A maior empresa de tesouraria de bitcoin do mundo, Strategy, planeja aumentar suas vendas de bitcoin em quatro vezes, para US$ 5 bilhões. Durante a chamada de relatório de resultados na quinta-feira, o presidente e CEO da Strategy, Phong Le, reiterou que,
Nossa intenção é vender bitcoin por três razões quando acharmos apropriado para a empresa.
Primeiro, eles aumentarão sua reserva em dólares americanos em até US$ 1,25 bilhão para levar o total do fundo de caixa a US$ 5 bilhões, ou cerca de 3 anos de cobertura.
Este é o alvo de cobertura inicialmente recomendado pelos analistas do JPMorgan. Mas o banco incentivou o uso das vendas de MSTR, não de BTC.
Em segundo lugar, financiará pagamentos anuais de dividendos, vinculados ao Stretch [STRC] e outras ações preferenciais. Para isso, a Strategy está visando US$ 1,76 bilhões em financiamento proveniente de vendas de BTC. Por fim, Phong Le disse que usarão mais US$ 2 bilhões para impulsionar os programas de recompra de suas ações.
Coletivamente, isso leva as vendas planejadas de criptomoedas a US$ 5,01 bilhões — um aumento de 4 vezes em relação ao programa inicial de monetização de bitcoin, estabelecido em US$ 1,25 bilhão no início de julho.
As vendas da estratégia afetarão o preço do BTC?
Vale ressaltar que a empresa havia vendido anteriormente US$ 216 milhões para cumprir obrigações de dividendos. Naquela época, o mercado estava precificando apenas o programa de vendas de US$ 1,25 bilhão. Na verdade, a Grayscale afirmou que o plano “restauraria a confiança” na estrutura de financiamento da Strategy e ajudaria o BTC a formar um fundo durável.
Ainda não está claro se o gestor de ativos mantém a mesma perspectiva após a estratégia planejar descartar 4X mais BTC.
Se a empresa aumentar suas vendas planejadas de BTC para US$ 5 bilhões em um mês, o que poderia impedi-la de revisar para cima as vendas no futuro, caso a baixa do mercado se prolongue?
A menos que seja transferida via OTC (over the counter) para evitar impactar diretamente o mercado à vista, a venda de BTC da Estratégia poderia se tornar outro vento contrário.
A movimentação pode ser positiva para o STRC e ajudá-lo a atingir o nível-alvo de $99 a $100. Além disso, MSTR stock também pode se beneficiar da recompra de ações. Mas o BTC será, em última análise, o perdedor aqui, especialmente se as vendas afetarem negativamente o sentimento do mercado.
Na verdade, o aviso anterior da Galaxy Research sobre a venda de BTC da empresa pode se tornar evidente.
De acordo com analistas da Galaxy, as vendas de BTC da Strategy não resolveriam suas ‘questões estruturais’ a menos que gere receita recorrente de uma parte de suas reservas de BTC. Isso poderia ajudá-la a financiar obrigações sem descarregar suas reservas de BTC e arrastar todo o mercado consigo.
Mais pressão para o BTC?
Encima disso, à medida que Bitcoin [BTC] maior baleia descarrega seu estoque, os detentores de longo prazo (LTHs) também estão reduzindo ativamente sua exposição.
Ao mesmo tempo, os fluxos de entrada dos ETFs de BTC à vista nos EUA permanecem negligenciáveis, deixando pouca demanda para absorver a pressão de venda esperada da Estratégia.
Resumo Final
- A estratégia foi definida para aumentar suas vendas de BTC quatro vezes, de US$ 1,25 bilhão para US$ 5 bilhões
- Isso adicionaria pressão de venda de detentores de longo prazo (LTHs) e saídas de ETFs