Steve Eisman atribui uma probabilidade de 70% de que o boom da IA termine em um mercado de baixa ou algo pior. No último episódio do The Real Eisman Playbook, Eisman atribuiu uma probabilidade de 40% de que o investimento excessivo cause um mercado de baixa, mesmo que a IA tenha sucesso. Eisman atribuiu outra probabilidade de 30% de que a IA decepcione as expectativas e cause uma crise de mercado e uma recessão nos EUA. Eisman atribuiu ao cenário altista uma probabilidade de 30%.
A Oracle relatou um backlog contratado de US$ 664 bilhões em setembro. Eisman disse que aproximadamente metade desse backlog depende da OpenAI, potencialmente deixando a Oracle vulnerável caso a OpenAI enfrente dificuldades. Eisman disse: "Estou começando a achar que o colapso da OpenAI poderia empurrar os EUA para uma recessão imediata." No entanto, Eisman enfatizou que não estava prevendo o fracasso da OpenAI. A Reuters relatou na segunda-feira que os bancos estão se tornando mais cautelosos quanto ao financiamento de infraestrutura de IA.
Eisman citou expectativas de que as gigantes de tecnologia gastem cerca de US$ 850 bilhões em infraestrutura de IA este ano. Eisman também citou pesquisas indicando que a capacidade dos data centers dos EUA poderia atingir o dobro da demanda real até o final de 2027. Eisman argumentou que os gastos com capital excedem substancialmente a demanda no cenário atribuído com 40% de probabilidade. Eisman comparou a IA com ferrovias e a internet inicial, que mudaram o mundo, mas também geraram muitas falências. Eisman tornou-se conhecido por apostar contra o mercado imobiliário antes da crise de 2008.
Eisman argumentou que a OpenAI e a Anthropic têm defesas limitadas contra modelos mais baratos da China, permitindo que os clientes mudem de provedor facilmente. Eisman reconheceu que a OpenAI e a Anthropic têm modelos melhores, mas argumentou que os clientes nem sempre precisam desse nível de qualidade. A receita da OpenAI atingiu US$ 6,7 bilhões no trimestre de junho, um aumento de 18% em relação ao trimestre de março. A perda operacional da OpenAI aumentou em US$ 3 bilhões, chegando a US$ 12,3 bilhões. O Wall Street Journal relatou que a receita da Anthropic mais que dobrou, atingindo US$ 11,6 bilhões no mesmo período.
Os traders da Polymarket atribuíram, na terça-feira, uma probabilidade de cerca de 6% de uma bolha de IA estourar até dezembro de 2026. Os traders atribuíram cerca de 23% de probabilidade de um estouro até junho de 2027. O contrato exige três eventos graves durante um período de 90 dias, com exemplos incluindo perdas acentuadas em ações de chips ou a falência de um desenvolvedor de IA. Um mercado baixista menos severo, como o cenário de 40% de Eisman, pode, portanto, não atender às condições do contrato.
Os preços da Polymarket colocam a probabilidade da Alphabet ter o modelo de IA mais bem classificado até o final do ano em aproximadamente 71%. As probabilidades correspondentes foram de 21% para a Anthropic e 2,5% para a OpenAI. Os traders parecem compartilhar o ceticismo de Eisman sobre a OpenAI.
Eisman considera fornecedores de IA, como Nvidia e Micron Technology, mais atraentes. Eisman disse que esses fornecedores não precisam necessariamente identificar o grande modelo de linguagem que acabará vencendo.
Steve Eisman alerta que a Oracle pode sofrer se a OpenAI enfrentar dificuldades
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Resumo
Steve Eisman, o especulador de curto prazo no mercado imobiliário de 2008, alertou que a Oracle pode enfrentar riscos se a OpenAI enfrentar dificuldades, possivelmente desencadeando uma recessão nos EUA. Dados on-chain mostram que cerca de metade do backlog de US$ 664 bilhões da Oracle depende da OpenAI. Eisman também levantou preocupações sobre superinvestimento em infraestrutura de IA e correções de mercado. Altcoins para acompanhar podem reagir a mudanças mais amplas no setor de tecnologia.
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