Michael Saylor pediu ao ChatGPT para ajudá-lo a resolver um problema de finanças corporativas. A resposta do chatbot acabou arrecadando US$ 15 bilhões.
Strategy Inc., a empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy, usou instrumentos de crédito projetados por IA para arrecadar aproximadamente US$ 15 bilhões em capital, quase todo direcionado para a compra de bitcoin. Saylor revelou o papel da inteligência artificial na criação desses títulos híbridos durante uma aparição no podcast The Diary of a CEO, descrevendo como a empresa recorreu ao ChatGPT após atingir limites práticos com métodos tradicionais de financiamento.
De títulos conversíveis para títulos projetados por IA
A estratégia vinha financiando suas aquisições de bitcoin principalmente por meio de títulos conversíveis por anos. A empresa acabou enfrentando os limites naturais de quanto capital poderia levantar por meio de dívida conversível convencional, uma barreira que forçou a equipe de Saylor a ser criativa.
Em vez de contratar outro banco de investimento para brainstorming, Saylor recorreu ao ChatGPT. A IA ajudou a projetar uma nova classe de instrumentos de ações preferenciais que combinam características tanto de dívida quanto de capital, uma estrutura híbrida que não existia anteriormente exatamente nessa forma.
O resultado foram dois novos instrumentos: STRK, uma ação preferencial conversível, e STRC, que apresenta um dividendo mensal variável projetado para manter seu preço de mercado estável próximo ao valor nominal. Um desses instrumentos sozinho arrecadou aproximadamente US$ 2,5 bilhões, segundo Saylor, o maior IPO desse tipo na época. Ofertas subsequentes foram adicionadas a isso, elevando eventualmente o total arrecadado para cerca de US$ 15 bilhões.
O que US$15 bilhões em bitcoin compram
A estratégia alocou os recursos em bitcoin em um ritmo agressivo, elevando o total de detenções da empresa para 843.738 BTC até o final de maio de 2026.
IA como co-piloto de finanças corporativas
O design tradicional de segurança envolve equipes de advogados, banqueiros e estruturadores iterando por semanas ou meses. A abordagem de Saylor, pelo menos como ele a descreveu, usou o ChatGPT como ponto de partida para a geração de ideias, criando estruturas que sua equipe depois aprimorou e levou ao mercado. A IA não substituiu os advogados e banqueiros. Ela lhes forneceu um modelo que não haviam considerado.
Os instrumentos financeiros ainda passaram por revisão regulatória e legal padrão. Mas a arquitetura conceitual, a combinação específica de recursos de conversibilidade, estruturas de dividendos e mecanismos de precificação, originou-se de um modelo de IA treinado com todo o corpus da literatura financeira e projetos históricos de títulos.
O que isso significa para a adoção institucional de bitcoin
O recurso de dividendo variável do STRC é particularmente notável. Ao ajustar os pagamentos para estabilizar o preço do instrumento próximo ao valor nominal, a Strategy criou algo que atrai investidores focados em renda que, de outra forma, nunca teriam contato com um título associado ao bitcoin.
O risco, claro, é a concentração. A identidade corporativa inteira da estratégia agora gira em torno de um único ativo. Se o bitcoin entrar em uma baixa prolongada, a capacidade da empresa de cumprir suas obrigações de ações preferenciais poderia sofrer pressão, independentemente de quão elegantemente esses instrumentos tenham sido projetados.