Com o bitcoin negociando próximo a US$ 69.000, a Strategy está com prejuízo não realizado em suas grandes posições em criptomoedas, mas o fundador da empresa não mostra nenhum sinal de recuar.
Retornos do Ponto Laranja do Saylor
Michael Saylor postou o que os seguidores reconheceram imediatamente: o gráfico de ponto laranja que sua empresa usa para sinalizar uma nova rodada de compra de bitcoin.
A post, compartilhada no X durante o fim de semana, veio com uma legenda simples — “back to work” — após a Strategy ter ficado de fora da semana anterior sem fazer nenhuma compra.
A empresa deve confirmar a quantia exata adquirida quando divulgar sua divulgação semanal na segunda-feira.
A estratégia, que se rebrandou da MicroStrategy, agora detém 762.099 Bitcoin. Aos preços atuais, essas moedas valem pouco menos de US$ 51 bilhões. A empresa pagou uma média de US$ 75.699 por moeda, o que significa que o preço de mercado atual a deixa abaixo do custo em cerca de 11%.
₿ack to Work. pic.twitter.com/mbZTWiNUct
— Michael Saylor (@saylor) April 5, 2026
Risco de diluição sombria a aposta no bitcoin
Para continuar comprando, Strategy depende da venda de ações — tanto ações ordinárias quanto ações preferenciais — para levantar dinheiro. Relatórios indicam que a empresa ainda possui bilhões de dólares em ofertas de ações ao preço de mercado disponíveis.
Um programa de ações preferenciais, conhecido como STRC, arrecadou recentemente fundos suficientes para comprar mais de 1.800 bitcoin por conta própria.
Mas a matemática está ficando mais difícil de ignorar. O premium do valor patrimonial líquido da estratégia caiu abaixo de 1, o que significa que o mercado não está mais valorizando a ação acima do valor do bitcoin que ela detém realmente.
Quando esse premium desaparecer, torna-se mais difícil justificar a compra da ação em vez do bitcoin diretamente. Vendas contínuas de ações reduzem os acionistas existentes ao aumentar o número total de ações em circulação.
Se o bitcoin retornasse ao seu recorde de US$ 126.300, o estoque atual da empresa valeria mais de US$ 96 bilhões — um número que torna o argumento de diluição mais fácil de aceitar para os crentes no comércio.
Gráfico de ações sinaliza sinais de alertaO quadro técnico para MSTR é sombrio segundo a maioria das métricas padrão. A ação foi negociada a US$ 120 no final da semana passada, em queda desde o máximo histórico de US$ 542. Ela rompeu abaixo de um nível de suporte chave em US$ 2320 — um piso que mantinha tão recentemente quanto março do ano passado.
Uma cruz da morte se formou no gráfico, com a média móvel de 50 dias cruzando abaixo da média móvel de 200 dias. A ação também permaneceu abaixo de seu indicador Supertrend desde agosto, um padrão que sinaliza uma tendência de baixa sustentada segundo a análise técnica convencional.
Imagem em destaque do Pexels, gráfico do TradingView