitcoin quando os preços caíram bruscamente.
Para contexto, a Strategy (anteriormente MicroStrategy) foi a pioneira no modelo de tesouraria corporativa em bitcoin. A diferenciação da Strive é o próprio mecanismo SATA, projetado especificamente para a acumulação de bitcoin de forma que a maioria das estruturas de capital das empresas não é.
O que os investidores e o mercado em geral devem observar
A pergunta imediata para quem acompanha a Strive é se o programa SATA pode manter seu ritmo de compras. A autorização de US$ 500 milhões oferece espaço à empresa, mas programas ATM dependem do mercado. Se as ações SATA caírem abaixo do valor nominal de US$ 100 por um período prolongado, novas emissões param e, com elas, a compra de bitcoin.
A taxa de dividendo de 13% atrairá a atenção de investidores que a veem como um sinal de que o instrumento está precificando risco significativo. Dividendos de ações preferenciais nesse nível não são típicos para instrumentos de grau de investimento. Os compradores da SATA estão sendo essencialmente compensados pela complexidade da estrutura e pela exposição subjacente à trajetória do preço do bitcoin.
O que o Strive está apostando, em termos simples, é que a valorização de longo prazo do bitcoin superará o custo dos dividendos preferenciais que está pagando para financiar essas compras. Se o bitcoin apresentar tendência de alta em um horizonte de vários anos, a conta parece atraente. Se entrar em uma baixa prolongada, as obrigações de dividendos preferenciais continuarão, independentemente do valor contábil do tesouro. Essa assimetria é o risco central que os investidores em ambos os lados da negociação SATA estão precificando.