O fornecimento total de stablecoins atingiu um recorde de US$ 315 bilhões no Q1 de 2026, aumentando aproximadamente US$ 8 bilhões em relação ao trimestre anterior, mesmo com o mercado de criptomoedas como um todo contraído.
A figura principal oculta uma história mais nítida por baixo: o USDC está ganhando terreno sobre o USDT, e a lacuna está se fechando mais rápido do que a maioria dos participantes do mercado esperava.
A oferta de USDC aumentou 220% desde o final de 2023, para aproximadamente US$ 78 bilhões, impulsionada por liquidações institucionais B2B, infraestrutura de folha de pagamento e redes de pagamento programáticas construídas pela Visa e Stripe.
USDT, ainda o emissor dominante por volume bruto emitido, viu sua participação diminuir – uma divergência destacada pela CEX.IO como uma das dinâmicas de mercado mais importantes do trimestre.
- O fornecimento total de stablecoins atingiu um recorde de US$ 315 bi no Q1 de 2026, um aumento de ~US$ 8 bi em relação ao trimestre anterior – o crescimento mais lento desde o Q4 de 2023, mas ainda expansão durante uma contração de mercado.
- As stablecoins representaram 75% do volume total de negociação de criptomoedas no Q1 – a maior participação registrada.
- O volume total de transações em stablecoins ultrapassou US$ 28 trilhões, superando o combinado de Visa e Mastercard.
- A oferta de USDC aumentou 220% desde o final de 2023 para cerca de US$ 78 bi; a participação de mercado do USDT diminuiu diante dessa divergência.
- As transferências de tamanho varejista caíram 16% – a queda mais acentuada já registrada – enquanto bots impulsionaram aproximadamente 76% de todo o volume de transações de stablecoins.
- As stablecoins geradoras de rendimento agora representam um subsegmento de US$ 3,7 bilhões, introduzindo nova fragmentação e risco regulatório.
Descubra: O melhor cripto para diversificar sua carteira durante a turbulência do mercado
As stablecoins também capturaram 75% do volume total de negociação de criptomoedas no Q1 – a maior participação registrada – enquanto o volume total de transações ultrapassou US$ 28 trilhões, um valor que agora regularmente supera os das principais redes de pagamento, como Visa e Mastercard juntas. A desaceleração do ritmo de crescimento é real; a desaparição da demanda não é.
O ganho de USDC é uma história regulatória, não apenas uma história de participação de mercado
O aumento do USDC não é uma adoção orgânica de varejo. Os dados da CEX.IO apontam para dinheiro institucional programático – corredores B2B, liquidação de folha de pagamento, gestão de tesouraria – como principal impulsionador.
A velocidade das transações do USDC atingiu 90x, com um tamanho médio de transferência de $557, um perfil consistente com transações institucionais frequentes e menores, e não com movimentos de baleias.
O posicionamento da Circle em preparação para uma possível legislação norte-americana sobre stablecoins foi deliberado. Com o Clarity for Payment Stablecoins Act ainda em debate e os quadros regulatórios para ativos digitais em evolução em Washington, emissores regulamentados como a Circle têm uma vantagem estrutural na atração de capital institucional sensível à conformidade. Essa distinção é importante – não se trata apenas de participação de mercado obtida por rendimento ou profundidade de liquidez.
Analistas que analisaram o trimestre descreveram a mudança de forma direta: “Isso não é adoção varejista; é dinheiro institucional programático.” O número que confirma isso é o tamanho médio da transferência de USDC de US$ 557 – superado em termos absolutos pelas negociações individuais maiores do USDT, mas indicativo de fluxos institucionais automatizados e de alta frequência que espelham tendências mais amplas de tokenização e adoção institucional que estão remodelando a infraestrutura de ativos digitais.
Se a legislação americana sobre stablecoins for aprovada com cláusulas favoráveis a emissores regulamentados e auditados, a vantagem do USDC torna-se estrutural. Se for travada, a vantagem competitiva diminui e a profundidade de liquidez consolidada do USDT retoma a dominância.
USDT ainda lidera – mas a vantagem competitiva está se estreitando
USDT permanece como a maior stablecoin por oferta e o principal instrumento de liquidez nos corredores de mercados emergentes e no DeFi baseado em Tron.
Sua concentração no Tron, onde taxas baixas impulsionam o volume de transferências varejistas e transfronteiriças, lhe confere uma base de usuários que não compete diretamente com a presença institucional centrada no ethereum do USDC. Ainda assim.
A queda do Q1 na participação de mercado do USDT ocorre junto com a maior queda registrada nas transferências de tamanho varejista – uma redução de 16% – que afeta um dos principais usos do USDT.
Ao mesmo tempo, os bots agora representam aproximadamente 76% de todo o volume de transações de stablecoins, o que significa que a demanda orgânica de varejistas que historicamente sustentava o domínio do USDT em transferências de alto volume e baixo valor está diminuindo.
CEX.IO classificou isso como evidência de “uma estrutura de mercado mais sofisticada, mas potencialmente menos orgânica.”
A resposta da Tether tem se limitado a atestações trimestrais de reservas e expansão geográfica, em vez de inovação em nível de produto. Essa é uma postura defensível enquanto mantiver efeitos de rede.
Torna-se um passivo se os fluxos de capital institucional continuarem a girar para instrumentos regulamentados e as integrações programáticas do USDC se aprofundarem na infraestrutura de pagamentos ocidental.
Assista à atestação de maio da Circle e ao relatório do Q2 da Tether para verificar se a divergência de oferta se amplia. Se o USDC ultrapassar US$ 90 bilhões enquanto o USDT estagnar, a mudança de participação neste trimestre deixará de parecer um episódio isolado e começará a parecer uma tendência.
A cifra de $315 bilhões de oferta total indica que as stablecoins são a camada de suporte do mercado. A divisão USDC/USDT mostra quem está construindo por cima dela.
Explore: As melhores vendas de tokens pré-lançamento com potencial assimétrico de alta
A post Stablecoin Crypto Supply Hits $315B in Q1 as USDC Gains, USDT Slips apareceu primeiro em Cryptonews.