Autor original: ChandlerZ, Foresight News
A matriz da plataforma de armazenamento em nuvem descentralizada Storj, a Storj Labs, apresentou um pedido de proteção de falência sob o Capítulo 11 no tribunal de falências do Distrito Norte da Virgínia Ocidental, Estados Unidos, em 26 de julho.
Storj afirma que a rede continuará operando normalmente, que as funcionalidades do token não serão afetadas e que planeja oferecer aos detentores do token STORJ um caminho para obter ações da empresa após a reestruturação. Essa proposta de troca de token por ações é inédita no setor cripto e sua viabilidade dependerá de haver valor residual após a liquidação dos credores.
Faliu menos de um ano após a aquisição
Storj, fundada em 2014, é um dos primeiros projetos de infraestrutura descentralizada do setor cripto. Seu negócio principal consiste em utilizar mecanismos de incentivo baseados em blockchain para que operadores de nós globais contribuam com espaço em disco rígido ocioso, criando uma rede de armazenamento em nuvem distribuída como alternativa a serviços centralizados como o Amazon S3. Os usuários pagam por armazenamento e largura de banda com o token STORJ, enquanto os operadores de nós são recompensados com STORJ.
O projeto recebeu investimento semente da Google Ventures, Qualcomm Ventures e Techstars, e arrecadou aproximadamente US$ 30 milhões em 2017 por meio de uma venda de tokens. Em 2024, a receita anual recorrente (ARR) da Storj cresceu sete vezes, atingindo cerca de US$ 30 milhões, com uma equipe de 81 pessoas. No mesmo ano, a Storj adquiriu a empresa de computação GPU Valdi, expandindo seu negócio de armazenamento puro para o aluguel de poder de processamento.
Em outubro de 2025, a Inveniam Capital Partners, focada na tokenização de ativos de dados, adquiriu a Storj por meio de fusão triangular inversa; o CEO Colby Winegar permaneceu no cargo, e o presidente executivo Ben Golub juntou-se ao conselho da Inveniam. No dia do anúncio da aquisição, o token STORJ caiu 18%. Menos de um ano depois, a entidade combinada entrou em processo de falência.
A Storj atribuiu a falência a dívidas históricas, afirmando que os passivos derivam principalmente de operações e aquisições anteriores, anteriores à atual estratégia de negócios, e que eram de tal magnitude que não podiam ser absorvidos naturalmente pelo crescimento dos negócios. A empresa afirmou que suas operações atuais já foram simplificadas, mas que os encargos passados só podem ser resolvidos por meio de reestruturação supervisionada pelo tribunal. A empresa também declarou que, durante a reestruturação, descartará atividades não nucleares adquiridas anteriormente, retomando o foco principal no armazenamento descentralizado.
A empresa de poder de processamento GPU adquirida em julho de 2024, a Valdi, é o ativo mais provável de ser desinvestido. A Valdi trouxe para a Storj uma rede de mais de 16.000 GPUs em todo o mundo, originalmente parte central da estratégia da Storj para se expandir no campo do cálculo de IA. No entanto, do ponto de vista da reestruturação por falência, essa aquisição pode ter sido uma das fontes que aumentaram a dívida. Desinvestir a Valdi significaria que a Storj retornaria ao mercado exclusivo de armazenamento, abandonando sua posição anterior como plataforma de nuvem distribuída full-stack.
Token por ações: promessa ou cheque em branco?
A proposta mais notável na carta aberta oficial é oferecer aos detentores de tokens um caminho para a propriedade da empresa. A gestão da Storj afirmou que planeja incluir, no plano de reestruturação, um mecanismo que permita aos detentores de tokens participar da distribuição de ações da empresa pós-reestruturação, alinhando novamente a propriedade da empresa entre a gestão, a comunidade descentralizada, os detentores de tokens e os investidores.
O diretor de engenharia de software da Storj, Kaloyan Raev, usou uma linguagem bastante contida na carta aberta, afirmando que oferecerá aos usuários um assento e uma intenção sincera, e não um resultado garantido. A empresa ainda não divulgou como as qualificações serão determinadas (se será necessário um snapshot de tokens ou lock-up), a proporção de ações disponíveis para distribuição ou os mecanismos específicos de participação. Todos os termos precisam ser definidos durante o processo de reestruturação e aprovados pelo tribunal.
O principal obstáculo enfrentado por esta proposta são as regras de prioridade da lei de falências: na reestruturação do Capítulo 11, os credores têm prioridade sobre os detentores de ações, e os detentores de tokens estão legalmente mais próximos dos detentores de ações, ocupando a posição final na ordem de pagamento. Apenas após os credores receberem o pagamento integral ou a proporção acordada, o valor remanescente poderá ser direcionado aos detentores de tokens.
Anteriormente, não houve precedentes de falência na indústria de criptomoedas onde tokens fossem trocados por ações. No caso de falência da empresa mineira de criptomoedas Giga Watt, que arrecadou cerca de US$ 22 milhões por meio de ICO, o tribunal determinou que os detentores de tokens de utilidade não possuem status de membros da empresa, o que significa que os detentores de tokens não adquirem automaticamente direitos de ações e precisam ter seus direitos criados separadamente por meio de um plano de reestruturação. Embora o caso da FTX tenha estabelecido precedentes na avaliação de ativos criptográficos, ele trata de reivindicações de credores e é totalmente diferente da abordagem proposta pela Storj, que envolve a troca de tokens por ações.
Outra variável notável é a concentração de detenção de tokens. O fornecimento total do STORJ é de 425 milhões de tokens, dos quais cerca de 30% (aproximadamente 130 milhões) ainda são detidos pela Storj Labs. Se os tokens detidos pela própria empresa também participarem da conversão de equity, pode surgir um potencial conflito de interesses entre a gestão e os detentores externos de tokens.
O token STORJ está atualmente cotado a aproximadamente US$ 0,06584, com uma capitalização de mercado total de cerca de US$ 27,97 milhões, apresentando uma queda de 11,2% nas últimas 24 horas após o anúncio.
Jogadores marginais no setor de armazenamento descentralizado
O Storj tem um volume muito menor no segmento de armazenamento descentralizado em comparação com os principais concorrentes. O Filecoin atualmente tem uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 607 milhões, cerca de 20 vezes o valor do STORJ, com capacidade de rede superior a 1,8 EiB. Em início de 2026, o Filecoin lançou oficialmente sua rota de desenvolvimento Onchain Cloud, suportando reparo automático de dados, renovação contínua e stake líquido de capacidade de armazenamento por meio da Máquina Virtual Filecoin (FVM), posicionando-se como uma alternativa descentralizada à AWS. O Arweave segue um caminho diferente, ocupando o mercado de armazenamento de metadados de NFTs e estado histórico de blockchains com um modelo de pagamento único para armazenamento permanente.
Em comparação, a vantagem do Storj está na velocidade de recuperação. O Storj utiliza codificação de erasure para dividir arquivos em mais de 80 fragmentos distribuídos em nós globais, podendo reconstruir o arquivo com apenas 29 fragmentos, com latência de recuperação na ordem de milissegundos, aproximando-se do desempenho de provedores de nuvem centralizados. Isso dá ao Storj certa competitividade no armazenamento de dados quentes (streaming de vídeo, dados de aplicativos), mas sua participação de mercado é muito inferior à do Filecoin.
Durante a reestruturação judicial, o risco real enfrentado pela rede Storj é a possibilidade de operadores de nós e clientes corporativos migrarem para Filecoin ou Arweave devido à incerteza. Para os detentores da moeda STORJ, as variáveis-chave a serem monitoradas incluem: os termos específicos da troca de moeda por ações no plano de reestruturação e o andamento da aprovação judicial, como serão tratados os 30% de moedas detidas pela empresa, e se os negócios restantes após a separação da Valdi serão suficientes para sustentar a avaliação.