O seguinte é um post convidado e opinião de Danyel Arenas, Co-Fundador e CEO da KiiChain.
O lançamento da Stablecoin Platform da Visa é um sinal de que as stablecoins estão entrando na infraestrutura financeira mainstream. A plataforma oferece aos bancos, fintechs e provedores de pagamento uma maneira de acessar, manter, transferir e resgatar stablecoins dentro de um ambiente gerenciado pela Visa.
À medida que esse acesso melhora, porém, o câmbio estrangeiro se torna uma parte maior da equação. As stablecoins podem simplificar a movimentação de valor entre fronteiras, mas cada pagamento ainda precisa se conectar com a moeda exigida em seu destino.
Por essa razão, a liquidez em moeda local e o assentamento em FX estão se tornando cada vez mais importantes para a próxima fase dos pagamentos em stablecoins.
Pagamentos em stablecoins criam mais demanda por infraestrutura de câmbio
Considere uma fintech que atende empresas no Brasil, México e Colômbia. As stablecoins podem fornecer um ativo comum para transferir valor entre esses mercados, enquanto seus clientes continuam operando em moedas diferentes.
Isso significa que cada corredor ainda exige precificação em FX, liquidez suficiente, conversão e liquidação. Dependendo do mercado, essas funções podem envolver diferentes provedores e integrações, aumentando a complexidade à medida que a fintech se expande.
Essa conexão entre pagamentos em stablecoins e câmbio externo também está começando a aparecer na regulamentação. O banco central do Brasil, por exemplo, agora trata atividades incluindo pagamentos internacionais usando ativos virtuais e a compra, venda ou troca de ativos virtuais referenciados em moeda fiduciária como operações de câmbio.
Embora o uso mais amplo de stablecoins em dólar possa reduzir alguma demanda por moedas locais em certas situações, especialmente para reservas do tesouro ou comércio internacional, isso não elimina a necessidade de liquidação local.
Empresas ainda pagam funcionários, impostos e fornecedores nacionais em moedas nacionais, enquanto comerciantes precificam bens nas moedas que seus clientes utilizam. Portanto, mesmo quando USDC ou USDT possui valor transfronteiriço, uma conversão FX frequentemente ainda é necessária antes que os fundos possam ser utilizados localmente.
Stablecoins locais precisam de acesso à liquidez global em dólar
Stablecoins em moeda local podem trazer moedas como o peso ou o real para a cadeia, tornando-as mais fáceis de usar junto com a infraestrutura de pagamentos baseada em stablecoins. Ao mesmo tempo, stablecoins em dólar, como USDC e USDT, permanecem como fontes importantes de liquidez global, especialmente para pagamentos transfronteiriços e comércio internacional.
Para que os dois funcionem juntos, é necessário um mercado eficiente entre eles. Uma stablecoin em peso pode precisar ser trocada por USDC, reais ou outra moeda em algum ponto do fluxo de pagamento. Sem liquidez suficiente, precificação confiável e liquidação eficiente entre esses ativos, trazer mais moedas locais para a blockchain resolve pouco o problema subjacente de conversão.
Mercados de câmbio funcionais fornecem essa conexão. Eles permitem que a liquidez se mova entre stablecoins em dólar globais e moedas locais, enquanto oferecem aos criadores uma maneira de reequilibrar posições conforme a demanda muda em diferentes corredores.
No entanto, o acesso à liquidez é apenas parte do desafio. A maneira como as transações de FX são executadas e liquidadas também precisa acompanhar um sistema de pagamento que opera cada vez mais 24 horas por dia.
O FX on-chain pode aproximar a camada de moeda de pagamentos 24/7
O FX tradicional ainda depende fortemente dos horários bancários, enquanto pagamentos transfronteiriços e liquidação de moedas podem levar horas ou até dias quando vários intermediários e bancos correspondentes estão envolvidos. Isso cria uma discrepância quando as stablecoins próprias podem ser movimentadas a qualquer momento.
O FX on-chain oferece um modelo de operação diferente, permitindo que a precificação, o acesso à liquidez e o liquidação operem além das horas bancárias. Pagamentos, saques e swaps de FX também podem ser coordenados em paralelo e liquidados com finalidade on-chain verificável.
Para empresas de pagamento, isso pode unificar várias funções fragmentadas em uma camada de infraestrutura mais integrada. O provedor pode se concentrar na moeda que o cliente envia e na moeda que o destinatário recebe, enquanto a fonte de liquidez, a conversão e o liquidação ocorrem abaixo do nível.
Também poderia facilitar a expansão em diversos mercados. Em vez de reconstruir relações de liquidez e processos de liquidação para cada novo corredor, provedores de pagamento poderiam conectar moedas adicionais por meio de infraestrutura de câmbio compartilhada.
A próxima competição será sobre a camada que os usuários mal notam
À medida que as stablecoins se tornam mais fáceis de integrar nas cadeias de pagamento por instituições financeiras, a atenção passará cada vez mais para o que acontece abaixo da transação.
As soluções de pagamento transfronteiriço mais eficazes provavelmente ocultarão a maior parte dessa complexidade. Uma empresa não precisa entender qual stablecoin, rede, ponte ou fonte de liquidez está entre a moeda que envia e a moeda que sua contraparte recebe.
Para o usuário, as perguntas são mais simples: Qual moeda estou enviando? Qual moeda chegará? A que taxa e com que confiabilidade?
A infraestrutura que responde bem a essas perguntas determinará o quão longe os pagamentos em stablecoins podem ir além dos dólares digitais e entrar na atividade econômica cotidiana.
Aviso – este foi um post promovido (pago) como parte do nosso programa de Liderança de Pensamento para contribuidores.
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