Strive, a gestora de ativos cofundada por Vivek Ramaswamy, arrecadou capital suficiente por meio de sua oferta de ações preferenciais para comprar 220 bitcoin durante uma campanha de captação de 11 dias. A empresa, negociada na NASDAQ sob o ticker ASST, transformou sua Ação Preferencial Perpétua Série A (SATA) em uma máquina de aquisição de bitcoin que não mostra sinais de desaceleração.
A aquisição de 220 BTC é a mais recente em uma série de sequências de compras crescentes que levaram o total do tesouro de Bitcoin da Strive para além de 23.000 BTC, um estoque valendo bilhões aos preços atuais.
Como a máquina SATA funciona
A abordagem da Strive para a acumulação de bitcoin é diferente do modelo popularizado pela Strategy (anteriormente MicroStrategy). Em vez de emitir dívida conversível ou alavancar seu balanço, a Strive financia suas compras por meio do SATA, uma ação preferencial perpétua de taxa variável com autorização de $500 milhões no mercado (ATM) estabelecida em dezembro de 2025.
Os mecanismos são simples. Strive emite ações preferenciais, arrecada os proventos e os converte em bitcoin. Sem dívida. Sem chamadas de margem. Sem risco de refinanciamento.
A partir de 16 de junho de 2026, a SATA passou a pagar um dividendo anual variável de aproximadamente 13%, distribuído diariamente. Isso a tornou o primeiro título listado nos EUA a oferecer pagamentos diários de dividendos, um recurso projetado para atrair investidores em busca de rendimento que, de outra forma, poderiam alocar seus recursos em títulos ou ETFs de dividendos.
O cronograma de acumulação
A atividade recente de compra da Strive conta uma história de impulso acelerado. As aquisições anteriores incluíram capacidade de financiamento de 104 BTC em nove dias e 143 BTC em dez dias. A última sequência de 220 BTC em 11 dias representa um aumento significativo no ritmo.
No final de agosto de 2026, a empresa adquiriu 1.800 BTC por cerca de US$ 143 milhões em uma única semana. Isso seguiu uma compra ainda maior de 2.500 BTC por aproximadamente US$ 185 milhões no início do mesmo período.
A Strive iniciou sua ação preferencial perpétua SATA por meio de uma IPO em novembro de 2025, arrecadando com sucesso US$ 149,3 milhões, que financiaram a aquisição inicial de 1.567 BTC. Ao estabelecer um tesouro inicial de aproximadamente 7.500 BTC no final de 2025, a Strive aumentou sua base de ativos para mais de 23.000 BTC em agosto de 2026.
A questão da diluição
Cada nova ação SATA emitida representa um direito sobre os fluxos de caixa futuros da Strive por meio desse dividendo anualizado de 13%. A Strive rastreia o bitcoin por ação como métrica-chave, medindo se cada nova rodada de emissão de ações adiciona mais bitcoin ao tesouro do que dilui os direitos dos titulares existentes.
A abordagem da nota conversível da estratégia apresenta risco de refinanciamento se os preços caírem bruscamente. A estrutura de equity preferencial perpétua da Strive contorna completamente esse problema. Não há datas de vencimento, não há chamadas de margem, não há cenários de liquidação forçada.
A troca é o custo. Um dividendo anualizado de 13% é um capital caro. Se o bitcoin dobrar nos próximos anos, pagar 13% anualmente pelo capital para comprá-lo parece um bom negócio. Se o bitcoin entrar em um mercado de baixa prolongado, esses pagamentos diários de dividendos se tornam um peso pesado para uma empresa cujo ativo principal está perdendo valor.