HyperEVM está surgindo como um forte centro de liquidez, com a oferta de stablecoins e o TVL ambos superando US$ 1 bilhão logo após o lançamento. Ao mesmo tempo, o Hyperliquid [HYPE] L1 detém mais de US$ 5 bilhões em stablecoins, o que reforça o impulso mais amplo do ecossistema.
No entanto, pontes como HyperCore recebem a maioria dos fluxos de entrada, que transferem USDHL, USDe e feUSD entre cadeias, indicando uma realocação de liquidez em vez de sua criação.
A mineração de USDhl adiciona oferta respaldada pelo tesouro, ao mesmo tempo que apoia a demanda por meio de incentivos vinculados ao HYPE, sustentando a atividade de curto prazo. À medida que esses fluxos continuam, as carteiras ativas únicas aumentam gradualmente, refletindo a crescente participação.
Ao mesmo tempo, plataformas como Hyperlend, DEXs e locais de perpétuos absorvem esse capital e impulsionam o uso. Ainda assim, esse crescimento depende de incentivos e oportunidades de rendimento, que podem desaparecer. Por enquanto, o HyperEVM mostra adesão, embora a expansão duradoura dependa de demanda orgânica constante.
A oferta de stablecoins próxima a US$ 318 bilhões reflete crescimento
A oferta de stablecoin está se aproximando de US$ 318 bilhões, aumentando 0,47% semanalmente e 2,86% mensalmente, o que reflete uma expansão controlada em vez de entradas agressivas. Construindo sobre essa tendência, Tether [USDT] ainda domina com US$ 184 bilhões, embora seu crescimento semanal de 0,10% mostre desaceleração no impulso.
Enquanto isso, o USDC, com US$ 79,24 bilhões, expande mais rapidamente com ganhos mensais de 7,75%, enquanto o USDS e o USYC aumentam 20,87% e 40,59%, destacando a mudança na demanda. À medida que essas variações ocorrem, a cunhagem continua superando as queimas, sugerindo entrada de novo capital por meio de portas de entrada em moeda fiduciária.
No entanto, parte desse aumento também reflete capital em rotação para ativos que geram rendimento e regulamentados. Paralelamente, a proporção de stablecoins permanece próxima a 9–10% da capitalização de mercado cripto de US$ 2,5 trilhões, demonstrando equilíbrio relativo.
Essa estrutura estável sugere que a liquidez está se expandindo gradualmente, mas não acelerando fortemente, deixando o mercado dividido entre fluxos reais e redistribuição interna.
As stablecoins passam do armazenamento para a utilização nos mercados de criptomoedas
O crescimento das stablecoins está cada vez mais se traduzindo em implementação ativa, pois o volume de DEX atinge US$ 7,65 bilhões e aumenta 8,91% semanalmente. Construindo sobre isso, o Uniswap [UNI] processa US$ 1,289 bilhão, enquanto o PancakeSwap [CAKE] mantém atividade estável em pares de stablecoins, reforçando a demanda à vista.
O volume aberto de contratos perpetuos mantém-se próximo de US$ 48–51 bilhões, demonstrando posicionamento sustentado sem liquidações acentuadas. À medida que os fluxos se aprofundam, os fluxos líquidos de stablecoins tornam-se positivos, com entradas ERC-20 de cerca de US$ 484 milhões em direção às exchanges.
Essa mudança está alinhada aos dados de detenções, onde as exchanges controlam US$ 70,4 bilhões, ou 45%, ancorando a concentração de liquidez. A partir daí, os saldos dos consumidores atingem US$ 65,3 bilhões, ou 41%, refletindo o crescimento do uso varejista.
As participações empresariais de US$ 21,2 bilhões sustentam fluxos de pagamento vinculados a US$ 374,5 bilhões em volume. À medida que a distribuição se amplia, o capital parece estar ativamente alocado, embora a dominância da exchange sugira que parte da liquidez permaneça posicionada, e não totalmente utilizada.
Resumo Final
- O crescimento do ecossistema Hyperliquid reflete o aumento da liquidez e da atividade dos usuários, mas a forte dependência de entradas pontes e incentivos questiona a sustentabilidade.
- Stablecoins, lideradas pelo Tether [USDT], mostram expansão gradual e implantação ativa, embora uma parte da liquidez ainda gire internamente entre exchanges e DeFi.