A SpaceX já tornou públicos seus documentos de registro para oferta pública inicial, planejando listar-se na Nasdaq ainda este ano sob o código de ação SPCX. Os relatórios da empresa revelam que esta empresa espacial fundada por Musk já não depende mais exclusivamente do negócio de foguetes reutilizáveis; atualmente, o Starlink, a internet via satélite, representa uma parcela maior de sua receita, e os negócios de IA também foram incluídos como principais áreas de investimento.
Receita anual ultrapassou US$ 18 bilhões
Os documentos de declaração mostram que a SpaceX teve receita superior a US$ 18 bilhões em 2025, com prejuízo líquido de aproximadamente US$ 4,9 bilhões. Desde sua fundação, os prejuízos acumulados da empresa superam US$ 37 bilhões.
Este documento S-1 também representa a divulgação financeira mais abrangente da SpaceX até hoje. O mercado já antecipava que se tornaria um dos maiores IPOs da história dos mercados financeiros dos EUA, com arrecadação potencial de cerca de US$ 75 bilhões e uma avaliação total estimada em aproximadamente US$ 1,75 trilhão.
- Local de listagem: Nasdaq
- Código da ação: SPCX
- Valor esperado de captação: aproximadamente 75 bilhões de dólares
Starlink torna-se a principal fonte de receita
Do ponto de vista da estrutura de negócios, o Starlink tornou-se o principal pilar de receita atual da SpaceX. Documentos apresentados mostram que esse negócio de internet via satélite gerou mais da metade da receita da empresa no ano passado.
Isso significa que o foco comercial da SpaceX se expandiu de lançamentos de foguetes individuais para múltiplas áreas, como comunicação por satélite, transporte espacial e IA. Embora o objetivo de longo prazo da empresa ainda seja impulsionar o plano de sobrevivência multplanetária, os mercados financeiros estão mais concentrados nas fontes de fluxo de caixa e na lucratividade atuais da empresa.
Os negócios de IA consomem grandes despesas de capital
As divulgações da empresa mostram que, após a integração recente da xAI à SpaceX, os negócios de IA se tornaram uma prioridade de investimento de capital. Em 2025, cerca de 60% dos gastos de capital da SpaceX foram direcionados ao departamento de IA, totalizando aproximadamente US$ 20 bilhões.
No entanto, esse segmento de negócios ainda não gerou retorno correspondente. Os documentos mostram que o departamento de IA, incluindo o chatbot Grok, registrou prejuízos de dezenas de bilhões de dólares no ano passado, com crescimento da receita de cerca de 22%, claramente inferior aos níveis de crescimento divulgados anteriormente por alguns dos principais laboratórios de IA.
Starship ainda é um projeto-chave subsequente
Embora o Starlink já sustente a principal receita, o crescimento de longo prazo da SpaceX ainda está intimamente ligado ao Starship. O Starship é o foguete pesado totalmente reutilizável da empresa voltado para transporte no espaço profundo, mas este projeto sofreu múltiplas explosões e ajustes técnicos nos últimos anos.
Segundo relatos, a SpaceX pode realizar o 12º lançamento do Starship já esta semana. Para os investidores, este projeto não apenas afeta a capacidade futura de lançamento da empresa, mas também a validade da sua narrativa comercial de longo prazo.
Informação adicional: A SpaceX inicialmente submeteu secretamente o documento S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em 1º de abril; esta é a versão pública, com conteúdo significativamente mais completo.